电力工程项目财务可行性分析案例.ppt

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1、电力工程项目财务可行性分析案例1案例资料2003年初,为缓解我国东部沿海地区的电力需求大幅度增长,发电能力不能满足经济发展对电力供应要求的状况,拟对东部沿海的W发电公司进行扩建.该发电公司已建成的发电机组是3×30万KW燃煤火力发电机组,于1998年底建成竣工投产.1999年初发行股票上市.上市后公司盈利能力较强,在资本市场上保持了良好的市场形象,再筹资能力较强.2拟扩建的为2×60万KW亚临界燃煤火力发电机组.与原有机组相比，技术水平上有较大幅度的提高，煤耗有较大幅度的下降。经过初步的研究分析后,拟建机组的有关参数资料如下:1.扩建

2、工程项目的资金筹措:40%通过资本市场增发新股筹集;60%向银行贷款,利率5.5%,期限10年,建设期3年内只计息,不付息,建成投产后分7年等额还本,利随本清;建设投资在3年的建设期中,每年初分别按45%,35%和20%比率投入,借款按此比率在各年初借入;32.锅炉、汽轮机、发电机三大主机的单位造价是0.35万元/KW;3.已投产机组辅机系统和除尘脱硫系统的决算投资额是95000万元,该项设备的价格近年来平均每年上涨6%;4.其他辅助设备占上述两项投资的18%;5.设备安装工程总发包费为上述三项的9%;(生产设备的折旧年限25年)6.

3、扩建工程需征用土地300亩,土地使用权受让费30万元/亩,拆迁安置补偿费用15万元/亩,外部市政配套费用5万元/亩,土地使用权年限是50年(项目建成后按47年平均摊销);47.燃煤码头和堆场的扩建:已投产机组的该项决算投资额是27500万元,其价格近年来平均上涨4%(折旧年限25年);8.主厂房为钢结构,建筑面积4万平方米,造价(含税)0.42万元/平方米;生产辅助建筑造价占主厂房造价的30%;增加建造办公用房,为钢筋混凝土剪力墙结构,建筑面积7000平方米,土建造价0.15万元/平方米,装修造价0.08万元/平方米,办公设备估算投资

4、额1700万元;(主厂房和办公用房折旧年限50年,生产辅助建筑和办公设备折旧年限25年)59.建设工程前期费用12000万元（项目投产后5年内摊销）；10.两台机组于2005年底同时建成,2006年为试生产期,预计全年达到设计生产能力的65%.2007年起达到设计生产能力.预计年营运时间为5800小时,平均负荷率82%;11.预计上网电价(含税)0.4449万元/万KWH,厂用电率6%;12.设计煤耗0.297千克/KWH(2.97吨/万KWH)燃煤价格(含税)0.04095万元/吨;发电机组其他营运费用和修理费用(含大修理费)为0.

5、016元/KWH613.折旧方法是直线法,固定资产残值率5%,折旧年限按前述条件;14.项目定员110人,其中生产人员65人,管理人员45人;人均年工资6.5万元,福利费和社会保障费费率合计60%;15.管理费用(不包括人员工资和办公用房和设备折旧和无形资产摊销)预计为营业收入的6%;716.投产前按达产水平投入营运资金,营运资金周转率8次,营运资金中35%为存货,40%为结算资金,其余为货币资金.营运资金来源,70%为向银行借入的周转贷款,利率4.5%,其余为自有资金投入.建设期投资借款利息资本化，计入第2、3、4、5项，营运期利息

6、计入当期财务费用；17．项目营运周期25年，结束时回收各项余值；18．公司所得税税率15％;折现率结合贷款利率和项目的期限,市场风险后确定8%。根据上述资料对该项目进行财务分析。8一.项目投资估算（一）生产设备投资估算1．三大主机投资额＝0.35×2×600000=420000万元2.辅机系统投资额估算用生产能力指数法,n取0.85,辅机系统投资额=95000×(120/90)0.82×(1+6%)4=95000×1.266×1.263=151901万元93.其他辅助设备投资额=(420000+151901)×18%=102942万元

7、4.安装工程费=(420000+151901+102942)×9%=60736万元5.土地使用权费=(30+15+5)×300=15000万元106.燃煤码头和堆场投资额估算用生产能力指数法,n取0.7,其投资额=27500×(120/90)0.7×(1+4%)4=27500×1.223×1.170=39350万元7.主厂房和辅助生产建筑投资额=0.42×40000×(1+30%)=21840万元11（二）管理用设备投资估算8.办公用房投资额=(0.15+0.08)×7000=1610万元9.办公设备投资额=1700万元10.前期费用

8、投资额=12000万元12建设投资合计(不包括建设期利息)827079万元，建设期资本化利息64483万元,(见表4-9),自有资金投入总额327079万元.建设投资总额(含资本化利息)891562万元。（三）营运资金估