A公司收购B公司少数股权可研分析报告.doc

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1、A有限公司收购B有限公司少数股权可行性研究报告XX（2012）XX号45/51编制单位：C会计师事务所有限公司单位地址：四川.E市编制时刻：二零一二年十一月45/51目录第一章总论1一、项目背景及必要性1二、项目概况11、项目差不多情况12、股权收购方简介23、股权出让方简介2三、项目结论2第二章项目投资背景及必要性4第三章项目概况6一、项目差不多情况61、B公司股权情况62、A公司收购情况63、项目进度情况6二、项目标的公司概况61、公司简介62、公司概况73、人员及组织结构情况745/514、股权结构85、经营及财务简况9第四章交易各方差不多情况11

2、一、股权收购方111、公司简介112、公司概况113、经营及财务简况11二、股权出让方12第五章项目收购治理打算13一、项目收购实施时期及步骤131、项目前期132、项目实施期13二、收购时刻打算13三、收购后治理打算141、收购开展业务打算142、收购后组织架构及治理层打算14第六章项目投资及筹资方案15一、项目投资方案151、投资总额1545/512、定价基础153、付款方式15二、项目筹资方案16第七章目标公司经济效益分析17一、历史收入数据分析17二、以后市场分析17三、经营效益分析191、营业收入估算192、经营成本及费用估算193、经营税金及

3、附加估算294、经营利润估算30第八章项目投资财务评价33一、盈利能力分析331、项目投资收益分析332、项目投资财务指标分析33二、项目不确定性分析351、敏感性分析352、敏感度系数和临界分析36第九章项目风险因素及应对措施分析3845/51一、经营风险及应对措施分析38二、市场风险及应对措施分析38三、政策风险及应对措施分析39第十章项目结论40第十一章编制机构及时刻41一、编制机构名称41二、编制期间41附件：4245/51第一章总论一、项目背景及必要性四川省B有限公司股东D股民委员会基于行业主管单位的治理要求，于2011年8月5日向A有限公司提

4、出拟出售其所持有的四川省B有限公司全部股权。A有限公司为集中股权、解决就业、增加集团公司效益等目的，拟出资收购D股民委员会持有的四川省B有限公司全部股权。二、项目概况1、项目差不多情况四川省B有限公司（以下简称“B公司”）成立于2000年8月2日，注册资本100.00万元人民币，其中A有限公司（以下简称“A公司”）持股74.00%，D股民委员会持股26%。A公司拟出资收购D股民委员会持有的26%的全部股权，该部分股份账面实收资本金额为26.00万元。A公司收购方式拟以现金方式全额收购，目前正在做收购预备、意向接洽工作。B公司现有职员25人，法定代表人王x

5、x，要紧从事批发、零售、代购代销：汽车配件、百货、五金（不含消防器材）和CNG加气服务。其CNG加气站于2001年12月建设竣工，2002年9月正式运营。其日产量天然气2万m3，日可供600辆CNG汽车充装。从B公司近三年财务报表看，公司资产总额、净资产均逐年减少，各项收益率均程下降趋势。分析其缘故要紧是公司业绩逐年下滑，而业绩下滑又要紧是因为近期E市加气站设立数量增加所导致竞争加剧；其次公司为保证股东利益，近三年加大了对公司利润的分配力度。但45/51公司的财务状况仍然较好，资产负债率一直保持较好的水平，未对外举债融资，要紧依靠公司自有资金运营。2、股

6、权收购方简介单位名称：A有限公司（以下简称“A公司”）。法定代表人：李XX。单位住宅：E市XX区药业路B段。注册资本：壹仟捌佰捌拾玖万元人民币。经营范围：经营都市燃气；天然气管网、设施的建设、安装、维修；与燃气相关的配套产品销售；燃气表安装；二级资质的燃气燃烧器具安装维修。3、股权出让方简介本次收购项目中股权出让方为D股民委员会，股权代表为自然人XXX、XXX等，持股比例分不为4%、4%、4%、4%、4%、4%及2%，持股比例合计26%。三、项目结论经测算，项目各项经济指标如下：表1-1：项目经济指标表指标名称单位指标值备注一、差不多指标投资总额万元18

7、8.80投资收益(前10年平均)万元/年23.28项目总投资收益率－12.33%二、静态指标45/51净现金流量万元316.67静态投资回收期年8.39三、动态指标财务净现值万元53.23动态投资回收期年9.54财务内部投资收益率－13.92%从上表可见，项目内部投资收益率大于折现率，总投资收益率大于社会平均收益率，投资回收期短于计算期，可见项目能够为公司制造良好回报。从财务评价角度推断，项目投资风险较小，项目是可行的。同时，收购完成后，B公司可通过不断加强治理等手段，稳固和逐渐提高市场占有率，以使投资利润率达到或超过预期目标，有效提高公司的资产回报率和

8、股权价值。通过综合评估，我们认为本项目投资具有良好的可行性。45/51第二章项目