财务管理基础第六章.doc

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1、§6项目投资决策学习目标：通过本章学习，要求了解项目投资的概念、类型及项目投资决策的程序；了解各种贴现与非贴现指标的特点，掌握各种贴现与非贴现指标的含义及计算方法；掌握项目投资决策评价指标的应用，并能作出项目投资决策；掌握风险项目投资决策情况下，风险调整贴现率法的含义及计算技巧；理解投资风险分析的肯定当量法的含义及计算技巧。§6-1项目投资决策的相关概念一、投资的含义与分类（一）概念：投资：即资金的投放，是指企业投入处量的资金从岀某项经营活动，以期望在未來获取收益或达到其他目的的一种经济行为。（二）分类：1.按投资的性质和内容分,r项目投

2、资：也称生产经营性资产投资，是企业把资金直接投放于生产经营性资投w产，自己利用其纽织生产经营活动。资vI有价证券投资：也被称为金融性资产投资，是指把资金投放于有价证券等金融资产，収得其他企业的股权或债权。2.按投资冋收期的长短分「短期投资：是指能够并准备在一•年内收回的投资。投资3I长期投资：是指在一年以上才能收冋的投资。3.按投资的方向分「对内投资：是指把资金投放在企业内部，购置齐种生产要素，组织生产的投投资J资。I对外投资：是指企业以现金、实物和无形资产等方式或者以购买股栗、债券等有价证券的方式向其他单位进行投资。二、项目投资的含义与

3、类型（一）项目投资的含义项目投资：是-种以特沱项目为対彖，丸接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。（二）项目投资的类型项目投资主耍分为新建项目和更新改造项目。1.新建项目：新建项目：是以新建个产能力为目的的外延式扩大再化产。§6项目投资决策学习目标：通过本章学习，要求了解项目投资的概念、类型及项目投资决策的程序；了解各种贴现与非贴现指标的特点，掌握各种贴现与非贴现指标的含义及计算方法；掌握项目投资决策评价指标的应用，并能作出项目投资决策；掌握风险项目投资决策情况下，风险调整贴现率法的含义及计算技巧；理解投资风险分析的肯定当量法的含

4、义及计算技巧。§6-1项目投资决策的相关概念一、投资的含义与分类（一）概念：投资：即资金的投放，是指企业投入处量的资金从岀某项经营活动，以期望在未來获取收益或达到其他目的的一种经济行为。（二）分类：1.按投资的性质和内容分,r项目投资：也称生产经营性资产投资，是企业把资金直接投放于生产经营性资投w产，自己利用其纽织生产经营活动。资vI有价证券投资：也被称为金融性资产投资，是指把资金投放于有价证券等金融资产，収得其他企业的股权或债权。2.按投资冋收期的长短分「短期投资：是指能够并准备在一•年内收回的投资。投资3I长期投资：是指在一年以上才能

5、收冋的投资。3.按投资的方向分「对内投资：是指把资金投放在企业内部，购置齐种生产要素，组织生产的投投资J资。I对外投资：是指企业以现金、实物和无形资产等方式或者以购买股栗、债券等有价证券的方式向其他单位进行投资。二、项目投资的含义与类型（一）项目投资的含义项目投资：是-种以特沱项目为対彖，丸接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。（二）项目投资的类型项目投资主耍分为新建项目和更新改造项目。1.新建项目：新建项目：是以新建个产能力为目的的外延式扩大再化产。C单纯固定资产投资项目：简称固定资产投资，指在投资中只包括为収得固定资产而发生的

6、垫支资本投入按其涉及内容可分为］而不涉及周转资本的投入。9完整工业投资项目：在投资中不仅包括固定资产投资，而且涉及流动资金投资，其至包括无形资产等其它长期资产投资。1.更新改造项目:更新改造项目：是以恢复或改善生产能力为目的的内含式扩大再生产。项目投资不能简单地等同于固定资产投资。2.项目投资的意义（1）是企业开展止常生产经营活动的必要前提；（2）是推动企业生产和发展的重要基础；（3）是提高产殆质量，降低产品成本不可缺少的条件；（4）是增加企业市场竞争能力的重要于•段。三、项目投资的程序（一）概念项目投资的程序：是指企业投资主体在市场调研

7、的基础上，根据金业发展战略，提出项目投资方案，并对项目投资方案进行町行性研究、决策分析、财务控制和财务分析的过程和步骤。（二）步骤1.投资项目的预测2.投资项目的设计3.项目投资的决策4.项目投资的执行5.项目投资的控制6.项目投资的分析§6-2项目投资决策评价拒标与应用一、项目投资决策评价指标（一）概念项目投资决策评价指标:是衡量和比较投资项目可行性并据以进行方案决策的定量化标准与尺度，它山一•系列综合反映投资效益、投入产出关系的量化指标构成的。（二）分类根据是否考虑资金的时间价值，项H投资决策评价指标可分为非贴现指标和贴现指标两大类。

8、1.非贴现指标非贴现指标：也称为静态指标，即没有考虑资金时间价位因素的指标，主耍包括投资利润率、投资回收期等指标。（1）投资利润率投资利润率:乂称投资报酬率,是指项目投资方案的年平均利润额占平