15年投资行业分析报告.pdf

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1、中国股权投资市场2015全年回顾与展望清科研究中心时间：2016年1月清科集团介绍清科研究中心清科财富¾私募通¾股权类产品资产配置¾研究咨询¾上市公司市值管理¾评价指数¾财富街清科集团成立于1999年，是中国创清科传媒清科创投业投资和私募股权投资领域领先的综合服务¾投资界¾联合投资提供商，主要业务涉及：研究咨询、数据产¾会议论坛¾初创至中后期项目¾猎头品、会议论坛、信息资讯、投资银行服务、直接投资、母基金管理及财富管理。清科资本清科投资¾私募融资¾母基金管理¾兼并收购¾引导金托管¾财务重组¾股权易2目

2、录1.中国股权投资行业发展概述2.2015年中国天使投资市场发展回顾3.2015年中国创业投资市场发展回顾4.2015年中国私募股权市场发展回顾5.2015年中国企业并购市场发展回顾6.2015年中国企业上市市场发展回顾7.2015年中国新三板市场发展回顾8.市场近期变化分析及清科观点3宏观经济：2015“新常态”元年，经济转型升级阵痛下孕育新机会2015年全年实际GDP增速预计为6.9%，宏观经济进入中高速增长阶段，；中国经济“新常态”元年，消费升级、金融创新驱动、经济结构优化、体制转型、人口结构变

3、化等成为未来一段时间的市场热点；习近平总书记强调，在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力。2000-2015年国内GDP增长情况80.016.06870.014.263.614.012.756.960.011.310.551.912.010.010.147.39.69.250.09.19.310.08.48.340.034.140.27.77.78.031.47.46.926.630.021.66.018.516.020.012.013.64

4、.09.911.010.02.00.00.0国内生产总值(万亿元)国内生产总值增长率(%)来源：国家统计局4宏观经济：2015第三产业对GDP的贡献率明显增加，工业下滑明显从三产结构来看，三大产业增速均下滑，第二产业增速下滑幅度最大，第三产业对GDP的贡献率明显增加。截至三季度末，第一、第二和第三产业的累计增速分别为3.8%、6.0%和8.4%，较2014年同期分别下滑0.3、1.4和0.8个百分点；第一、第二和第三产业对GDP累计同比贡献率分别为4.4%、36.8%和58.8%，较2014年同期分别

5、下降0.3、下降7.9和上升8.2个百分点。从行业来看，工业对GDP增长的贡献率下降，金融业和房地产业贡献率增加。第三产业对GDP的贡献率明显增加各行业GDP累计同比贡献率100%80%60%40%20%0%Q4'12Q1'13Q2'13Q3'13Q4'13Q1'14Q2'14Q3'14Q4'14Q1'15Q2'15Q3'15GDP累计同比贡献率：第三产业GDP累计同比贡献率：第二产业GDP累计同比贡献率：第一产业GDP:季度数据:不变价:累计同比（右轴）2015年第三季度2014年第三季度5宏观经济

6、：2015三驾马车只剩消费增速稳健，成为经济主动力2015年前三季度，消费对GDP增长的贡献率为58.4％，比2014年同期提高了9.9个百分点，超过资本形成总额15个百分点。货物和服务净出口对GDP增长的贡献率为-1.8％，比去年同期低12个百分点。消费增速稳健，在经济存量和增量中占据第一，成为三驾马车中的主动力。预计2015年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为60.0%，比上年同期提高5.7个百分点，其贡献率将达到2012年以来的最高水平。最终消费对GDP增长的贡献率持续高于投资和出口100

7、.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%19951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014-20.00%年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年-40.00%-60.00%GDP累积同比贡献率：最终消费支出GDP累积同比贡献率：资本形成总额GDP累积同比贡献率：货物和服务净出口6宏观经济：2015年中国经济十大关键词，新常态和创新创业最热2015年，我国加快认识适应引

8、领新常态，中国经济增长更趋平稳2015年，各个行业发展速度放缓，新旧动力加速转换，我国加大经济新，增长动力更为多元，发展前景更加稳定。增长速度正从高速增发展实体扶持实体经济力度，继续深化结构调整、加快转型升级、注重提常态长转向中高速增长，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、经济质增效，促进实体经济不断壮大，打牢我国经济的微观基础。有做优增量并存的深度调整。效应对了复杂的局面。2015年，一系列针对性政策文件开始实施，为“双创”加油鼓劲2015年5月，国