债券收益率计算ppt课件.ppt

《债券收益率计算ppt课件.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、债券收益率计算到期一次还本付息的债券收益率到期一次还本付息的债券，其计算公式如下：PV=F×(1+ni)×(P/F,y,t)PV――presentvalue现价，买入价格F——面值，facevaluen――number期数i――interestrate利率（P/F,y,t）=(P/S,i,n)复利现值系数。例题例题：阳光公司于2006年1月1日以1010元价格购买了H公司于2003年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10％的5年期债券。该债券为到期一次还本付息。计算该债券的收益率。解析分析：按照正式计算，该债券于2006年1月1日的价格应当为PV=1000×（1＋5×10%）×（P

2、/F,10%,2）=1000×1.5×0.8264＝1239.60元实际购买价格为1010元，故收益率与原收益率出现不同。解答代入公式：PV=1010；F＝1000；n＝5；i＝10%；t＝2求y1010＝1000×(1+5×10%)×（P/F，y，2）得出（P/F，y，2）＝1010/1500＝0.6733查询复利现值系数表寻找0.6733附近的两个数值（P/F，20%，2）＝0.6944（P/F，24%，2）＝0.6504按照插值法求y（P/F，y，2）－（P/F，20%，2）/y－20％＝（P/F，24％，2）－（P/F，20%，2）/24%－20％0.6733－0.6944/y－2

3、0%＝0.6504－0.6944/20%－24%解得y＝21.92％分期付息一次还本的债券收益率分期付息到期还本的债券收益率，计算公式如下：PV=I×（P/A，y，n）＋F×（P/F，y，n）PV――presentvalue现价，买入价格F——面值，facevaluen――number债券剩余期数i――interestrate利率I――interestonmoney利息（P/A,y,n）=（P/A,i,n）年金现值系数（P/F,y,n）=(P/S,i,n)复利现值系数。例题：阳光公司于2006年1月1日以1010元价格购买了H公司于2003年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10％

4、的5年期债券。该债券为每年年末年末付息。计算该债券的收益率。解析：根据题意可得出，该票据由于每年已经付息，所以平价购买应当为1000元，现购买价为1010元，则收益率改变。代入公式：PV=1010；F＝1000；n＝5-3＝2；i＝10%I＝1000×10%＝100求解为y。则有：1010＝100×（P/A，y，2）＋1000×（P/F，y，2）首先利用试误法来求NPV大于零和小于0的最底限度首先用10％的原利率来试算NPV＝100×（P/A,10%,2）＋1000×（P/F,10％,2）－1010＝－10.05可知现收益率低于10％。用9％的利率来试算NPV＝100×（P/A,9％,2）

5、＋1000×（P/F,9%,2）－1010＝7.61则可知收益率高于9%。利用内插法来求收益率：y＝9%＋（10％－9%）×7.61/7.61－（－10.05）＝9.43％也可以用简便计算法来求y＝{I+[(F－P)/n]}÷[(F＋P)/2]=9.45%练习某投资者于2005年1月1日以1200元的价格购入一张票面价值为1000元的债券，该债券票面利率为10%，债券的到期日为2009年的12月31日。该投资人将持有该债券至到期日。请计算到期一次还本付息的情况下该债券的收益率。每年年末付息的情况下该债券的收益率。