如何分析股票的财务报表.ppt

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1、如何分析财务报表二零一二年二月1主要内容2差公司与好公司的区别财务报表分析的对象分析方法常用的财务比率财务报表分析的重点资产负债表分析利润表分析现金流量表分析一、差公司与好公司的区别3垃圾公司的财务报表1、业绩持续为负主营业务缺乏竞争力（毛利率低）管理能力低下（期间费用率高）非经常性损益（资产减值、公允价值变动损失、营业外支出）2、偿债风险高企资产负债率高（对负债融资的依赖性）短期偿债风险大（账上现金很少）3、资产周转效率低下存货周转速度慢回款速度慢垃圾公司的财务报表4业绩持续为负证券代码证券简称

2、2007年2008年2009年600817.SH*ST宏盛-2.10-28.14-3.86000722.SZ*ST金果-1.93-0.59-4.94000657.SZ*ST中钨-1.82-0.10-0.11002075.SZ*ST张铜-1.79-5.12-1.63600313.SH*ST中农-0.54-0.23-0.27600898.SH*ST三联-0.12-1.14-0.38600727.SH*ST鲁北-0.11-6.74-0.48600633.SH*ST白猫-0.09-0.36-0.19净利润

3、（亿元）案例仅从业绩表现来看，以上公司当之无愧为“垃圾”公司。垃圾公司的财务报表5主营业务缺乏竞争力毛利率低下（%）案例证券代码证券简称2007年2008年2009年000693.SZS*ST聚友-27.11-24.53-46.27000498.SZ*ST丹化-19.90-75.16-276.73000971.SZST迈亚-17.94-43.80-53.86600462.SH*ST石岘-14.50-2.36-41.47000037.SZ深南电A-4.64-43.01-3.84600556.SH*S

4、T北生-0.88-49.65-39.17002075.SZ*ST张铜-0.87-4.06-21.01主业毛利率为负值，以上公司还有继续经营的必要吗？垃圾公司的财务报表6管理能力低下期间费用率高（%），且不断上升案例证券代码证券简称2007年2008年2009年600753.SH东方银星1219805600555.SH九龙山3482441000005.SZ世纪星源4187195000056.SZ深国商92172191600191.SH华资实业286886600807.SH天业股份2627836005

5、88.SH用友软件777772期间费用：管理费用销售费用财务费用在所有A股中，剔除ST、*ST类公司，得到以上期间费用率排名靠前的公司。除用友软件外，其他公司在费用控制上都存在或多或少的问题。用友软件的特殊性：1、毛利率高达83%2、更多的经营成本（主要是人力成本）计入了销售费用和管理费用3、注意不同行业会计处理时的差异性垃圾公司的财务报表7非经常性损益（营业外收支、投资收益、公允价值变动损益等）2009年（亿元）案例证券代码证券简称扣除非经常损益后的净利润／净利润扣除非经常性损益后的净利润归属母

6、公司股东的净利润002077.SZ大港股份-63-1.720.03600339.SH天利高新-55-0.790.01600306.SH商业城-47-1.060.02600821.SH津劝业-37-1.280.03002008.SZ大族激光-33-0.990.03000928.SZ中钢吉炭-32-0.710.02000725.SZ京东方A-24-11.890.50在所有A股中，2009年有近200家公司由于非经常性损益的存在，使得业绩扭亏为盈。相反，很少有公司因非经常性损益的存在，使得业绩转盈为亏。

7、有约400家公司，非经常性损益对净利润的影响在50%以上。垃圾公司的财务报表8偿债风险高企A股公司资产负债率分布（2009）案例在分析公司整体偿债风险是否过高时，要与行业一般水平进行比较。资产负债率100%以上90%-100%80%-90%70%-80%60%-70%50%-60%50%以下合计家数5731651982782889011818比例3.14%1.71%3.58%10.89%15.29%15.84%49.56%100.00%行业餐饮旅游采掘食品饮料电子元器件信息服务医药生物纺织服装有色

8、金属轻工制造化工交通运输农林牧渔资产负债率38.5839.4640.0741.7446.2447.1351.1953.6954.0655.2856.7256.9行业信息设备综合交运设备黑色金属机械设备商业贸易房地产家用电器公用事业建筑建材金融服务资产负债率58.9759.1560.1161.2362.2464.4565.2465.4669.3672.7693.47一级行业分类垃圾公司的财务报表9短期偿债压力大（2009）案例意外发现，从短期偿债指标来看，偿债压力较大的多数为电力企业