浅析财务杠杆在财务管理中的应用、

《浅析财务杠杆在财务管理中的应用、》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、毕业设计（论文）（2013届）设计（论文）题目浅谈财务杠杆在企业财务管理中的应用办学点（系）专业会计与审计班级学号学生姓名起讫日期2016.01.19-2016.05.30指导教师2016年5月30日目录一、财务杠杆的涵义及作用…………………………………………………………1（一）财务杠杆的涵义………………………………………………………1（二）财务杠杆的计算………………………………………………………2（三）财务杠杆在企业经营活动中的作用…………………………………3二、财务杠杆与财务风险的关系……………………………………………………

2、3三、企业应用财务杠杆存在问题……………………………………………………5（一）将财务杠杆视同为企业负债…………………………………………5（二）忽视财务风险过度利用财务杠杆……………………………………5四、解决财务杠杆应用存在问题的对策……………………………………………5（一）准确估计企业未来经营的稳定性……………………………………5（二）考虑适当的比例和筹资组合方式……………………………………6浅谈财务杠杆在企业财务管理中的应用【内容摘要】自然界中的杠杆效应，是指人们通过杠杆可以用较小的力量移动较大物体的现象财务管理中的杠杆效应

3、来描述一个量的变动会引起另一个量的更大变动。财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益，认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响，是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。杠杆效应是筹资决策应当重点考虑的因素。然而，目前我国许多企业对发挥财务杠杆在企业融资中的作用认识还不够明确。了解这些杠杆的效应，有助于企业合理的规避财务风险，提高财务管理水平，对该问题的研究也必将具有很强的现实意义。【关键词】财务杠杆财务风险资本结构自然界中的杠

4、杆效应，是指人们通过杠杆可以用较小的力量移动较大物体的现象财务管理中的杠杆效应来描述一个量的变动会引起另一个量的更大变动。财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益，认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素，搞清其作用、性质以及对企业权益资金收益的影响，是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。杠杆效应是筹资决策应当重点考虑的因素。然而，目前我国许多企业对发挥财务杠杆在企业融资中的作用认识还不够明确。了解这些杠杆的效应，有助于企业合理的规避财务风险，提高财务管理水平，对该问题

5、的研究也必将具有很强的现实意义。一、财务杠杆的涵义及作用（一）财务杠杆的涵义财务杠杆是一个应用很广的概念。从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点:一是将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用”。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。二是认为财务杠杆是指在筹资中适当举债。调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调

6、的是通过负债经营而引起的结果。另外，有些财务学者认为财务杠杆是指在企业的资金总额中，由于使用利率固定的债务资金而对企业主权资金收益产生的重大影响。与第二种观点对比，这种定义也侧重于负债经营的结果，但其将负债经营的客体局限于利率固定的债务资金，其定义的客体范围是狭隘的。当前国内外学者对于财务杠杆的定义有多种，但归纳起来，主要是以下2种：其一：将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用”因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。其二：认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，

7、调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使得企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。而在前两种定义中，我更倾向于将财务杠杆定义为对负债的利用，而将其结果称为财务杠杆利益(损失)或正(负)财务杠杆利益。这两种定义并无本质上的不同，但我本人认为采用前一种定义对于财务风险、经营杠杆、经营风险乃至整个杠杆理论体系概念的定义，起了系统化的作用，便于财务学者进一步研究和交流财务杠杆是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润(E

8、BIT)的微量变化所引起的每股收益(EPS)大幅变动的现象换句话说，银行借款规模和利率水平一旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。因此，企业盈利水平越高，扣除债权人拿走某一固定利息之后，投资者(股东)得到的回报也就愈多。相反，企业赢利水平越低，债权人照样拿走某一