工程经济学第七章 工程建设项目资金筹措【工程经济学】.ppt

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1、第七章工程建设项目资金筹措EngineeringEconomics经济学工程某大型建设项目是我国重点水利枢纽工程项目、世界上最大的水电站之一，是肩负着发电、航运、防洪、电力调度的多功能、多目的综合性大型水利项目。工程总量浩大，建设历经18年，动人口超过百万，总投资超过2000亿元。案例导入项目背景2009年，工程建设全面完成。鉴于项目建设的多功能性，主体工程建成投产只完成了整体项目战略的第一步。至此，整体项目由建设期向后续管理期转变。工程后续工作面临着移民安稳致富、区域经济发展、库区生态建设与环境保护、地质灾害防治、水库综合效益拓展等问题。为解决上述问题，发挥工程的综合效益、实现库区

2、的长远发展，国家制定了该工程后续工作规划。后续规划所需资金投入量大，多数项目具有很高的公益性，社会收益远大于个人收益，投资经济回报率低甚至无回报，并且投资周期长、投资规模大。如何筹集资金，落实工程后续工作规划，全面实现工程建设的多重目标成为后续工作中的重点和难点。案例导入二、项目目标及项目内容鉴于中华咨询在财政管理、资金管理和大型专题研究方面的特有优势，以及多年为政府部门、大型国有企业集团服务的经验，工程主管部门特请中华咨询为某工程后续工作资金筹措方案进行研究。项目的核心目标是根据该工程后续工作规划，研究规划配套资金筹措方案，并提出资金管理建议。项目内容包括：1、分析后续工作的重大意

3、义和现实资金需求。分析后续工作对区域及全国经济发展的重要意义，库区经济社会基础和后续工作需求，并总结分析国家制定的多个后续工作规划的内容和资金需求。2、筹资方案设计。鉴于庞大的资金需求量，资金筹措需要通过多级财政利用多种渠道，并有效引导调动市场资金参与。研究首先在区分受益范围、使用目的的基础上，划分筹资责任主体。进而在衡量各主体特点、资源优势的基础上设计筹资方案，包括中央财政、地方财政、市场资本三个层面的筹资方式、相关原则，引导市场资本的相关政策导向。3、资金管理方案建议。首先，区别于前期移民建设开发，后续规划资金管理需要从分散管理向集中管理转变。其次，规划内容的广泛和项目间资金管理

4、需求的差异，增加了资金管理的复杂性。第三，大规模资金的有效监管也对资金管理提出了更高的要求。针对某工程后续工作规划资金管理的特殊要求，研究给出了创新性的资金管理建议。案例导入思考对于如何筹资这一问题，需要分析筹资的方式，不同方式，资金成本不同。对于如何项目如何筹资的判断，需要通过计算资金成本来回答。不同的筹资来源，对应着不同的资金成本的计算方法。各种筹资方式、资金成本的计算是本章学习的主要内容。近一步分析试问这个项目如何筹资？目录第一节融资主体及其融资方式第二节项目资本金的融通第三节项目债务筹资第四节融资方案分析第一节融资主体及融资方式工程项目融资工程项目融资是以项目预期现金流量为其

5、债务资金（如银行贷款）的偿还提供保证的，换言之，工程项目融资用来保证项目债务资金偿还的资金来源主要依赖于项目本身的经济强度，即项目未来的可用于偿还债务的净现金流量和项目本身的资产价值。一、项目融资主体项目的融资主体是指进行项目融资活动并承担融资责任和风险的经济实体。项目的融资主体应是项目法人。按是否依托于项目组建新的项目法人实体划分，项目的融资主体分为新设法人和既有法人。两类项目法人在融资方式上和项目的财务分析方面均有较大不同。第一节融资主体及融资方式一、项目融资主体一既有法人为扩大生产能力而兴建的扩建项目或原有生产线的技术改造项目。二既有法人为新增生产经营所需水、电、气等动力供应及

6、环境保护设施而兴建的项目。三项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切。（一）既有项目法人融资四既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力。五项目盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金。1.既有项目法人融资主体的适用条件第一节融资主体及融资方式一、项目融资主体一拟建项目不组建新的项目法人，由既有法人统一组织融资活动并承担融资责任和风险。二拟建项目一般是在既有法人资产和信用的基础上进行的，并形成增量资产。三从既有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力。（一）既有项目法人融资2.既有项目法人融资是指依托现有法人进行的融资活动

7、，其特点是：第一节融资主体及融资方式（二）、新设项目法人融资1、新设项目法人融资主体的适用条件一项目发起人希望拟建项目的生产经营活动相对独立，且拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切。二拟建项目的投资规模较大，既有法人财务状况较差，不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力，需要新设法人募集股本金。三项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务。一、项目融资主体第一节融资主体及融资方式2、新设项目法人融资是指新组建项目法人进