资源描述：
《财务管理04级学生作品007深圳万科财务分析1.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、万科A财务分析报告小组成员:方颖张益杭祝燕华汤青青 曹君君黄吉东李志毅目录一、公司简介公司基本情况简介报告年度概况二、财务分析（一）盈利能力分析（二）偿债能力分析（三）营运能力分析三、展望未来房地产业基本特征:1、房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特点。2、产品基本处于供不应求的卖方市场状态，这意味着存货具有较强的变现能力，同时将会普遍存在着预售现象。3、拥有较大比例开发中及规划中产品、且拥有较多现金和银行存款、短期资金周转量大等。万科简介:1984年5
2、月万科企业股份有限公司成立1988年介入房地产领域1991年1月万科A股在深圳证券交易所挂牌交易1992年正式确定大众住宅开发为核心业务2004年在“中国最受尊敬企业”评选中名列第位，在“中国最佳企业公民行为评选中”得票数居本土企业第一位。2005年中国房地产百强企业综合实力TOP10评选第一2006年万科的主题是“变革先锋•企业公民”。2006年在A股市场实施一次非公开发行，共募集资金42亿元2006年万科荣获多个奖项及荣誉称号2006年，万科实际缴纳税金达24.2亿元，比2005年提高约83%。（
3、一）盈利能力分析万科A盈利能力财务比率同行业年度2006200520042006毛利率37.24%34.79%30.91%/销售净利润率12.07%12.79%11.45%7.82%资产净利润率6.11%7.20%6.73%2.64%净资产收益率18.58%16.25%14.16%6.06%每股收益0.4930.3630.3860.176总体分析:2006年，万科企业股份有限公司经营业绩有大幅度提高，表现为公司实现主营业务收入17,848,210,282.17元，比上年增加69.04%；净利润2,15
4、4,639,315.18元，比上年增加59.56%；每股收益0.493，比上年增加，35.81%；净资产收益率18.58%，比上年增加14.33%。与行业平均水平相比，万科的各盈利指标排名均比较靠前，总体盈利能力处于行业领先水平。图表具体分析:毛利率有所上升,但在销售净利率却有所下降,说明管理费用和利息支出偏大，从报表上看主要是由于财务费用的增加导致出现上述情况，2006年财务费用额为140,151,591.93，而2005年仅为16,197,148.22，利息支出上升幅度较大，为765.29%。这主
5、要是由于公司2006年经营业务规模的扩大导致借款的增加而引起，2006年万科实际完成新开工面积500.6万平方米，竣工面积327.5万平方米。因此，应加强对资金及借款方面管理。资产净利润率相对上年下降了1.11%，主要原因在于随着业务规模的扩大，净资产及负债增长。2006年该公司借入大量长短期借款用于房产开发，形成大量存货，从而导致总资产大幅度增长。从报表上可以清楚地看到，资产总计48,507,917,570.69元，存货30,805,028,158.96元，占总资产的63.51%。由于总资产的增加主
6、要是由于负债，所以净资产收益率呈现稳定增长。每股收益比上年增长35.81%，说明该公司的盈利能力在增强，公司有较好的经营和财务状况。图表（二）偿债能力分析公司万科A同行业年度06年05年04年06年短期偿债能力：流动比率2.041.8272.411.85速动比率0.630.460.730.69现金比率0.490.30.50.55现金流动负债比率-86.70%97.01%121.64%83%长期偿债能力：负债比率64.94%60.98%59.42%62.13%股东权益比率30.68%37.78%39.9
7、3%34.98%有形净资产债务率186.03%156.80%147.40%/现金债务总额比-81.96%83.07%78.73%/具体分析：流动比率较04年有所下降，较05年的比率有明显上升，但近几年来都保持在2左右，06年更趋合理，该公司的偿债能力较好，对债权人有保障，在同行业中属于正常水平。速动比率一直偏低，小于1，04，05，06年的比率分别是0.73，0.46，0.63，从表面的数据显示该公司的短期偿债能力较差，但是由于万科房地产的特殊情况，存货占流动资产的比率十分高，土地储备较多，与同行业相
8、比，属于正常范围。现金流动负债比率表明全部资产中债权人投入资金的比重，反映资产对负债的保障程度。该比率06年为负数，即经营活动现金净流量为负数，企业风险高，资金链容易断缺。与同行业相比，该公司的短期偿债能力较强。与同行业相比，06年负债比率比较大，股东权益比较小，说明公司的长期偿债能力比较弱，债务风险较大，产权比率较大,负债的权益保障程度较低。有形资产负债率是为了更加可靠地评价企业资本对债务偿还的承受能力与保障程度，该指标值较04、05年有所上升，说明该
