中国基金市场发展趋势.doc

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1、中国基金市场发展趋势美国共同基金在历经多次危机后，总能快速崛起的事实，以及中国经济逐渐冋暖的信号，将会使中国基金①行业迅速摆脱此次危机带来的影响，重新走上快速发展的轨道。一、美国共同基金虽历经多次经济金融危机，总能快速崛起美国共同基金走过85个年头，其间经历了多次股灾。在全球性的各次股灾中，资产缩水,投资冋报率低下。但是，在每次股灾之后市场恢复一-年左右，美国基金业都表现出更加强人的生命力和财富创造能力。研究发现，在过去9次熊市结束之后，标准普尔指数在其后的12个月平均涨幅达到35.6%o根据美国普信

2、集团提供的数据显示，即使在1987年那次最严重股灾中受损最为严重的股栗型基金，从1987年10月到19空年3月期间表现为资金净流出，但到了1988年4月份便重新表现为资金净流入。同吋，整个股票基金的赎冋占全部股票基金资产净值比重也相当小，只有3%多。2008年，而对方年不遇的国际金融危机，美国股票市场大幅下跌、投资收益迅速下滑，美国共同基金仍表现出较强的稳定性。据统计，尽管2008年前11个月中有超过200（）亿美元的资金从股票型基金中被赎冋，但是全年赎冋的资产呆仅为美国基金业全部股票基金资产量的1.

3、3%,II赎冋趋势日渐减缓。2008年12月美国共同基金净赎冋400亿美元，英中股票型基金净赎冋120亿美元。之后情况突然发生转折，2009年1月份，美国共同基金获得约83亿美元的净申购（不包括ETF、FOF和货币基金），其中股栗型基金净申购59亿美元。历经多次股灾仍然强劲发展，这对认识我国基金行业的发展规律无疑有看良好的借鉴意义。二、经济冋暖信号与市场农现，都预示着中国基金业会很快摆脱危机的负面影响2009年上半年，中国国内生产总值（GDP）139862亿元，同比增长7.1%,其中,第一季度增长6」

4、％,第二季度增长7.9%,季度环比恢复正增长。股市开始冋暖，上证综指己超过3300点大关，比2008年最低迷时期上涨了近1倍。而各基金公司2009年第一•季度累计盈利2966亿元（包含公允价值变动损益），第二季度累计盈利3469亿兀（包含公允价值变动损益），盈利能力逐季增加。2009年两个季度共发行57只新基金②，发行份额达1511多亿份,平均每只基金募集份额近27亿份。英中，第一季度发行31只基金，发行份额近698亿份，平均每只基金募集份额近23亿份，比2008年第四季度多近9亿份；第二季度发行26

5、只新基金，发行份额近814亿份，平均每只基金募集份额31亿多份，比第一季度多8亿份（见图6图1每季度基金发行份额和平均发行份额2页空白没用的，请掠过阅读吧哈，这2页空白没用的，请掠过阅读吧哈，请掠过阅读吧,哈哈哈空白没用的，请掠过阅读吧哈这1页空白没用的，请掠过阅读吧哈空白没用的，请掠过阅读吧，这1页空白没用的，请掠过阅读吧，空白没用的，请掠过阅读吧哈这1页空白没用的，请掠过阅读吧哈空白没用的，请掠过阅读吧，这1页空白没用的，请掠过阅读吧，0■「》02008年第-季喪2008年第二季皮2008年第三季

6、喪2008年第歼季皮2009年第-•军度2009年第二李度"一发行份额（亿份）—一平均发行份《1（亿份/只）数据來源：根据Wind资讯整理而成。从衣1我们可以看到，2005年和2006年基金表现为净赎冋，但2006年净赎冋份额L1经很少。2008年全球性金融危机下，我国基金表现竟然为2066亿份净申购，甚至比2007年的净屮购份额还多。这说明经过•段时间的市场积累，中国基金投资者普遍采収了持有或重新申购的策略，此次金融危机并未在中国基金持有者中造成太大恐慌。进入2009年，才出现了净赎冋，但净赎I川份

7、额也很快衣现为逐季减少。人民银行于每季公布的《全国城镇储八问卷调杏综述》显示：“投资意愿”已山2008年第四季度末的29.1%,上升到2009年第一季度末的32.9%、第二季度末的37.9%。可见，投资者信心已逐渐恢复，并不断增强。表12004年金2008年全部基金份额申购赎冋情况年份总申购份额总赎回份额净申购赎凹份额200483682214200524942767-273200624902520-3020076867515617112008773456682066单位：亿份三、与美国共同基金相比，中

8、国基金业还有很大的发展潜力即使在2007年基金大发展之时，中国基金业市场规模仍与同时期的美国有相当的劳距。2007年，美国共同基金规模与储蓄比为7.5：1,而中国仅为0.18:1；美国的基金市场规模占到该国GDP的87.15%,而中国仅为13.30%；美国基金市场规模占流通股市值的比例为74.07%,而中国仅为37.83%。从1924年发行第一•只共同基金到现在，美国共同基金业己成为管理着近12万亿美元资产的美国最大金融机构，英中，股栗基金、债券基金和货