chp9 股东权益变动表的原理与分析.ppt

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1、第九章所有者权益变动表的原理与分析引言资料：1986年，微软以每股28美元初次上市，由于营收及获利成长实在太快，微软上市后股价一路大涨。为避免每股股价过高，影响股票的流通性，自1987年到2006年间，微软一共进行了7次“1股变成2股”的股票分割，以及2次“2股变成3股”的股票分割。具体地说，如果你在微软初次上市时持有它1股的股票，那么到2006年年底时，你这1股会变成288股。在这一段期间内，微软的市场价值大约成长了658倍。2主要内容第一节所有者权益变动表的基本原理第二节由所有者权益变动表分析竞

2、争力第三节股利决策对所有者权益变动影响的分析第四节由融资顺序看企业前景第五节股东权益报酬率分析3基本的会计等式其中“t”指的是时间，代表会计等式在任何时间点“t”都会成立。针对第“t”期的股东权益，进一步表达如下：股东权益t＝股东权益t-1＋净利t－现金股利t＋现金增资及股票认购活动t－买回公司股票t＋/－其他调整项目t资产t负债t股东权益t＝＋赚钱，股东权益增加；亏损，股东权益减少。利润表的结果会影响股东权益变动表。汇率变化引起的未实现损益，长期股权投资未实现的跌价损益，固定资产重估产生的未实现损

3、益，不经过利润表，不影响利润表，但资产价值会增减，公积会增减，即：直接影响当期股东权益金额。4股东权益变动表——Wal-Mart[例1]：世界第一商家沃尔玛的股东权益变动表介绍相较于其他公司的财务报表，沃尔玛的股东权益变动表相当简单。沃尔玛的股东权益主要分成普通股股本、资本公积及保留盈余三大部分。56普通股股东享有的权益一般而言，普通股的股东享有：（1）表决权（出席股东会，选举公司董事、监事等）；（2）盈余分配权（按持股比例参与现金股利的分发）；（3）剩余财产分配权（在公司清算时，清偿完负债与相关法

4、律费用后，公司剩余的财产为股东所享有）；（4）优先认股权（为避免股权被稀释，在公司发行新股时，可按照原来的持股比率，优先认购新发行的股份）。沃尔玛股东权益变动表解析7普通股股本（commonstock）commonstock指已流通在外的普通股股权的票面价值。沃尔玛的普通股每股票面值为0.1美元，2006年流通在外的股数有41.7亿股，因此沃尔玛的普通股股本为4.17亿美元。沃尔玛股东权益变动表解析8资本公积（additionalpaid-incapital）additionalpaid-incap

5、ital指投入资本中不属于股票面额的部分，或经由资本交易、货币贬值等非营业结果所产生的权益。资本公积的内容中最常见的是股本溢价（capitalinexcessofparvalue），就是当股权发行时所收取的股款超过面值的部分。2006年，沃尔玛的溢价为25.96亿美元。沃尔玛股东权益变动表解析9retainedearnings指公司过去累积的获利，尚未以现金股利方式发还给股东、仍然保留在公司的部分。2006年，沃尔玛的保留盈余高达491.05亿美元，占整个股东权益的92％左右。这表明沃尔玛的资本形成

6、主要靠过去所累积的获利，而不是向投资人持续募集资金的结果。保留盈余（retainedearnings）沃尔玛股东权益变动表解析1006会计年度股东权益的变动原因主要来自下列经济活动：2005年1月31日余额：沃尔玛2005会计年度的期末余额，同时也是2006会计年度的期初余额（所谓的t-1期），该金额为493.96亿美元。持续经营部门净利：2006会计年度，沃尔玛由零售本业赚进了112.31亿美元，是引起当年股东权益增加的最主要因素，这个数字也同时出现在利润表中。沃尔玛股东权益变动表解析11沃尔玛2

7、006会计年度股东权益的变动原因现金股利：沃尔玛的现金流量充沛，决定配发每股0.6美元的现金股利，总金额达到25.11亿美元。购买公司股票：沃尔玛投资活动所需的现金，远低于经营活动所创造的现金流入，在资金无法完全消化的情况下，沃尔玛决定按照股东持股比例，向股东们购回公司股票。这是另一种以现金回馈股东的方式，在2006年总金额高达35.8亿美元。沃尔玛股东权益变动表解析12沃尔玛2006会计年度股东权益的变动原因股票选择权：2006会计年度，沃尔玛并没有进行现金增资（事实上，自沃尔玛上市后，没再向股东

8、伸手拿过一毛钱），造成沃尔玛流通在外股数增加的原因，是高阶经理人执行股票选择权，以当初制定的执行价格（低于目前市场价格）认购公司新发行的股票500万股，金额约2.76亿美元。沃尔玛股东权益变动表解析13沃尔玛2006会计年度股东权益的变动原因外汇转换调整及其他：关于沃尔玛在美国境外的子公司的资产及负债，由于以会计年度终止日的汇率转换成美元，因而产生了未实现利益或损失，该金额约为损失16.41亿美元。2006年1月31日股东权益余额：经过以上各种经济活动的调整，沃尔玛2