人民币汇率变化的影响因素分析——以中美汇率为例.pdf

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1、、，、部¥A分类号_密级_UDC学校代码胃^{由鉍H次專YUNKAKUNIVERSITYOFFINANCEANDECONOMICS^¥ff…•、‘C11'>，乂人、t'：v!,»•、.:、V学术碩士研先生學隹袼文v人民币汇率变化的影响因素分析一以中美汇率为例^--学院（部，.所）：经济研究院..........专业：国际金融s⑷4l•姓-TJ•李班冰''蒋3导师：_陆亚琴教授，鉍、论文起止时间：2014年5月〜2015年5月滅:r•，況学位论文原创性声明声明：本人所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，

2、独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：^日期:如5年5■月初日学位论文版权使用授权书本人完全了解云南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文和论文电子版，允许学位论文被查阅或借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编、发表学

3、位论文；授权学校将学位论文的全文或部分内容编入、提供有关数据库进行检索。(保密的学位论文在解密后遵循此规定）论文作者签名.•t导师签名：ft名f日期：年5月日日期：年S月30日摘要摘要随着改革开放程度的不断加深，中国对外开放的程度将越来越大。在经济全球化的大环境下，中国与世界其他国家的往来也越来越频繁。而汇率作为国与国之间贸易来往以及金融活动的桥梁，其在国际金融中扮演着极其重要的角色。从1981年到1984年我国实行人民币双重汇率制度开始，到1994年实行以市场供求为基础的，单一的、有管理的浮动，再到2005年人

4、民币汇率形成机制改革，最后到2010年加强人民币汇率的浮动弹性，可以看出我国的汇率制度改革在曲折中不断前行。然而，要解决人民币汇率制度应如何改革，以及怎样的汇率制度才能最好的适应我国经济发展这些问题，就必须了解人民币汇率受到哪些经济因素的影响。只有充分了解了这些因素的作用，才能为我国汇率改革提供正确的、具体的建议。本文选取了1994-2013年中美两国经济与金融的年度数据，利用SPSS统计软件对其进行因子分析，同时考虑到实际情况，最终采用代表中国经济发展程度、中国经济增长速度、外汇储备、开放程度、贸易条件、外国直

5、接投资情况、国内总储蓄、货币供应量、固定资本投资率、美国经济增长速度、中美物价水平、中美利差的变量作为自变量，对影响中美汇率的多种因素进行研究。经过因子分析得到了分别代表中国综合发展情况、中国经济发展速度和外国直接投资、中美利差以及美国经济发展情况的4个因子，再以这4个因子为自变量，以中美间汇率为因变量，运用逐步法建立线性回归模型。通过实证分析得出：第一，在其他因素不变的情况下，中美汇率分别与中国综合发展情况因子和中美利差因子呈负相关，与中国经济发展速度和外国直接投资因子呈正相关。第二，中美即期汇率与利率差存在反

6、向关系，并且利率对汇率有较大影响。第三，中美汇率与外资流入存在相互关系。第四，从本文的分析结果很难得出中美汇率与GDP、CPI、总储蓄、固定资产投资、开放程度等一些具体因素的确切关系，但是中美汇率与代表中国综合发展情况的因子之间存在正向关系。第五，中美汇率波动与2008年美国金融危机以及2005年和2010年中国汇率制度改革有一定关系。最后，根据本文的研究结论就目前中国的实际情况提出几点建议：一、由于利率对汇率的影响较大，所以要进一步完善人民币汇率改革，加快利率市场化进程，构I摘要建利率政策和汇率政策之间的灵活传

7、导机制。二、要不断适应汇率改革后的新形势，合理利用金融衍生工具，有效防范汇率风险。三、要稳步推进外汇储备组成的合理化、科学化以及多元化管理，要加强外汇储备管理的配套制度建设，不断推进资本市场与货币市场的机制创新、制度创新和产品创新，促进外汇市场、货币市场、资本市场、黄金市场等其他市场的协调发展，共同推进我国金融市场的深化改革。四、合理处理经济增长与汇率变动之间的互相关系。关键词：汇率；因子分析；利率IIAbstractAbstractWiththedevelopmentofglobalization,therel

8、ationshipsbetweencountriesbecomecloserandcloser.Exchangeratewhichisthebridgeoftradeandfinancebetweentwocountriesplaysadramaticroleofinternationalfinance.Recently,theexchangeratebetweenAme