海洋工程辅助船：未来值得期待.pdf

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●海洋工程辅助船●未来值得期待TheFutureofOffshoreAuxiliaryVesselsisExpectable口刘玮蔡敬伟SinceSeptemberof2008wecanalwasseeofshoreauxiliarvesselsinthesmalluantitofnew—buildingordersinad—，yyqy，ditiontoofshoreengineeringequipmentbecominganeweconomicgrowthofChineseshipbuildingindustry．Hence,manypersonsexpecttotakeofshoreengineeringequipmentasacompensationforthedownturnofthetraditionalship—buildingmarket．2008年9月份以来，在为数不多工表1．海洋程辅助船新船成交量的订单中，总有海洋工程辅助船的身(单位：艘)影，加上我国把海洋工程装备作为造船型2007生2008生2009芷合计船业新的经济增长点三用工作船(AHTS)30278380，为此很多人寄希望于海洋工程市场来弥补传统船舶平台供应船(PSV)1256213200多用途供应船(MSV)4627477订单不足。但市场的实际情况表明，尽起抛锚拖船(AHT)3610349管我们长期看好海洋工程辅助船市守护船(Standby／Resc．)228131场．但是当前及短期市场仍不容乐观。工作船(CFewBoat)20929地震勘探船(Seis．Survey)1013124上半年市场亦陷低迷其他6223388中国船厂包揽近半订单合计62323025878数据来源：克拉克松研究公司。中船经研中心工程辅助船年均新船订造量242艘，挪威克朗换算．约合3900万美元。哈1．投资方订造犬幅萎缩订造量最高的2007年为626艘，最低萨克斯坦船东CircleMarineInvest公2009年1~6月．世界海洋工程辅的1999年也有80艘。按年初以来25司在STX欧洲旗下从事海洋工程业务助船订造量共计25艘艘船成交量推算，2009年极有可能将的子公司STXNorwayOfshore订造3，同比下降一艘破冰拖船．584％成为近10年成交量最低的年。．合约总价7亿挪威克。其中，平台供应船13艘，多用途朗．16亿美元，平均单船价格供应船4艘三，约合1，起抛锚拖船3艘，没有2．二手船价大幅跳水用3900万美元：中海油服在武昌船船舶工作船成交记录。而2008年上半年平台供应船、多用途供应船、起抛锚拖从目前披露的交易价格来看，海重工订造两艘2．9万马力三用工作船，船和三用工作船成交量分别为39艘、洋工程辅助船新船价格依然维持在较合约总价14亿元人民币，约合2亿美17艘、10艘和49艘。年初以来，这四高水平。目前已知成交价格的交易包元．平均单船价格1亿美元。型船成交量同比下滑幅度分别高达括：CaspianOfshore在STXBraila订尽管新船价格维持在高位，但是66．7％、76．5％、70％和100％。造3艘1000载重吨AHT，单船价格部分缺乏租约投机建造的海洋工程辅从总量来看．1998～2008年，海洋2．5亿挪威克朗．按100美元兑换645助船，由于船东流动性不足而被迫出一15— 市场分析ManetAnalysis是船东还是船厂，都曾遭遇由于难以取得贷款或担保，致使造船订单被迫取消的尴尬。船东方面．如罗马尼亚GsPTitan石油集团，就曾因为项目融资遇到困难．被迫取消了在新加坡吉宝集团订一造的艘价值1．21亿美元的多用途海上辅助船(MPV)。同样由于财务负担过重，澳大利亚Me．aidMarine取消了在马来西亚船厂订造的一艘5200马力三用工作船建造合同。船厂方面，新加坡BmaManne由于难以提供必要一度大幅跳困难重重使得许多船舶租赁商缩减勘的预付款保函n售．导致转售船市场报价，不得不放弃了与HMli探开支一水。有消息称在新加坡地区曾有5000．由此市场对辅助船舶的需求大Marine签订的艘价值7450万新加马力AHl、s寻求以900万美元／艘的价大减少。特别是在北海海域，海洋工程坡元(4950万美元)的辅助船订单。格出售，而在2008年年中，~lican辅助船供过于求，运费水平下跌明显。此外．受到融资困扰的还包括在O低hore在NGVTeeh订造的5000马2008年10月10000马力以上AHI．s航运市场过热时投机建造海洋工程辅力三用工作船价格为1600万美元，艘，日租金最高曾达11．3万英镑，天，2000助船的运营商。如新加坡海洋工程辅转售报价下跌幅度达到43．8％。载重吨以上PSV日租金最高曾达2．7助船建造商兼运营商Jaa在缺乏购船y，万英镑／天．而截至2009年5月底，两合约的情况下，在过去两年中投机建3．中国船厂包揽过半订单者分别跌至1．9万英镑／天和0．69万英造了数艘海洋工程辅助船。由于市场从上半年交易数据来看，中国船镑，天，下跌幅度分别达到83％和74％，下滑致使新船难觅买主，Jaya为造船厂上半年承接海洋工程辅助船共计17已跌至近5年来的最低水平。投入的资金短期内难以回收，巨大的．中艘，占市场成交总量68％。其，福建由于租金降低．大批海洋工程辅财务负担使其日益不堪重负。与此同马尾造船股份公司接获12艘平台供助船被迫闲置。世界最大的辅助船运时，信贷市场紧缩则使以往轻而易举应船．同方江新造船公司和武昌船舶营商Tidewater，年初以来就已经闲置的短期融资变得异常艰难。因此，尽管重工各接获2艘多用途供应船，招商了18艘辅助船，迄今工局重工也接获1艘海工辅助船为止总计闲置辅助船表2．2009年上半年海洋程辅助船订单承建船厂。同时，中国国内船东订造量达到8达61艘，约占其船队船厂国船厂艘占比艘福建马尾船厂1248．0％，占成交总量32％，同样占据较高比规模的15．3％。世界第同方江新船厂28．0％中国例。其中，中海油订造了4艘多用途供二大辅助船运营商武昌船厂2810％招商局重工l4．0％应船和1艘地震勘探船．广州打捞局Seacor闲置运力达到芬兰Deltam~n】4．0％也订造了l艘辅助船。美国辅助船运15艘，约占其船队规加拿大¨ngS．B．14．O％罗马尼亚STXBraila312．0％一营商~dewater批量订造12艘平台供模的7．1％。另家美蓖班牙腑．(kndan14．O％应船一，为上半年最大笔订单。国主要的辅助船运营不详不详28．0％商l合计25100．O％Homheck闲置船舶也达到5艘，占其船队闲置运力上升工规模8表3．2009年上半年海洋程辅助船订造船东．2％。船东被迫撤单船东国船东艘占比2．融资问题涌现。中海油728．O％中国广州打捞局l4-0％船东接连撤单’美国TidewaterMadn01248．0％1．航运市场低迷’，闲置运力上升⋯．哈萨克斯坦C~pianO豇lBbore312．O％金融危机带来的加拿大AdantieTowing140％2008年年末，国际油价暴跌沉重融资艰难同样给海洋挪威MoksterShippillgl4．O％打击了世界海洋油气开采热情，直接导工程辅助船市场造成合计25100．0％数据来源：克拉克松研究公司，中船经研中心致部分油田项目推迟或终止一。油田开发定程度的困扰。无论一16一 Jaa在2009年第一季度取得了2200备供应能力严重不足y。由此工表4．海洋程辅助船船龄结构万新加坡元的利润．但流动性资金不导致的船厂脱期问题早已船龄艘百分比足仍使其不得不与借款方协商约2亿成为海洋工程辅助船建造0～4年lloo17．9％美元的贷款延期还款事宜。市场久有的痼疾。不论是挪5～9年67711．0％威的老牌建造商，还是亚洲10一14年5068．3％船东业绩稳定未来值得期待的新兴船厂，由于无法按时15～19年26l4-3％取得配套设备而导致脱期20—24年4206．9％尽管海洋工程辅助船市场面临上的现象屡见不鲜。25～29年131021．4％述种种挑战．但由于辅助船市场自身由于配套设备无法按30年以上185530．3％发展的阶段性特点一．该船型市场依然时到位，世界些著名辅助【合计6129100．0％具有非常强的长期发展潜力。船船东都曾经在扩张船队数据来源：克拉克松研究公司，中船经研中心的过程中不得不放慢脚步，1．深海开采延续．船型淘汰加速2009年第一工被迫取消订单表5．季度美国海洋程辅助船。根据我们的近年来海洋油气开发的趋势是向统计．2008年原应交付完上市公司收入单位：亿美元深海发展。无论原油价格上涨还是下工的海洋工程辅助船为运营商2009年第1季度2008生2007正跌。油气开采向深海发展的趋势都没450艘，而实际交付量只有Tidewater3．41613．90812．702有丝毫改变。而随着更多深水钻井平333艘，约26％的船舶没有Seacor3．99516．56013．592台投入使用．原有的缺乏深水作业能按时完工。而2009年，据全HombeckI．0974-32l3．390力的海洋工程辅助船显然难以适应海球石油天然气行业的权威Trico1．2185．56l2．561—PIGuifMarkOffshore1．0884．1173．060洋油气开采的需要。情报机构ODSetrodata估如今的海洋工程辅助船船队结构计，原定交付393艘三用工数据来源：Bloomberg明显老化。时至今日，建于上世纪七八作船和供应船，但最多有200艘能按相比仅有微幅下滑。欧洲地区主要的十年代的船舶依旧在海洋工程辅助船时交付，近五成的海洋工程辅助船被海工辅助船运营商，如法国Bourbon集市场占据了50％以上的份额一178亿美。正是这个推迟到今后几年交付，或干脆取消。供团．2009年第季度收入3．原因．导致具备深水作业能力的海洋工给能力的不足将会大大缓解海工辅助元，同比增长12．8％，其中海工业务收程辅助船整体而言供不应求。据船航运市场运力过剩的问题。入2．02亿欧元，同比增幅高达47．7％。Tiderwater统计一，今年第季度其浅海在目前航运企业面临行业性亏损3．收入平稳增长．船东业绩稳定船队平均日租金1．29万美元，天，而深的背景下．海洋工程辅助船运营商的海船队平均日租金2．76万美元／天，是整体表现财务状况良好的船东是支撑造船，尤其显得难能可贵。船东稳浅海船队的2倍多一。由此才有了船东市场发展的最主要力量。2009年，虽然健的财务状况将为海工辅助船市场的面封存运力一面加速订造新船的怪现．航运费率大幅下滑，海洋工程辅助船长期稳定发展奠定良好的基础。象。如Tidewater尽管封存了大批运力，运营商仍然取得了颇为不俗的业绩。在航运、造船市场整体萧条的背景但在今年4月，该公司依然批量订造了表5是在美国纽约证券交易所和下．常规船型市场发展基本停止，利润12艘PSV。其他公司，如Hombeck同样纳斯达克市场上市的几家主要海洋工也日趋微薄。而海洋工程辅助船作为高也是在把大批近海船舶闲置的同时一，不程辅助船运营商在2009年第季度技术高附加值的小型船舶，受市场波动断配置高规格深水辅助船。据此判断，的业绩，5家公司首季收入都在1亿美影响小．即使在目前的市场环境下依然工程辅orn—得以保持可观的订造量市场对具备深水作业能力海洋元以上。其中．收入增长最快的H。同时由于其科助船的需求依然具备很强的增长潜力。beek首季收入1．1亿美元，同比增幅技含量高、制造难度大、下水工艺独特，一般的常规船型达到12％；其海工业务收入0．91亿美市场价值远高于。对于2．设备供应不足。船厂拖期严重元．同比增幅高达34％。而即便是像造船企业，特别是中小型造船企业来海洋工程辅助船的价值在很大程Tidewater和Tnco这样在北海和墨西说，建造海洋工程辅助船是抵御市场风度上取决于船载动力定位系统、推进哥湾海域配置了过多运力而遭受重大险最佳选择。长期来看，海洋工程辅助装置船有望保持年均100～200艘的订造、甲板机械等配套设备。但由于目冲击的公司，首季收入也仍然可观：前高性能的辅助船用配套设备基本掌Tiderwater首季收入3．34亿美元，Tfico量，稳定的市场需求对每个造船企业来握在欧美几家主要生产企业手中，设首季收入也达到1．22亿美元，与往年说依然值得期待。☆一一17