[管理学]公司理财课件第四章财务分析.ppt

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1、第四章财务分析一、财务分析的基础环节——解读报表二、财务分析的核心环节——比率分析三、财务分析的关键环节——关注真实财务分析是理财的基础投资者：是否投资？是否转让股份？如何考核经营者业绩？债权人：是否贷款？企业管理当局：如何筹资？如何投资？如何进行税收筹划？如何进行盈余管理？其他有关部门：工商、税务供应商审计师、咨询机构等一、财务分析的基础环节——解读报表资产负债表利润表现金流量表（一）资产负债表解读重点1、资本结构2、资产结构3、资产质量（剔除不良资产与虚拟资产）长期待摊费用、待处理资产净损失、固定资产清理4、债务压力营运资本=流动资产—流动负债5、盈余积累资产负债表资

2、产期末数年初数负债和所有者权益期末数年初数流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应付票据应收票据应付账款应收账款预收款项其他应收款应付职工薪酬存货应交税费流动资产合计流动负债合计非流动资产：非流动负债：可供出售金融资产长期借款持有至到期投资应付债券长期股权投资长期应付款长期应收款预计负债投资性房地产非流动负债合计固定资产负债合计在建工程所有者权益：固定资产清理实收资本（股本）无形资产资本公积长期待摊费用盈余公积递延所得税资产未分配利润非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债和所有者权益总计（二）利润表解读的重点利润质量非经常性损益损益占利润的比重什么是非经常性

3、损益？《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008）》非经常性损益是指公司发生的与生产经营无直接关系，以及虽与生产经营相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入、支出。非经常性损益例举如下：1、交易价格显失公允的关联交易导致的损益；2、处理下属部门、被投资单位股权损益；3、资产置换损益；4、政策有期短于３年，越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免以及其他政府补贴；5、持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益

4、（主要为证券投资损益）6、应收款项减值准备转回利润表项目行次本年金额上年金额一、营业收入减：营业成本营业税费销售费用管理费用财务费用（收益以“－”号填列）资产减值损失加：公允价值变动净收益（净损失以“－”号填列）投资净收益（净损失以“－”号填列）二、营业利润（亏损以“－”号填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置净损失（净收益以“—”号填列）三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）减：所得税四、净利润（净亏损以“－”号填列）检查经营成果把握结果--------赚了多少钱？分层观察--------在哪里赚的钱？是来自正常经营还是偶然所得？项目对比--------

5、满意吗？1.与上期比--------满意吗？2.与预算比--------满意吗？关注利润的构成不仅关注净利润，更应关注经常性利润（三）现金流量表的解读重点经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金流及企业发展战略共同进行。结构：一、经营活动产生的现金净流量二、投资活动产生的现金净流量三、筹资活动产生的现金净流量四、现金及现金等价物净增加额ABC公司现金流量表项目金额A：营业净现金流入：销售商品、提供劳务收到现金收到其他与经营活动有关的现金减：购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工的现金支付的各项税费经营现金净流入小计B

6、：投资净现金流入：加：出售固定资产、无形资产和其它长期资产收回到期投资取得投资收益减：购建固定、无形和其它长期资产投资支出的现金投资现金净流入小计C：筹资净现金流入：加：长期借款增加短期借款增加吸收投资收到的现金减：偿还到期债务支付筹资费用支付利息支付股利筹资现金净流入小计D：总净现金流入（A+B+C）二、财务分析的核心环节——比率分析短期偿债能力长期偿债能力资产管理能力盈利能力资本结构经营能力(一)短期偿债能力分析1、流动比率流动比率＝流动资产÷流动负债一般认为合理的最低流动比率是2行业平均水平比较更合理资产质量很重要2、速动比率速动比率=速动资产÷流动负债速动比率=（

7、流动资产－存货）÷流动负债行业平均水平比较更合理资产质量很重要速动资产的更精确表达：速动资产=货币资金+交易性金融资产+各种应收、预付款项3、现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债合计①比率越高，偿债能力越强。②比率过高，并非好现象。4.现金流量比率现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高，偿债越有保障。增强短期偿债能力的表外因素　　①可动用的银行贷款指标。　　②准备很快变现的非流动资产。③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。降低短期偿债能力的