时间序列模型在股票预测方面的应用pdf.pdf

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1、时间序列模型在股票预测方面的应用摘要股票市场作为国民经济的重要组成部分，股票市场的发展对国民经济的发展起到重要的推动作用，同时股票市场的运行又受到整个国民经济发展形势的制约。中国股票市场自建立起到现在取得了长足的进步，但市场表现出的波动幅度和风险性要大大高于国外成熟的资本市场。因此，在我国股票市场即将取得重大发展的时期对其进行波动特征研究就显得尤为重要。本文以上证综合指数月市盈率作为研究对象，采用ARMA模型并结合Eviews8.0统计软件对样本数据进行分析。针对寻找影响市盈率多种因素的困难，提出从市盈率的的数据本身出发，利用B-

2、J时间序列分析方法建立自回归滑动平均模型ARMA，对股票市盈率分析并预测。对上证综合指数的市盈率的数据实证研究并短期预测，结果表明其预测效果良好。关键词：股票时间序列分析市盈率ARMA模型预测ABSTRACTThestockmarketisanimportantpartofthenationaleconomy,itsdevelopmentplaysacriticalroleinnationaleconomy,atthesametime,theoperationofthestockmarketisrestrictedbythedev

3、elopingsituationofthewholenationaleconomy.Chinesestockmarketgrowsfastandhasmadegreatprogresssinceitwasfounded,andthemarketriskandvolatilityismuchlargerthanthatofforeignmarkets.Soitisnecessarytostudythevolatilitycharacterofstockmarketwhenitisonthedevelopingway.Inthiste

4、xt,wewillregardShanghaistockcompositeprice-earningratiosasthemainstudyobject,andtrytousetheARMAmodelstodescribethevolatilitycharacterwiththestatisticsoftwareEViews8.0.Asforthedifficultiesoflookingforavarietyoffactorsinfluencingtheprice-earningratios,themodelbuiltbythe

5、dataitselfwithB-J’smethodoftimeseriesispresentedtoanalyzeandtoforecast.Astock’sprice-earningratiosempiricalresearchiscarriedout,whichisincludedshort-termforecast.Theresultshowsthatthemethodgivesagoodshort-termpredict.Keywords:stock,analysisoftheseries,price-earningrat

6、ios,ARMAmodels,forecast0引言市盈率是投资者分析股票价值的重要指标，其定义为每股股票价格与每股税后利润的比率，全称为“市价盈利比率”。它可估计股票的投资报酬和风险，如果能对股票市盈率进预测有助于投资者做出合理的投资决策，使社会财富在不同投资者之间进行优化分配。许多学者对市盈率已进行研究。吴世农和吴育辉指出了企业及所在行业的发展前景、未来的收益和风险是影响市盈率的三大影响因素。丁忠明指出了创业板股票月均发行市盈率与场指数正向相关，与上市溢价率负相关。蔡玉兰在固定增长股利贴现模型的基础上，结合资本资产定价模型和改

7、进的杜邦分析法，指出股利发放率、无风险报酬率、贝塔系数、市场组合的预期报酬率等九大因素影响市盈率。王春丽通过建立面板模型探究在市净率(P/B)、系数和流通股比例(CSP)等因素共同影响下行业整体业绩增长对市盈率水平的影响。吴树畅就股价与股价的驱动因素关系分析构建动态市盈率模型，来揭示不同类型市场不同类型公司市盈率大小的驱动因素。以上学者大体上都是从影响市盈率的因素进行研究但是市盈率是企业在资本市场上一系列复杂活动共同作用所形成的结果，很难从某一个或几个因素对市盈率正确的分析。经济运行过程从较长时间序列看，由于市场机制的作用，呈现一

8、定的规律。影响股价的政治、经济、企业状况、股民心理等多方面因素都会在股票价格反映出来，股票的市盈率是股价与税后利润的比率，因此在预测股票的市盈率可从其数据本身出发，而不必考虑各种因素的影响。本文利用博克斯和詹金斯(BoxandJenkins)创立著