市场化程度、内部控制审计与资本成本.pdf

《市场化程度、内部控制审计与资本成本.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、TANSUOYANJIU/探索研究市场化程度、内部控制审计与资本成本王梅西安培华学院陕西西安710125本文主要分析在以关系经济、市场化进程不均衡为特征的转轨加新兴的中国市场环境下，内控审计报告（审计品牌、审计意见与审计费用）的披露对上市公司债务融资成本的影响。较高的市场化程度和完善的内部控制审计监督能够增强债务融资的市场化定价，提高信贷资源的配置效率。内部控制审计；市场化程度；资本成本并且这种影响存在显著的审计师声誉效应（施继坤，2012）和首次披露效应（方红星等，2011）。“而我国的市场化程度地区差异带来的各种政治、经1问题提出济、法律执行和监管差异对内控审计的披露是否有影响，信息披露

2、一直是资本市场中的热门话题，可以降有什么样的影响，这种影响是否会传导至企业债务融资低上市公司和公众之间信息不对称程度。在我国新兴市成本，既有文献鲜有涉及。我国正处于转型经济阶段，场特殊背景下，资本市场发展还不够成熟，法律制度不各地区遵循统一的中华人民共和国法律框架，但囿于地健全，监管质量比较低，通过虚假陈述来披露企业优秀区市场化进程的差异，审计师的努力及审计风险溢价可内控赢取市场的积极形象并不需要付出高昂的成本；另能会受到更多地区制度性因素的影响，随着市场化程度外，与西方契约经济相比，我国市场交易中，关系资源的提高，“四大”与“非四大”的审计收费均有所提高，成为企业角逐对象，内控屈居下风，这

3、必然影响企业内但收费差距缩小，这将导致上市公司选择声誉较高的“四控建设和水平。此时，审计作为资本市场上的“经济警大”会计师事务所（蒋德权等，2011）。雷光勇等（2009）察”，是否能为上市公司内控可靠性与真实性提供担保，从市场化进程角度出发，研究外部审计的公司治理功能，使内控确实起到信号传递的功能，降低债务融资成本？结果是市场化程度较低的地区，对高质量审计的需求越基于我国市场化发展不平衡，那么在不同的市场化程度低，外部审计对内部人侵占的抑制受到限制，即市场化下，上述影响是否有一些变化？本文主要分析在以关系程度影响内控审计的披露与应有作用的发挥。经济、市场发展不均衡等为显著特征的中国新兴市场

4、环3数据及理论分析与假说发展境下，市场化程度、内控审计在降低资本成本中所起的作用。3.1市场化程度与内控审计披露的数据分析随着我国企业内部控制规范体系基本建成，执行企2文献综述业内部控制规范体系的企业，必须对本企业内部控制的国外鲜有文献直接研究内控自我评价或者审计报有效性进行自我评价，披露年度自我评价报告，同时聘告，主要研究集中在内控重大缺陷方面，这主要源于请会计师事务所对其财务报告内部控制的有效性进行审近年来财务舞弊案件的增多以及强制要求披露内控的计，出具审计报告。在这之前，我国企业内控审计一直SOX法案的通过,但是结论并不完全一致。Messod处于自愿披露状态。在这样一种相对宽松的环境下

5、，我DanielBeneish,MaryBrokeBillings&LeslieD.们观察深沪A股上市公司内部控制审计报告的披露情Hodder(2008)对SOX法案302条款下的330家和况，如果按照樊纲等（2011）对中国31省的区域划分，404条款下的383家披露内控存在问题的公司进行实相关的数据分析如表1.证检验，发现302条款下的内控缺陷披露导致更高的3.2内控审计与资本成本的理论分析资本成本，而404条款下这种关系并不显著。如果把经理人员为了向股东和公众展示其经营成果，就会样本分为披露内控缺陷和未披露内控缺陷两组，有研究通过内控信息的披露向其表达其良好信号。但是在缺乏表明，披露内

6、控缺陷的公司承担更高的资本成本，而披第三方担保的情况下，投资者或者委托人对这些自我评露内控质量越高，资本成本越低。价报告的可信度存在质疑，审计则以独立的外部监管机国内关于内控自我评价或者审计报告做相关研究，制的身份应运而生。由审计师出具的内控审计报告是对主要集中于内控审计报告披露的决定因素和经济动机，管理层所披露的内控信息公信力、可靠性、公允性的质内控信息公开可以提升盈余管理质量和公司经营业绩，量检查和保证，改变投资者的价值判断和风险预计，降研究表明披露内控自我评价报告的公司资本成本较低低信息不对称，提高股票流动性，降低企业的资本成本。（张然等，2012）。研究表明上市公司披露的自愿3.3市

7、场化程度、内控审计与资本成本的理论分析性内控审计能够发挥信号功能，显著降低资本成本，截至目前，我国的市场化进程依然存在差异，由于表109年沪市A股上市公司内部控制审计的披露情况质量管理179TANSUOYANJIU/探索研究校企互融专业工作室的课程体系研究以工程造价专业为例赵静源陕西职业技术学院710100课题名称:校企互融“专业工作室”教学模式研究－以工程造价专业为例课题编号：2015JGZZ008作为我国