【精品】浅析负债经营.doc

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1、浅析负债经营摘要：资金是企业生存和发展的重要保障。随着经济的发展，金业对于资金的需求日益增长，如何安全合理地筹措资金L1经成为企业健康发展的重大问题。企业的筹资方式可分为债务筹资和权益筹资两大类。举借债务，负债经营是企业获得资金的渠道之…。但是，负债经营对现代金业经营來说是一把“双刃剑”，它既可以给金业带來经济收益，也蕴含着极大的风险。适度的负债经营有利于企业财富最大化目标的实现，是一种积极而进取的经营风格。企业必须从自身环境的综合分析出发，进行全局考虑，确定和选择企业的最佳负债经营结构。关键词：负债经营、财务风险

2、、适度负债经营金业负债形成必然融通于经营活动屮，如果把它转化为资本，它就同样可以带来新的更多的社会财富，可以实现价值的增值。在这个意义上，债务是一种负债资本。债务如果不能带來价值的增值，就不能成为资本，企业就不能通过债务来达到经营活动的最佳效果。债务成为资本，对债权人是一种借出资本，这种借出资本可以获得利息回报；对债务人是一种借入资本，这种借入资本需耍支付利息，并作为财务费用可在税前扣除，起到减税效应，使债务资本成本大大低于权益资本成本。债务是借入资本，所以，资本与债务的关系太密切了，以致企业中资本与债务的关系统称

3、为企业资本结构，其冃的就是要调整金业中资本与负债的合理比例。因此，考察企业的经营情况，其中的重要指标就产资本负债率。企业的资本经营离不开资本的组合方式，一个经营良好的金业决不是完全没有债务的企业，必耍的债务，是企业不断发展的重耍条件。一、负债经营的含义：从财务分析的角度，负债是指企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。但从内涵上分析，负债经营也称举债经营，是金业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式，因此只有通过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。二、负债的分

4、类：（-）负债按其偿还期限的长短可区分为流动负债和长期负债。流动负债，是指企业须在一年或超过一年的一个营业周期内动用流动资产或举借新的流动负债来偿付的债务。流动负债按应付金额是否肯定可分为：应付金额肯定的负债,应付金额视经营成果而定的流动负债，应付金额须估计的流动负债，和或有负债。长期负债，是指企业向金融机构或其他单位借入的偿还期超过一年或长丁一年的一个营业周期的借款。长期借款按偿还方式可分为三种类型：一是到期一次还本付息，二是分期还本付息，三是分期付息到期还本。(-)负债按其形成可区分为借款性负债和口发性负债。借

5、款性负债，是指金业在筹资过程中有意识地主动增加的负债。如向银行借款、发行债券等形成的负债。自发性负债，是指随着生产经营活动的进行而自动形成和增加的负债，如应交税费、应付福利费、应付工资、应付利润、其他应付款和预提费用等。(三)负债按其是否肯定可区分实有负债和或有负债。实有负债是指事实上已经发生，企业必定耍承担偿还义务的各项负债，如银行借款等。或有负债是指对尚未确定的未来事项可能需耍承担的经济责任，如应收票据贴现、未决诉讼等。以上对负债的分析，冃的在于深层次地了解负债的形成、内含和实质，便丁企业在经营管理活动中更好地

6、发挥负债的效益作用，并完善金业的资木结构。负债经营就是债务人或企业通过银行信用或商业信用的形式，利用债权人或他人资金，从而达到金业规模扩张，增加企业经营能力和竞争力。因此，负债经营理所当然地成为市场经济条件下每个金业的必然选择。然而，债务是耍偿还的,企业负债经营乂必须以特定的偿付责任和一定偿债能力为保证，并讲求负债规模、负债结构及负债效益，否则，金业可能由此陷入不良的债务危机当中。因此,对企业负债经营，有必要对其利弊进行分析，以便采取措施加以预防、解决。三、企业负债经营的优势：1.企业负债经营能有效降低企业加权平均

7、资金成本。这种效应主耍体现在两个方面：一方面，对投资者來说，债权收益率固定，除非企业资不抵债破产清算外，i般都能到期收回木金，其风险要比股权投资小，相应地要求报酬率也低，而且债务筹资费用也较股权筹资为低。因此，债务资金成木较股权资金成本为低。另外，负债经营可以从“减税效应”中获益。由丁债务的利息支出是税前支付，能使企业获得减少交纳所得税的好处。在这两方而因素影响下，当资金总额一定时，一定比例的负债经营能有效降低企业的加权平均资金成本。2.负债经营给企业带來“财务杠杆效应”。由丁对债权人的利息支付是一项与企业赢利水平

8、高低无关的固定支出，当企业的资金利润率高丁•债务资金成木时，企业收益将会以更大程度增加，即财务杠杆效应。同时，金业可利用负债节省下來的自有资金创造新的利润。因此，一定程度负债经营对提高企业收益率有着重要作用。1.负债经营能使企业从通货膨胀中获益。在通货膨胀环境中，货币贬值，物价上涨，而企业债务偿还仍然以其账面价值为准而不考虑通货膨胀因素。这样，金业实际偿还款