中国金融发展对OFDI逆向技术溢出效应的影响——基于省际面板数据的实证分析.pdf

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5、推出的战略背景下，这些国内发展起来的有实力的公司将眼光投向了世界，迈出了对外直接投资(OutwardForeignDirectInvestment,简称OFDI)的步伐。自从20世纪80年代以来，世界OFDI流量每年都以较高的速度增长着，这促使对外直接投资逆向技术溢出效应进入了学者们的视野，受到了学术界的关注。国内外的经济学者们从各种角度采用各种方法来研究OFDI逆向技术溢出效应的存在性以及在承认其溢出效应存在的前提下影响OFDI溢出效应的因素。但大多数学者都只是把目光停留在母国的人力资本、技术差距、制度差异等影响因素的

6、研究上。母国金融市场发展水平对母国通过对外直接投资来学习吸收国外先进技术的影响却很少受到学者们的关注。然而母国的金融发展水平对母国吸收OFDI逆向技术效应的影响是无形而巨大的。可以想象，一切的发展都离不开资本的支持，吸收这些技术溢出效应亦是离不开资本的支持。而一国的金融发展水平的高低决定了企业从本国的金融市场里获得金融支持的便利性，以及获得这些金融融资的成本的高低，从而影响这些企业学习吸收这些逆向技术溢出的能力。本文的研究指在补充学界在这一方面的研究，进而希望能够提供一些有效的建议来促进我国经济的发展，也希望能够给后来的

7、研究者提供一些有价值的参考。本文首先借鉴前人对金融发展水平度量的研究成果，同时结合自己的研究，确立代表一国金融发展水平的两个指标，然后再采用2003-2013年间中国省际面板数据对我国金融发展水平与我国吸收OFDI逆向技术溢出效应能力的关系进行面板数据回归分析。对R&D、OFDI存量和FIN进行独立变量回归分析显示这三个变量对我国的全要素生产率都会产生正向积极的促进作用。而这其中又属国内的研发资本存量所起的作用是最大的。对我国的金融发展水平与我国的OFDI存量进行连乘交叉回归分析结果显示我国的金融发展水平对我国OFDI逆

8、向技术溢出效应具有正向的作用。而且对金融发展水平与OFDI逆向技术溢出效应之间的线性与非线性关系的回归发现,在线性关系假设前提下的回归模型更能拟合I现有的数据。这说明我国目前的金融发展水平虽然对我国对OFDI逆向技术溢出效应的吸收能力的作用还小，但由于其是一个正向的线性关系，随着金融发展水平的提高，其作用将会越来越大