江淮汽车股份有限公司财务分析.doc

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1、安徽江淮汽车股份有限公司（600418）财务报表分析报告1目录一、公司简介2二、产品介绍2三、资产状况2（一）2011年至2012年资产负债表增减情况分析3（二）2008年至2012年各类资产占比情况分析4四、生产成本7（一）获利情况7（二）获利能力分析8（三）利润构成9五、债务情况10（一）债务构成10（二）偿债能力10六、企业发展前景11（一）财务指标11（二）现金流量分析12七、江淮汽车财务分析总结13（一）优势13（二）不足14（三）建议1415安徽江淮汽车股份有限公司财务分析报告一、公司简介安徽江淮汽车股份有限公司成立于1999年9月3

2、0日，五家发起股东分别是：安徽江淮汽车集团有限公司、新加坡金狮亚太有限公司、安徽省科技产业投资有限公司、安徽省机械设备总公司、武汉天喻信息产业有限公司，股本总数12亿股。公司占地面积460多万平方米，总资产236亿元，员工总数17000余人。公司于2001年在上海证券交易所上市，股票名称为“G江汽”（原名为“江淮汽车”），股票代码600418。公司具有年产70万辆整车、50万台发动机及相关核心零部件的生产能力。公司主要产品为汽车及底盘，据公司统计，2013 年度共生产 49.90 万辆、共销售 49.57 万辆，同比增长 6.59%，市场占有率为

3、 2.25%（行业数据来源于中汽协）。 截至 2013 年 12 月 31 日，公司库存 1.15 万辆。公司实现营业收入 336.2 亿元，同比增长 15.47%。二、产品介绍公司主要从事汽车及零部件的研发、制造和销售，主要产品包括中、轻型客车专用底盘、轻型载货汽车、瑞风商务车以及汽车变速箱等产品，年汽车生产能力12万辆。江淮生产的汽车有和悦“爱上我的爱，和悦A30”轿车一类的，以及商务用车如2002年投产的瑞风商务车，MPV多功能商务用车星悦，以及轻卡（核心业务）、重卡（2003年投产）。江淮汽车股份公司作为一家汽车制造企业，其主要经营整车和

4、底盘。2013-6-30主营产品分布2013-12-31主营产品分布三、资产状况江淮汽车2012年资产总额达236亿，自2001年上市以来实现了稳步的增长，如图所示：15（一）2011年至2012年资产负债表增减情况分析1.纵向比较以万为单位日期2012-12-312011-12-31增减百分比流动资产货币资产483237.26318397.8351.77%应收票据222656.67139211.0359.94%应收账款31157.6427729.5912.36%预付款项36120.3525266.8842.96%其他应收款12216.05866

5、3.1341.01%存货110841.72144350.19-23.21%其他流动资产73335.6616237.9351.63%流动资产合计969565.34679856.4442.61%非流动资产长期股权投资46636.724360.26969.59%固定资产677549.37572203.5218.41%在建工程82487.689853.57-8.20%无形资产87131.5280426.778.34%开发支出63984.8926116.31145.00%递延所得税资产29526.3620787.1142.04%非流动资产合计987352.

6、46793747.5424.39%资产合计1956917.811473603.9832.80%151)2012年流动资产比2011年增加了42.61%，主要是由于货币资金增加了51.77%和应收票据增加了59.94%，预付账款增加了42.96%所致。除此之外其他流动资产项目的绝对数额变化不是很大。由此可知2012年企业产生了一些现金流量，但应收票据和应收账款的增加应该引起企业的重视。2)2012年企业长期股权投资比2011年增加了969.59%，说明企业正在扩大对外投资规模，减少企业货币资金的持有量，与此同时企业也加大了研发的力度，其开发支出与2

7、011年相比增加了145.00%。有以上流动资产的和非流动资产两方面的增加，企业资产较2011年相比增加了32.80%。1.资产增长的横向比较江淮(600418）行业均值上汽集团(600104)净资产增长率%4.6214.6919.51总资产增长率%32.814.55-0.45行业均值尽管受极端企业值的影响，但是反映一个情况，即企业负债水平较为稳定的情况下，净资产和总资产的增长幅度应当是相当的，但从江淮和上汽两者对比中发现，两者正好相反，即江淮负债增加，从而导致总资产的巨幅增加，而上汽则是因为负债的减少，而从各项资产指标增长情况来看，江淮固定资产

8、只增加了18%，而长投和开发支出发生较大增长，有数额来看，长投和开发支出增加量相当，而江淮投资方式单一，尚不成熟，举债投资的方式可能造成