国际金融作业.ppt

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1、人民币汇率未来走势人民币汇率现状日期美元欧元日元港币英镑2009-4-16.83499.01596.90950.881849.77222009-3-316.83599.03236.96300.882039.77292009-3-306.83409.06846.96170.881799.75722009-3-276.83179.26586.93640.881509.89472009-3-266.83219.28826.99260.881559.96362009-3-256.83289.20316.97790.8816310.0357

2、2009-3-246.83019.33746.99200.8812810.0252人民币汇率面临的升值压力到目前为止，人民币对外汇率始终保持一个升值状态，人民币汇率弹性有了很大提高，人民币未来升值的趋势明显：第一，经济持续快速增长为人民币升值提供了基础。中国GDP在长达10年的时间内保持两位数增长，远远超过人民币升值的幅度，客观上存在升值的要求。同时中国向世界输出大量的廉价商品，是造成世界性通货紧缩的主要原因。第二、持续的双顺差，致使经常项目下大量盈余，巨额的外汇储备直接造成了人民币升值，造成通货膨胀的压力。中国严重低估人民币币值

3、，一方面提高出口竞争力，获取贸易顺差，另一方面凭借廉价劳动力吸引大量外资，拉动国内经济增长，促进就业。第三，人民币升值对中国的经济各方面发展有好处。人民币升值可以减轻中国外债压力，提高国民经济收入，用来购买更多的进口产品，可以增加中国货币的吸引力，为国内经济向制造高质量产品转轨提供条件，以进一步加大中国出口产业的竞争力。同时，人民币升值可以降低人们对人民币升值的预期，减少投机热钱、投机资本的流入。第四，美国政府为改善经常项目赤字，对中国政府施加压力。人民币汇率的未来发展方向坚持人民币汇率小幅渐进升值方向。从根本上看，美国等西方国家

4、关注的重点，并不在人民币汇率形成机制，而在于人民币对美元的汇率水平，由于目前人民币对美元的升值水平与他们的期望相距甚远，今后一段时期仍会采取种种措施压迫人民币升值或调整篮子货币权重等，对此，一方面要坚决顶住外界要求人民币加快升值的压力，坚持人民币汇率形成机制改革的目标，坚持人民币汇率小幅渐进升值方向；另一方面要积极采取建立人民币浮动区间调节机制等应对措施，增强各项措施的透明度，稳定市场对人民币升值的预期，加强对国际资本流入流出的监管。一是人民币温和升值对出口和引进外资影响较小。中国对外贸易以出口加工工业为主导，一般出口商品的价格弹

5、性相当低，在人民币升值幅度不大的情况下，出口加工企业的赢利性和中国贸易状况不会受到很大影响。对华直接投资的动因主要是追逐市场效应和资源要素效应，人民币温和升值不会对吸引外资造成很大影响。二是温和升值可以缓解人民币升值预期压力。通过人民币温和升值，让人民币升值预期压力逐步释放，以免长期人民币升值预期压力积聚，集中释放对经济发展造成严重冲击。人民币小幅升值将大大强化升值预期，从而导致短期投机资本进一步大量流入，以及我们对这种流入无能为力的观点是缺乏理论和实际依据的。反之，人民币小幅升值，逐步释放升值压力则应该是一种可以尝试的方法。三是

6、人民币温和升值不会使通货紧缩加剧。通过人民币汇率变动对我国物价影响的实证分析，认为人民币升值与通货紧缩没有必然联系。四是人民币温和升值，可以促使企业技术创新，优化经济结构，提高企业的出口竞争力，有利于经济长期持续发展。