产能利用与固定资产投资关系的面板数据协整研究.doc

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1、产能利用与固定资产投资关系的面板数据协整研究本文获得国家自然科学基金项目（70572030）、教育部人文社会科学重点研究基地2006年度重大研究项目（06JJD790014）以及吉林大学985工程“中国宏观经济分析与预测”创新基地项目的资助。【作者简介】孙巍：男，1963年9月生，博士，教授，博士生导师，吉林大学商学院、吉林大学数量经济研究中心；李何、何彬：吉林大学商学院数量经济专业博士研究生。——基于制造业28个行业样本的实证分析孙巍1、2李何1何彬1（1．吉林大学商学院；2．吉林大学数量经济研究中心）【摘要】本文采纳1997年——2006年我国工业

2、制造业28个行业的有关数据，在使用成本函数法测度产能利用率的基础上，应用面板数据的协整理论对产能利用水平和固定资产投资之间的关系进行了实证分析。实证研究的结果表明，产能利用水平和固定资产投资二者之间存在着协整关系，且产能利用水平的变化确实阻碍到固定资产投资的变化，但这种阻碍的强度关于各行业来讲存在着显著的差异性。同时，部分行业产能利用水平与固定资产投资之间呈现正相关性的结果也讲明，由于厂商对以后需求波动的预期和现实总存在着一定的偏差，致使产能利用的调整滞后于需求的变化，进而导致投资“潮涌现象”的发生。关键词产能利用固定资产投资面板协整29/29中图分类

3、号F401文献标识码AResearchontheRelationshipbetweentheCapacityUtilizationandFixedCapitalInvestmentinPanelCointegrationAbstract:Thispapermakesuseof28manufacturingindustriesofChinafrom1997to2006,choosesthepanelcointegrationtheorytoanalyzetherelationshipbetweenthecapacityutilizationandfixe

4、dcapitalinvestmentempiricallyafterusingthecostfunctionmethodtomeasurethecapacityutilizationrate.Theempiricalstudyresultshowsthatthereexistscointegrationrelationshipbetweenthecapacityutilizationrateandfixedcapitalinvestment,andthecapacityutilizationratevariationindeedinfluencesth

5、efixedcapitalinvestmentvariation,buttheintensityexistsremarkablediscrepancyamongthe29/29industries.Meanwhile,thepositiverelationshipbetweenthecapacityutilizationrateandfixedcapitalinvestmentofsomeindustriesalsoindicatesthattheadjustmentofcapacityutilizationlagsthedemandvariation

6、duetothedeviationbetweenanticipationandrealityofthefirms,andthenleadingtothewavephenomenonoftheinvestment.Keywords:CapacityUtilization;FixedCapitalInvestment;PanelCointegration引言2004年以来，尽管国家出台了相关的宏观调控政策，以抑制部分行业出现的盲目投资和低水平产能扩张现象，但自2002年至今，我国的固定资产投资仍以每年超过20%的速度增长，甚至在2003年部分行业价格大幅下

7、跌的情况下（如钢铁、水泥等行业）仍然存在着投资过热的现象。那么，什么缘故会出现这种现象呢？林毅夫（2007）认为像中国如此快速进展的进展中国家，投资行为专门容易出现“潮涌现象”29/29，即企业要紧投资的是技术成熟、产品市场差不多存在、处于世界产业链内部的产业，同时对新的、有前景的产业专门容易产生共识发达国家的所有产业都已处于世界产业链的最前沿，那么关于国民经济中下一个新的、有前景的企业何在，绝大多数企业都有自己的看法，可不能轻易形成社会共识。，如此就致使许多企业像波浪一样，一波接着一波涌向相同的产业。而且，即使在现有产业差不多产能大量过剩的情况下，这

8、种“潮涌现象”也可能接着发生。那么，目前我国投资行为的这种“潮涌现象”也启发了我们如此的一个考