大连万达收购美国AMC案例解析_尹国辉.pdf

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1、投资天地。投行案例人迮达圯丨亿：收购令球烷线俳名第：的领圯企的乂。湖域迄兮购达成为令球敁人院线。作此次并购项！！屮，亿的丨购贷款。大连万达收购美国案例解析口尹国辉文和沾运营公司。公司达院线未来拓展中国影视产业投资市场拥有的影院集中在北美大型城市中心地也会具有一定的帮助收购背景及过程。―收购背最带，拥有北美票房多的前家影院中目前，国内影视产业投资资金浦大连万达集闭创立于年，产业的家，、。动包括政府引导产业内资本及专业渑盖商业地产、旅、、高级酒店游投资在年被民间资本。除了万达院线和广州金逸之文化产业和连锁百货五大领域。和麽根大通联手收购前是外，还有多家影视类公司紧锣

2、密鼓准备上—年，，后，，企业资产亿元年收入家上市公司来与贝恩资本凯雷市。未来拟上市的影视公司还有小马奔亿元元团和共同將、海润影视星，年纳税亿，净利润超过染、中影集〗、优扬传媒，亿元。万込商收地产股份有限公司足全拥苻的院线运昔商合美传媒、慈文影视、北京新影联、上海新球商业地产行业的龙头企业，截至并，终于年月被大连万达收购。文化传媒集团、北京大唐晖煌影业、长城年丨月日已在全国开业座万达广（三）收购成功后大大增加大连万影视、幸福蓝海东阳青雨。，场，持有物业面枳规模全球第二。达出海的筹码据相关机构统计数据，截至一的从万达院线角度来汴购为其上市年底万达商业地产公司拥佴全国

3、唯，中国文化创意产业相关基金数商业规划研究院全国性的商业地产建设增添筹码。在保利团队，形、小马奔、全国性的商业赞理公司成了商纳腾业地产的完牿产业链。万达集团酒店管理华馆等釤视企业相公司目前已在全国开业运营家五星级和继通过注资或合资超五星级醜，万达贿全励万财进雜外市场。耐达嘉华五星级酒店，万±，万达文华超五星级酒之时达此次店和顶级的万达瑞华酒店品牌。海无疑是院线海，万达細从年开始大规模投外拓励重头戏。资文化产业，■投资超过亿元。从背■，万达賴在中闻拥有家五星级影城耗，其影视制作；‘块屏《：：并投资大型舞台演艺，电与发行环节均具有、丨；影制作放映、连锁文化娱乐、中国

4、字画定竞争优势与实■》、收藏等行业，。力对于年初巧二被收购方情况成立不久的万达美国影院公司为界排名视制作公司而言，；第二的院线細，年收人约亿也是其利聽外制美元，丨，观影人数约亿员工总数万片实力賴发展的觀顧‘人左右：胸。下拥有家影好机会。或具⋯奮丨院共计块屏糌一觀。其中屏幕有定的影视产业’块屏估块，是全球敁大的投融资经验，对万，第期（总第期）年创刊投行案例I投资天地厂已达余只披露募集资金总量超过，亿元人民巾—。影作■載働万达集团母公司一一环中国文化创意产业的重要，已经成（中国）香港）美国）为资本关注的热点领域之一。山丨国家广电总局数据显示，年，美国特拉华中国电影总

5、票房营收达亿元人民币’较年的亿人民币总票房营收增幅将近中国电影产量为部，相比年的部产量而言，增幅超过电影银幕数块，相比年的块银幕数）朕合纟，增幅超二）并购贷款设计他投资者等两家以上（含成的并必须至少提购投资主体。此次并购中工行联介其他影院数量达家，企业，相比年的根据银监会规定家增幅达，即并购贷款敁多只几家银行机构构成联合投资主体，。供的并购资金对于“内保外万达的并购项四）重获上市机会能做。所以此项采取了目提供支持。”的融资方式。内保外贷分两部分据彭博社年月号的新报贷：联合并购的优点在干风险分故可””““”“一道是内保，二是外贷就控，对十太额并购项来说，多渠道的。

6、内保，计划通过酋次公开发行，（募是境内企业向境内分行屮幵立担保资金投人利干项目的后续发展能有效资不超过亿美元，由境内分行出具融资性担保函给离扩展并购后的业务。而且。根瑪函来自不同资金“”即发布的公告，公司计划岸中心，外贷由离岸中心凭收到的渠道的并购成对于回报率和后续持续以毎股美元的价格发行万股保函向境外企业发放贷款。投入的需求不同，对于并购主体来说，类股发行所得用于偿还债务和一工行在万达的并购资金中除了主要可以有效减较并购款到期后无后续资般公司用途“”。该公司年月曾表示由国内银行提供内保外贷的融资方金支持的问题。：可能会寻求兑资不超过亿美元一部分通过国内。式予以

7、支持之外，还有此次发行将让在年后重获人民币并购贷款的形式予以支持。目前案例经验总结，上市公司地位年此次大连万达海外收购的成功，对，也使得万达集团通过人民币并购贷款成本相对较低一一海外上市迈出瑕要步，。银监会通过并购贷款指引之后度并于工商银行的海外并购咨询及财务顾问业购贷款的利率不升反降，大部分是基准务起到了推广作用于取客户后续，有利的更多业务需求“。案例屮通过工行在并购过程中的角色及作用利率甚至低于基准利率。内保外”一方式工商银行的角色除去银行的贷款外，还有外部资金贷，为海外收购中并购贷款的发放）万达集在此次并购中聘请工商银的参与，通过联合并购的形式进入到项实施

8、提供了更好的实行办法，冇