我国上市公司每股收益、每股综合收益与股票价格相关性研究.pdf

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1、Ｍ摘要有效市场假说认为，，投资者在买卖股票时会迅速有效地利用可能的信息所有影响一种股票价格的已知因素都反映在股票的价格中。在这些信息当中，会计信息，尤其是会计盈余在所有披露的信息中占据极其重要的位置。长期以来，基于权责发生制一直被认为是最能客观的会计盈余、公允的评价企业当期业绩的会计信息。人们认为２００８。会计盈余与股票价格紧密相连，是投资者判断股价高低的重要依据但是年金融危机爆发后一，根据Ｇ２０领导人峰会和ＦＳＢ的倡议，ＩＡＳＢ采取了系列措施以提高会计准则质量。为了适应时代的发展及国际财务报告准则的变化，２００９年我国财政“部发布了《企业会计准则

2、解释第３号》，要求上市公司在利润表中列报其他综合收益”“综合”及收益总额项目并详细披露其具体内容。这标志着我国企业会计准则由传统收益模式向综合收益模式转变。理论上说，新会计准则提出的综合收益报告方式可以规范企业业绩报告体系，减“利”少上市公司利用得交易谋取不正当的利益，从而抑制上市公司进行盈余操纵的？现象。但是与每股收益相比，每股综合收益是否真的与股票价格更相关呢是否真的引起投资者的更多关注？盈利企业与亏损企业的会计盈余与股票价格的相关性特征一是否？房地产企业的经营特点方法与其他行业明显不同且是致，会计核算程序和，我国当今国民经济的主导产业。那么，房地产行

3、业的会计盈余与股票价格的相关性是？，否与其他行业明显不同基于这些问题本文采用理论和实证分析相结合的方法，先回顾了国内外相关文献－，然后以２００９２０１３年沪深Ａ股上市公司为样本范围，构建－运用Ｅｖ０Ｆ价格模型，ｉｅｗｓ７．０软件对模型进行多元回归分析。通过实证研宄，本文得出以下结论：每股收益和每股综合收益都具有价值相关性；其他综合收益不具有增量价值相关性，但房地产盈利企业的其他综合收益具有增量价值相关性；与只披露综合收益总额相比，把综合收益分解为净利润和其他综合收益列报更具价值相关性；盈利企业的价值相关性高于亏损企业的价值相关性。关键词：每股收益；每股综合

4、收益；股票价格；价值相关性ＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｎＥｍｐｒｉｃａｌＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎｏｆｅａｒｎｉｎｓｏｆｅｒｓｈａｒｅ、ｇｐｃｏｍｒｅｈｅｎｓｉｖｅｉｎｃｏｍｅｅｒｓｈａｒｅｗｉｔｈｓｔｏｃｋｒｉｃｅｓｏｆＣｈｉｎｅｓｅｌｉｓｔｅｄｐｐｐｃｏｍａｎｉｅｓｐＭａｓｔｅｒＣａｎｄｉｄａｔｅ：ＬｉｕＸｕｅｑｉａｎＡｃｃｏｕｎｔｉｎ（ｇ）ＤｉｒｅｃｔｅｄｂｙＰｒｏｆ．ＺｈａｎｇＷｅｉｍｉｎａｎｄＡ．Ｐｒｏｆ．ＪｉａｎｇＤｅｑｉＡＢＳＴＲＡＣＴＡｓｔｈｅｅｆｆｉｃ

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