第09章_国债原理.ppt

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1、第九章国债原理思考题9/21/20211第一节国债及其特性(一)国债的概念国债，国家公债的简称，是一国中央政府为了筹集财政资金而举借的债。我们从以下几个方面进一步理解这一定义。9/21/20212第一，国债的债务人主体是一国的中央政府。社会债务公债私债国债地方债各级地方政府举借的债通常称为地方债9/21/20213第一，国债的债务人主体是一国的中央政府。社会债务公债私债国债地方债所有个人和企业举借的债统称为私债。9/21/20214第二，国债所筹集的是财政资金。第三，国债是一种特殊的财政范畴。国债属一种财政收入；国债又属一种预期的财政支出。第四，国债的担保物是中央政府的信

2、誉。国债通常也被称为“金边债券”。9/21/20215（二)国债的特性国债的特性自愿性有偿性灵活性所谓自愿性，是指国债的发行或认购应建立在认购者自愿承受的基础上。9/21/20216国债的特性自愿性有偿性灵活性所谓有偿性，是指政府必须作为债务而按期偿还，除此之外，还要按事先规定的条件向认购者支付一定的利息。9/21/20217国债的特性自愿性有偿性灵活性所谓灵活性，是指国债发行与否以及发行多少，一般完全由中央政府根据具体情况灵活加以确定，而非通过法律形式预先规定。9/21/20218第二节国债的种类与结构一、国债的种类国债的种类按国家举债的形式按发行地域按流通与否按国债发

3、行目的按国债偿还本息的方式按计量标准国家借款和发行债券9/21/20219国债的种类按国家举债的形式按发行地域按流通与否按国债发行目的按国债偿还本息的方式按计量标准国内国债和国外国债9/21/202110国债的种类按国家举债的形式按发行地域按流通与否按国债发行目的按国债偿还本息的方式按计量标准可转让国债和不可转让国债9/21/202111国债的种类按国家举债的形式按发行地域按流通与否按国债发行目的按国债偿还本息的方式按计量标准赤字国债、建设国债和替换国债9/21/202112国债的种类按国家举债的形式按发行地域按流通与否按国债发行目的按国债偿还本息的方式按计量标准普通国债

4、和有奖国债9/21/202113国债的种类按国家举债的形式按发行地域按流通与否按国债发行目的按国债偿还本息的方式按计量标准本币国债和外币国债9/21/202114二、国债的结构国债结构是指一个国家各种性质债务的互相搭配所形成的在债务收入来源和发行期限等方面的有机构成。9/21/202115(一)国债的持有者结构国债的持有者结构是政府对应债主体实际选择的结果，即各类投资者实际认购国债的比例，也称为国债资金来源结构。从世界各国的实际情况来看，国债的主要持有者是各种机构投资人，如养老基金、基金管理人、证券公司、银行等。此外，还有个人投资者和外国投资者。9/21/202116国债

5、主要持有者是各种机构投资人的优点：一是机构持有国债有利于实行招标或承购包销等市场发行方式；二是基金长期持有国债，有利于稳定国债市场；三是银行持有国债可以为中央银行实行公开市场操作创造条件；四是机构持有国债，可减少国债销售环节，有利于降低发行成本。9/21/202117(二)国债的期限结构国债的期限结构是指各种不同偿还期限国债的搭配比例。一般认为，偿还期限在1年以内的国债为短期国债；偿还期限在1年以上至10年以内的国债为中期国债；偿还期限在10年或10年以上的国债为长期国债。9/21/202118国债的期限结构短期国债中期国债长期国债短期国债主要有两方面的作用：一是作为短期

6、投资者的投资工具；二是用于公开市场业务。9/21/202119国债的期限结构短期国债中期国债长期国债中期国债既可以用于弥补整个预算年度的预算赤字，又可以用于中短期建设项目。9/21/202120国债的期限结构短期国债中期国债长期国债长期国债主要用于基本建设投资，特别是基础设施的建设。这些项目具有投资大、周期长、回报率低、回收期长的特点，需要有长期的资金来源。9/21/202121第三节国债的功能与效应一、国债的功能国债的功能弥补财政赤字筹集建设资金调节经济运行造成国家财政发生赤字的原因一般有三个：一是经济危机，二是自然灾害，三是决策和计划失误。9/21/202122国债

7、的功能弥补财政赤字筹集建设资金调节经济运行弥补财政赤字一般来说有三种方法，即增加税收、增发通货(在我国主要表现为向银行透支和借款)和举借国债。9/21/202123国债的功能弥补财政赤字筹集建设资金调节经济运行世界上许多国家都把发行国债作为一种长期、稳定的建设资金来源，以求加快经济的发展速度。这种方法用经济学上的术语也称做“负债发展经济”。9/21/202124国债的功能弥补财政赤字筹集建设资金调节经济运行其调节作用表现在：首先，调节社会总需求与总供给的关系，实现两者的基本平衡。其次，调节积累与消费的比例关系，促进两者的相互转