原理 专业投资原理.doc

《原理 专业投资原理.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、《专业投机原理》维克多•斯波朗迪。维克多通达信公司编辑李济安刖B作者是华尔街的风云人物、在华尔街创下了从1978年到1989年连续12年投资赢利、没腥魏我荒昕题鹅慕救苏郊挈????那么，他是如何做到常盛不衰的呢?来自“华尔街的终结者说隹克多的专家建议和回答就全在这木1992年被《商业周刊》评为“年度最佳商业图书叩勺《专业投机原理》里面....O暂时没有书了。精通分析方法成功投资在即感悟《专业投机原理》最近儿天在看维克多的《专业投机原理》，刚刚读了一小半，领悟不多，但却已产生了类似前一段时间读《从一白元到一白六十亿》时的那种冲动。这两本书是截然不同的，无论是投资理念还是具体操作方法，甚至

2、可以说是恰好相对立的。巴菲特是从公司的财务报表岀发，寻找价值低估的股票，买入并长期持有；维克多则是从赌博胜率的角度出发，运用多种技术工具，进行专业的投机。无论他们的具体操作技巧有多大差别，巴菲特和维克多都取得了巨大的成功。如果说巴菲特的成功代表了“投资者"的荣耀，那么维克多的成功则为“投机者''大大争了一口气。从这两个成功者的身上，我们似乎可以得到一个结论：在资本市场上，耍获得成功，关键不在于你用什么方法，而在于你是否精通你所使用的方法。所谓条条道路通罗马、殊途同归、异曲同工等等，都是这个意思。现在让我们跟随这个号称“华尔街的终结者”、“操盘手维克多叩勺人来进行一番精神游历。维克多所追

3、求的冃标是：“在经济独立的情况下，保有自由，经年累月地稳定获利。‘'相信对于儿乎所有的投资者来说，这样的冃标都是值得努力追求的。在投身资本市场Z前，维克多是一个玩牌高手，也是一个赌博高手，所以他十分重视“胜率"概念。他所理解的“投机艺术”是：“能够精确地解释当时的状况，掌握胜算，知道如何下注，保证自己即使在输的情况下，仍能参与下一盘赌局，遵守心理纪律，执行客观的知识而不是由情绪主导的决策。^在这段定义中，他强调了胜算、游戏规则、不被淘汰、纪律等儿"个要索。胜算被他放在第一位。严格遵守纪律是中外高手们的共通Z处，更有人将Z称为“铁血纪律覽维克多说：“在交易屮不能控制自己情绪的人，将会付出

4、惨重的代价”。“在拟定交易决策时，你必须绝对相信口己正确。在被市场证明你是错误的Z前，你是绝对正确的。”这给人的感觉太好了！从此，我们可以像永远不会错的神奇操盘手一样下单了。当然，这种骄傲的感觉，只限于你下单Z时，维克多在后面接着说：“一旦市场证明你错了，你就要迅速认赔。"他提出一个“鳄鱼原则S“万一•被鳄鱼咬住了脚，你惟一的机会，便是牺牲那一只脚。如果你不甘心，挣扎的时间越长，鳄角咬的面积就越大，直至把你整个吞下。"这种形容很恐怖，但却非常形象。在我看的很多国外基金经理的访谈录中，他们都有一个共同点，非常重视止损。不会止损的人，很容易被市场消灭掉。对道氏理论深入研究还有一个现象引起了

5、我的好奇，包括维克多在内，许多中外技术高手都对道氏理论十分佩服并专门做过深入研究，而道氏理论在一般人的眼中，远远没有它在那些高手的眼中那么重耍，常常被忽视。维克多有一段时间非常认真地研究道氏理论，并根据道氏理论关于“趋势,，的原理，统计岀历史上的短期、中期、长期趋势的幅度和时间，然后将Z简化成交易格式。经过那一段时间的研究和统计，维克多觉得自己的水平大大提高，进入到一个崭新的境界。他根据统计对空头市场和多头市场所做出的总结，对于我们理解中国股市也有一定的启发意义。他对牛市中的中级调整的统计结论是：“调整幅度为33%—66%,时间为3周至3个月，相对于主要趋势，它是暴跌。"回头看看我国股

6、市的这次大调整：从2245点到1514点，幅度是32.56%,接近33%,时间从2001年7月下旬到10月下旬，是3个月，形式也暴跌。莫非，牛市还没完结？当然，那只是外国股市的统计，不一定适合中国股市，不能生搬硬套。注重推理过程维克多进行市场预测的方法是结合技术分析、统计方法和经济基木面三种因索来进行的，看起来很简单，很多人也都常用这三种方式，但很少有人能准确地预测。“不在于你知道多少，而在于你知道的内容的真实性和相关性”、“关键在于一项陈述和一点知识，如何形成一系列的推理与结论这就是“重点思考原则霍大家看的都是同样的技术图形，同样的统计数字，面临的是同样的经济基本面，为何维克多能看清

7、方向，而你看不岀来？推理过程不同，结论自然就不同，区别在于推理过程。打开专业投机Z门——我读《专业投机原理》《专业投机原理》一书的作者，是在华尔街有“华尔街终结者”、“操盘手维克多"Z称的维克多•斯波朗迪。维克多做过25年的基金管理人，他曾在1978年一1989年取得连续12年赢利（年均赢利70%）,其间没有任何一年亏损的骄人战绩。?首先需耍解释的是书名中“投机”一词的含义，维克多所理解的"投机，'的含义与我们通常所理解的“投机“一词不同。维克