碳信息披露对企业价值创造的影响——基于中国上市公司的实证研究.pdf

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1、哈尔滨工业大学管理学博士论文一步影响企业价值创造的机理进行检验。研究发现，增加碳信息披露数量和碳信息披露深度将有利于提高市场流动性和减少权益资本成本，进而影响企业价值创造，使得市场流动性和权益资本成本在碳信息披露数量和碳信息披露深度影响企业价值创造的过程中发挥了中介效应，但二者在碳信息披露质量、碳信息披露集中度与企业价值创造的影响关系中的中介效应未得到验证。这在一定程度上说明了碳信息披露将促使股票市场流动性上升，降低投资者权益资本成本，进而有利于企业价值创造。然后，采用数据挖掘技术、FWLS、Lo

2、git回归分析法和计量经济学模型展开了产品市场视角下碳信息披露对企业价值创造的长期影响研究。在顾客价值理念的指导下，碳信息披露将对企业声誉和顾客满意产生深远的影响。因此，本文将企业声誉和顾客满意作为产品市场上碳信息披露影响企业价值创造的关键路径并对其进行重点研究。以资源优势理论、信号理论和利益相关者理论为依据，运用数理模型和实证分析法，对产品市场上碳信息披露如何通过企业声誉和顾客满意进一步影响企业价值创造的机理进行检验。研究发现，增加碳信息披露数量将有利于塑造企业声誉，进而有利于企业价值创造，使得

3、企业声誉在碳信息披露数量与企业价值创造的影响关系中发挥了中介效应，而企业声誉在碳信息披露质量、碳信息披露深度和集中度与企业价值创造的影响关系中的中介效应未得到验证。同时，顾客满意在碳信息披露与企业价值创造的影响关系中也未起到中介作用。这说明产品市场上碳信息披露可通过企业声誉进一步影响企业价值创造，但无法通过顾客满意实现对企业价值创造的影响。最后，运用演绎推理法和OLS方法对碳信息披露影响企业价值创造的滞后效应进行了研究。先从理论上分析了碳信息披露对企业价值创造存在滞后影响的具体原因，然后从资本市场

4、和产品市场两个角度展开了碳信息披露影响企业价值创造的滞后效应检验。研究发现碳信息披露对企业价值创造的影响存在滞后效应，且在资本市场上这种滞后效应会随着滞后期的增长而更加显著，而在产品市场上这种滞后效应会随着滞后期的增长而减弱。本文构建的碳信息披露影响企业价值创造的动态过程和机理理论深化了该领域的理论研究，展开的实证研究丰富了碳信息披露研究领域的经验证据；并为企业碳信息披露治理提供参考。同时，本文也将为我国碳信息披露管理政策的制定和创新提供理论依据和新的实证支撑。关键词：碳信息披露；资本市场视角；产

5、品市场视角；企业价值创造-II-AbstractAbstractWiththecomingoflowcarboneconomyera,carboninformationdisclosurehasbecomeanimportantproblemandiswidelyconcernedbygovernmentandalllevelofsociety.StatisticsshowthatcarboninformationdisclosureenthusiasminChinaisnothighandthe

6、rootreasonwhythissituationexistsisthatwhethercarboninformationdisclosurecanbenefitenterprise.Thisproblemnotonlyhasanegativeimpactongovernmenttomanageenterprisecarbonemissions,butalsoinfluencetherealizationofemissionsreductiontargetsofourgovernment.How

7、ever,existingresearchesdonotin-depthexplorethathowcarboninformationdisclosureeffectsenterprisesvaluecreation,meanwhile,empiricalresearchontheinfluenceofcarboninformationdisclosureonenterprisesvaluecreationisrelativelyless.Therefore,thispaperusestheinf

8、luenceofcarboninformationdisclosureonenterprisevaluecreationasthethemeandexplainsthedynamicprocessofcarboninformationdisclosureaffectsenterprisevaluecreationtheoretically,andexplorestheinnermechanismoftheinfluenceofcarboninformationdisclosureo