杜邦分析与价值判断——基于管制性与非管制性行业A股上市公司的分析.pdf

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1、。一，讀倒霉诚或备或／嫂ＷＳ〇ＵＴＨＶ：ＥＳＴ．ＡＯＴｉ＾ＵＮ，ＶＥＲ＾隹．姻碱±学位论义＇麵＾ＭＡＳＴＥＲＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ妻－论文题目—基于管制性与；杜邦分析与价值判断胃ｇ｜非管制性行业Ａ股上市公司的分析瞧＾Ｈｉ？学位类别；管理学硕去学科专业：—￣￣虛單……－塵二一四级年级；ｆ一＾￣￣Ｑ—，，．：？：：ｉ：：失４：授—；：腳国内图书分类号：Ｆ０１９．３密级：公开国际图书分类号：西南交通大学研究生学位论文杜邦分析与价值判断一－基于管制性与非管制性行业Ａ股上市

2、公司的分析年级ｍｉ姓．名夏猩申请学位级别管理学硕±专业工商管理指导老师失宏泉教授二零一韦年五月二十六日ＣｌａｓｓｉｆｉｅｄＩｎｄｅｘ：ＦＯ１９．３Ｕ＇．Ｄ．Ｃ：ＳｏｕｔｈｗｅｓｔＪｉａｏｔｏｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｇｙＭａｓｔｅｒＤｅｒｅｅＴｈｅｓｉｓｇＤＵＰＯＮＴＡＮＡＬＹＳＩＳＡＮＤＶＡＬＵＥＥＶＡＬＵＡＴ—ＩＯＮＡＮＥＭＰＩＲＩＣＡＬＡＮＡＬＹ別ＳＢ－＾ＳＥＤＯＮＲＥＧＵＬＡＴＥＤＡＮＤＮＯＮＲＥＧＵＬＡＴＥＤ，ＩＮＤＵＳＴＲＹＯＦＣＨＩＮＡＳ

3、ＡＳＨＡＲＥＭＡＲＫＥＴＧｒａｄｅ：２０１４Ｃａｎｄｉｄａｔｅ：ＷｕＴｉｎｇＡｃａｄｅｍｉｃＤｅｒｅｅＡｌｉｅｄｆｏｒ：ＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｅｍｅｎｔｇｐｐｇＳｅｃｉａｌｉｔ：ＢｕｓｉｎｅｓｓＡｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｏｎｐｙＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＺｈｕＨｏｎｕａｎｐｇｑＭａ．２６２０１７ｙ，西南交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权西南交通

4、大学可Ｗ将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印。、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文本学位论文属于１．□保密，在年解密后适用本授权书；２．不保密□用本授权书。，使＂＂（请在上方框内打Ｖ）学位论文作者签名：指导老师签名：日期；曰瓶西南交通大学硕±学位论文主要工作（贡献）声明本人在学位论文中所做的主要工作或贡献如下：目前，关于杜邦分析与价值巧断的研巧，主要是针对成熟的资本市场而进行的整个股票市场的分析，国内并没有涉及行业特点是否会影响杜邦分析与价值判断的特定研巧。本文ＷＡ股非金融类

5、上市公司为研究样本，根据政府监管程度分为管制性巧业和非管制性行业，研究了行业差异（行业所处的政府监管程度）对杜邦分析的综合指标和各成分指标的信息含量的影响，同时分析了管制性行业和非管制性行业中传统与改进的杜邦分析方法的适用性问题。研巧结果发现：（１）在预测未来盈利能力、拟合当期和未来个股收益时，无论是传统的还是改进的杜邦分析，在管制性行业和非管制性行，综合指标均比各成分指标具有较强的信息解释能力业中；但相较于非管制性行业，整体上而言，管制性行业的传统的和改进的杜邦分析体系的综合指标和各成分指标的信息增量提供能力低。（２）在预测未

6、来盈利能力、拟合个股收益时，管制性行业中的利洞率指标比资产周转率指标的信息解释能力的持久性更好，但其解释能力十分有限。（３）在拟合个股未来收益时，相较于非管制性行业，管制性行业杜邦分析综合指标的绝对量及成分指标在统计上的相关性较弱，但其综合指标的改变量具有统计上的相关性。（４）无论是管制性行业、还是非管制性行业，改进的和传统的粗邦分析指标在预测未一来盈利能力、个股收益时均具有定的信息解释能力，但改进的并没有明显优于传统的。本文基于管制性与非管制性行业Ａ股上市公司的化邦分析与价值判断的分析研究，一步拓展杜邦分析与价值判断方面的

7、研究，进，丰富国内的研巧成果也为投资者和管理者提供了相关价值信息。本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研巧工作所得的成。果除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。本一切法律责任将由本人承担人完全了解违反上述声明所引起的。学位论文作者签名：曰期：西南交通大学硕±研究生学位论文第Ｉ页摘要作为财务分析的常用工具，租邦分析法将净资产收益率拆分为资产周转率、销售利泡率和权益乘数Ｈ个不同的部分，从不同的

8、视角判断公司的价值。考虑到不同行业间市场的竞争程度、资本结构等