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1、1、某公司长期借款100万元,普通股300万元。公司拟筹集新的资本200万元,并维持目前的资本结构。随着筹资数额的增加，各资本成本的变化如下：(本题7分)筹资方式新筹资额(万元)资木成木长期借款小于等于404%大于406%普通股小于等于7510%大于7512%计算各筹资总额分界点及各筹资范围的边际资木成木2、企业向银行借入款项500,000元，借款利率为8%,银行向企业提出该笔借款必须在银行保持10%的补偿性余额，并向银行支付2,000元手续费，企业的所得税率为30%,则该笔借款的资金成木是多少？3、某企业发行债券筹资，共发行债券200万份，每份面值为
2、1,000元，年利率8%,发行价为每份1,040元，手续费率为6%,企业所的税率为33%,则该债券的资金成本为多少？4、某公司正在编制明年的财务计划，有关信息如下：a(1)公司明年的银行借款利率为8.93%；a(2)公司债券而值为1元，票而利率为8%,期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元;若按当期市价发行新的债券，发行成本为市价的4%；a(3)公司股票面值为1元，当前每股市价5.5元，木年派发现金股利0.35元，预计EPS增长率在7%,股利支付率保持25%。a(4)公司当前的资本结构为：a银行借款150万元普通股400万元a长期债券650万元留
3、存收益420万元a(5)公司所得税率为40%a(6)公司普通股的B值为1.1a(7)当前国债收益率为5.5%,市场上普通股平均收益率13.5%a求(1)银行借款和债券的资木成木a(2)分别利用现金流量法和资本资产定价模式估计内部股权资本成本并计算其平均值作为内部股权成本。a(3)若不增加外部融资，仅靠内部融资，明年的平均资本成本是多少？6、公司经理要求你对即将购买的磨碎机进行评估。这台机器的价格是18万元，为专门需要，公司需要对这台机器进行改进，耗资2万元，这台机器使用年限为3年，(第一年折旧率为固定资产总值的34%,后2年折旧率各为33%),3年后按
4、8刀元出售。使用该机器需要增加7500元的净营运资本。这台机器不会对收入产生影响，但每年可以节省税前营运成木75000元，该公司的所得税率为25%。(1)出于编制预算的需要，该机器第1年初的净现金流量为多少？(2)第1年至第3年内，每年的经营净现金流量为多少？(3)第3年的非经营净现金流量为多少？5、一上市公司，适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下：资料一：2011年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于2009年年初，期限5年，每年年末付息一次,利息率为5%）,该年息税前利润为500
5、0万元。假定全年没冇发生其他应付息债务。资料二：B公司打算在2012年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现冇卬、乙两个方案可供选择，其中：甲方案：增发利息率为6%的公司债券；乙方案：壇发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2012年1月1日发行完毕。部分预测数据如表所示（表中“杆表示省略的数据）：项目甲方案乙方案增资后息税前利润（万元）60006000增资前利息（万元）*1200新增利息（万元）600*增资后利息（万元）A*增资后税前利润（力元）*4800增
6、资后税后利润（万元）*3600壇资后普通股股数（万元）**増资后每股收益（元）0.315B要求：（1）根据资料一计算B公司2012年的财务杠杆系数。（2）确定表1中用字母表示的数值（需要列示计算过程）。（3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点的息税前利润。（4）用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案，并说明理由。6、某公司经过一年的时间，花费了200000元的研究费，公司生产部主管张先生提出为提高公司的生产能力，可引进一台价值2000000元的先进电脑生产系统。这一电脑生产系统不仅可取代现行繁杂的人工程序，减少人工成本，产品的质量也可大大提高。张先
7、生指岀，如购入此系统，还需花费20000元的运输费及35000元的安装费。该系统的预期寿命为5年，在这5年屮，预期因增添此系统而增加的税前及未扣除折旧的利润为每年800000元。此外，估计由于质量提高而带來销售增长，使该企业的库存量也因此系统而上升200000元，应付账款上升50000元。要求：假设公司资本成本为10%,所得税率为25%,该公司采用直线法计提折旧，该系统5年后没有残值。根据张先生的估计，5年后这个系统也没有市场价值。用NPV评价方案的可行性。7、某公司估计在目前的营运政策下，今年的销售额将达到100万元。该公司销售的变动成本率为80%,
8、资金成本为16%。FI前的信用政策为N/25,即没有现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收
