龙洲股份雄安新区直接受益标的.pdf

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1、行业·公司

2、机构鉴股Industry·Company天齐锂业：产能扩张正当时广发证券预测数据能将从1.1万吨提升至1.7万吨；澳洲新建2.4万吨单水氢201720182019氧化锂项目有序推进中，预计18年完成。随着张家港基地营业收入（百万元）5356694111673技改和收购昆瑜锂业完成，公司17年锂盐产量有望提升，净利润（百万元）236330575862利润将增厚。每股收益（元）2.383.075.9市盈率17137锂盐供需紧平衡，价格上行持续受益。需求方面，补贴天齐锂业（002466）：全球最大锂辉石供应商，继续扩政策落地，补贴目录

3、重新确定，预计17年新能源汽车销量产稳龙头。子公司泰利森是全球最大锂辉石供应商，19年在70万辆左右（同比增长38%），受下游拉动，碳酸锂需求依将扩产至134万吨/年，稳固资源龙头地位。泰利森旗下格然强劲。供给方面，国内外多家企业均有扩产，但新增生产林布什锂矿储量大、品位高，现有锂精矿产能74万吨/年，线需要调整，产量完全释放并对市场产生影响需要一个过2015年占全球锂资源供应量32%。目前公司已批准扩产项程。电池级碳酸锂价格目前在13万元/吨，预计17年上半目，预计2019年第二季度开始试生产。扩产后公司将保持年供需紧平衡，未来锂盐价格或

4、稳中有升，公司将持续受全球锂资源最大供应方，稳固资源龙头地位。益。并购、技改、扩产齐发力，产量提升增利润。并购、技操作策略：目前国内锂资源供给紧张，加上新能源汽车改、扩产同步发力：公司17年将收购昆瑜锂业年产能600吨需求强劲，公司掌握上游资源话语权，股价有望创新高，建金属锂资产；张家港基地技改完成后，17年碳酸锂有效产议积极关注。龙洲股份：雄安新区直接受益标的天风证券预测数据地理位置优势，在天津设立沥青库区，是最靠近雄安并拥有201620172018大型沥青库区的企业之一；②经验优势，因多年参与建设，营业收入（百万元）2447480694

5、43熟知京津冀地区气候、地形、文化，与产业链上各参与主体净利润（百万元）50161192建立多年合作关系；③范例优势，区域内已建成多条高级公每股收益（元）0.190.430.51市盈率773328路，示范效应明显；④集装箱运输优势；⑤具备国家级新区龙洲股份（002682）：京津冀是兆华核心销售大区，营建设经验。收占比大，客户资源优质且纯基建属性。2016年1-4月前乐观预计下，雄安新区建设及京津冀一体化，为公司年五大客户中，沧州市高速公路建设管理局、河北通华公路材均新增16-27亿沥青收入。参考长三角，假设京津冀年均料有限公司营收占比位列第

6、一、第二，合计40.85%。公司下修建高速公路1000km，沥青路面覆盖率90%，年均消耗171游客户多为高速公路或市政工程道路材料公司、开发公司，万吨，加上防水材料、小区路面、水利年均消耗10万吨，每价格敏感度较低、支付能力较强。年消耗共181万吨。沥青均价按3000元/吨计算，市场容量雄安是沥青业务覆盖区，公司将直接受益新区基建。54.3亿，市占率按30%-50%计算，年均业绩增量16-27亿。新区建设，基建先行，我们预计未来5-10年，固投规模大概操作策略：二级市场上公司股价尚未突破16.8元区间率达到万亿级，基建催化剂后续也将不断释

7、放。兆华具备上限，但股价在底部走出W型，可能是反转信号，建议重点获取新区基建订单能力。主要是：①兆华具备成本+规模+关注。482017年第15期