天狼50野狼军团基础理论讲义.doc

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1、天狼50野狼军团基础理论讲义主讲：陈浩第一部分理论和理念一、金融衍生品1、概念所谓的金融衍生品，按金融界的定义，是指有关互换现金流量或旨在为交易者转移风险的一种双边合约，常见的有远期合约、期货、期权等，品种繁多。在我国现阶段，金融衍生品交易主要指以期货为中心的金融业务。期货又可分为商晶期货和金融期货，后者主要包括货币期货、利率期货和即将在以后推出的股指期货。简用说，当某个证券价格是山它所标的的证券所决定的，就叫金融衍生品。比如股指期货的价格，取决于股票指数的波动，所以它就叫金融衍生品。如果价值完全山自身决定，比如股票，就不叫金融

2、衍生晶了。2、金融衍生品在投资上的意义首先是杠杆作用。金融衍生品一个共同的特点就是具有很高的杠杆率，所谓杠杆率就是它的波动幅度和标的证券相比的倍数，这就是杠杆。可能大盘指数只涨T1%，而金融衍生品获得的收益是2%——10%,就看它的杠杆率是多少了。英次，它的交易要比股票灵活的多。股指期货可以做T+0,股票就只能做T+1。同时，股指期货不收印花税，而股票却要收，因为印花税是资产转移收取的国税（或者地税），但股指期货不是真实资产，是虚拟资产,政府不会对虚拟资产征税，所以它们是无税的。二、金融衍生品的相关概念1、期货所谓期货，一般指期

3、货合约，就是指山期货交易所统一制定的、规定在将來的某一特定时间和地点交割一定数昴标的物的标准化合约。一般期货中比较普遍的是远期合约。关于远期合约，我们可以做个比较形象的比喻：假设有个纺织厂，需要來年的生产原料一一棉花。通常他们会将2009年需要多少棉花，在2008年就做好打算。于是，纺织厂找到棉花商，签定一系列合同，这个合同规定在未來的某个月、按约定的价格发來多少棉花。这种合约叫远期合约・即指不在当前一手交钱，一于交货，而是在未来的某个时间，按约定的价格执行买卖合同的合约。山于全肌界的纺纱厂、棉农和棉商众多，西方国家就产生了一种

4、服务机构一一期货交易所，它把商品供应商和用户之间的复杂谈判，简化到在商品交易所签定自C需要的合同。当然，期货的特点是有卖的就必须有买的,如果光有一个卖方拿着他自C的这份单子，而没有买方,这合同就叫没签字，无效。期货的合同是必须双方签字才算数，所以期货都是-•个空头与一个多头合在一起，才会产生一个交易。对于到期不能履行合同的问题，期货交易所的办法是要求双方都押一笔保证金，來保证双方将來履行合同。2、股指期货股指期货的全称是股票价格指数期货，它与普通商品期货具有基本相同的特征，指以股价指数为标的物，买卖双方在未來的某个特定日期，按照

5、事先约定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖行为。如同期货合约都有一个标的物一样，股指期货的标的物就是股栗指数。一言以蔽之，股指期货就是以股票指数为标的物的金融合约。举例说明：有个合约叫IF0906,是指沪深300股指期货的2009年6月份合约。这个合约要到2009年6天狼50野狼军团基础理论讲义主讲：陈浩第一部分理论和理念一、金融衍生品1、概念所谓的金融衍生品，按金融界的定义，是指有关互换现金流量或旨在为交易者转移风险的一种双边合约，常见的有远期合约、期货、期权等，品种繁多。在我国现阶段，金融衍生品交易主要指以期货为中心的金融

6、业务。期货又可分为商晶期货和金融期货，后者主要包括货币期货、利率期货和即将在以后推出的股指期货。简用说，当某个证券价格是山它所标的的证券所决定的，就叫金融衍生品。比如股指期货的价格，取决于股票指数的波动，所以它就叫金融衍生品。如果价值完全山自身决定，比如股票，就不叫金融衍生晶了。2、金融衍生品在投资上的意义首先是杠杆作用。金融衍生品一个共同的特点就是具有很高的杠杆率，所谓杠杆率就是它的波动幅度和标的证券相比的倍数，这就是杠杆。可能大盘指数只涨T1%，而金融衍生品获得的收益是2%——10%,就看它的杠杆率是多少了。英次，它的交易要

7、比股票灵活的多。股指期货可以做T+0,股票就只能做T+1。同时，股指期货不收印花税，而股票却要收，因为印花税是资产转移收取的国税（或者地税），但股指期货不是真实资产，是虚拟资产,政府不会对虚拟资产征税，所以它们是无税的。二、金融衍生品的相关概念1、期货所谓期货，一般指期货合约，就是指山期货交易所统一制定的、规定在将來的某一特定时间和地点交割一定数昴标的物的标准化合约。一般期货中比较普遍的是远期合约。关于远期合约，我们可以做个比较形象的比喻：假设有个纺织厂，需要來年的生产原料一一棉花。通常他们会将2009年需要多少棉花，在2008

8、年就做好打算。于是，纺织厂找到棉花商，签定一系列合同，这个合同规定在未來的某个月、按约定的价格发來多少棉花。这种合约叫远期合约・即指不在当前一手交钱，一于交货，而是在未来的某个时间，按约定的价格执行买卖合同的合约。山于全肌界的纺纱厂、棉农和棉商众多，西方国家就产