创新是金融衍生品发展的不竭动力.doc

《创新是金融衍生品发展的不竭动力.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、中欧MBA高层论坛大师讲义《创新--金融衍生品进展的不竭动力》（演讲全文依照录音整理并翻译）利奥·梅拉梅德先生芝加哥商品交易所名誉主席兼高级顾问女士们先生们下午好：我不明白在座各位有多少人真正明白期货到底代表什么东西，只是我先讲个小小的故事。那个故事是和圣徒圣彼德与天堂之门有关的。有三位专家要进入天堂，圣彼德在天堂门口迎接他们并告诉他们讲，我们在那个地点有个规矩，谁从事的行业最悠久，谁就能在天堂里获得最好的位置。因此三人当中的大夫就站了出来，他讲我代表的是最古老的行业，因为我是一名大夫，什么缘故讲我们那个行业是最古老的行业呢?15/15中欧MBA高层论坛大师讲义《创新--金融衍生品进展的不竭动

2、力》（演讲全文依照录音整理并翻译）利奥·梅拉梅德先生芝加哥商品交易所名誉主席兼高级顾问女士们先生们下午好：我不明白在座各位有多少人真正明白期货到底代表什么东西，只是我先讲个小小的故事。那个故事是和圣徒圣彼德与天堂之门有关的。有三位专家要进入天堂，圣彼德在天堂门口迎接他们并告诉他们讲，我们在那个地点有个规矩，谁从事的行业最悠久，谁就能在天堂里获得最好的位置。因此三人当中的大夫就站了出来，他讲我代表的是最古老的行业，因为我是一名大夫，什么缘故讲我们那个行业是最古老的行业呢?15/15因为上帝在制造人的时候是把亚当身上的一条肋骨抽出来，才制造了夏娃的。这完全确实是大夫行业的工作，因此我认为大夫是最古

3、老的行业，不可能有比那个行业更古老的了。这时候旁边的工程师走上前，他讲你不傻了，世界上最古老的行业是工程师，因为上帝在制造人之前，整个世界一片混沌，行星飞来飞去，整个宇宙都乱成一团，结果是工程师把整个宇宙给理洁净了，如此上帝才能开始制造世界，因此毫无疑问，工程师确信是比大夫更为古老的行业。这时候第三个专家站了出来，他走到话筒前讲：“不傻了，你们俩都错了，你们觉得到底是谁制造了宇宙的大混乱呢？确实是期货市场，我是一位期货交易员，正是我们制造了这一片混乱。”现在我想大伙儿都应该了解“我们”都代表什么了。我本人就代表着那一点混乱，但正是这一混乱关心了我们长久的进展。今天我演讲的题目是金融衍生产品，是

4、我最喜爱的一个话题。15/15我本人有特不坚决的信念，我特不相信创新。我觉得创新确实是想象，假如没有想象的话一切都不可能发生，必须先有想象，才有可能创新。一般来讲比较年轻的人才会善于去想象，因为你的年纪越老你就越可怕去冒险，因为在生命的早期你明白万一失败了还有机会再去试一次，然而假如年纪大了就可不能再有如此的奢侈了，因此一般来讲创新或者制造差不多上由年纪比较轻的人实现的，因此年轻也是相对的。在50年代，确切地讲在1948年的时候，当时在美国的贝尔实验室出现了一个新的发明，美国的贝尔实验室是通讯行业创新的心脏。在贝尔实验室有三位科学家十年以后获得了诺贝尔科学奖，因为他们发明了世界上第一个晶体管。

5、他们用线圈来证明各种电流是否能够在那个晶体管里面通断。大伙儿明白在上世纪，那个发明完全改变了整个世界，因为晶体管改造了我们那个世界，使所有行业发生了巨大的变化，不仅是通讯行业，教育、交通等等都发生了变化，比如讲我们能够在晶体管的关心之下登上月球。与此同时还有一个东西也发生了变化，那确实是市场。15/15晶体管使通讯产业迅速前进，使全世界的人都明白在地球的每个角落到底有什么事件发生，这种晶体管所带来的技术革命是我们所经历过的所谓信息技术革命之前的一场革命。此前假如在日本发生了一件情况，即使那个情况阻碍了整个世界，其他地点也可能要花上一个月或者更长的时刻才能明白，才能了解这件情况关于整个世界所产生

6、的阻碍，然而发达的通讯技术完全地改变了这一点。通讯技术变成了瞬时的、实时的技术，使得自由市场成为可能。因为人们开始想拥有不人所有的东西，一旦有人成功大伙儿都会明白，假如大伙儿看到了有如此一个市场的结构比他们本国的市场结构更为成功，他们也会在通讯技术的关心下，朝这一方向进展。15/15在晶体管诞生20年以后，我担任了芝加哥商品交易所的主席。那个时候，期货的市场还要紧为农产品，因为当时的市场就那么多，只有农产品，没有其他类型的市场。我所继承下来的也确实是卖鸡蛋、牲畜、黄油、谷物、黄豆等等如此的期货，还有像小麦、黄豆、玉米，这确实是农产品的期货。我相信现在大伙儿都想象不出整个期货交易市场永久只同农产

7、品有关，然而假如大伙儿还记得《圣经》中的历史的话，大伙儿一定会明白圣约瑟，法老跟圣约瑟讲整个埃及将会有七年的饥饿，圣约瑟问我应该如何办，法老讲应该现在把粮食买来，把它存到仓库里面，在这七年的荒年埃及人就有饭吃，这确实是第一个期货交易，发生在农产品领域。实际上期货交易在此以后一直是那个模样，以农产品为主。我曾经做过芝加哥商品交易所的主席，我也受过专门的法律教育，但我不是经济学家。如此有好处，因为如此