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1、净年值(NetAnnualValue)是指按给定的折现率,通过等值换算将方案计算期内各个不同时点的净现金流量分摊到计算期内各年的等额年值。英文简写(NAV)判别准则:对独立项目方案而言，若NAV>=O,WiJ项口在经济效果上可以接受，若NAVvO.则项目在经济效果上不可接受。多方案比选时，净年值越大H非负的方案越优(净年值最大准则)。对于单个方案评价,与NPV相同；对于多个方案比较时应用NAV指标评价，一般适用于现今流量和利率已知、初始投资额和近，但各方案的寿命期不同的方案比较。具有NAV最大值的方案是最优的。表
2、达式为NAV=【(CI-CO)t(1+ic)-t)•(A/P,ic,n)(2)式中NAV表示净年值，Cl、CO、ic、t、n同净现值法式中符号,(A/p,ic,n)表示资本回收系数。净现值是在项目计算期内,按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流虽现值的代数和。净现值是指投资方案所产牛的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现侑大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越人，方案越优，投资效益越好。财务管理学：投资项目投入使用后的净现金流最,按
3、资本成本或金业要求达到的报酬率折算为现值,减去初始投资以后的余额，叫净观值(netpresentvalue,NPV)净现值：以项目寿命各个阶段预期现金流折现现值的加和减去初始投资支出。计算过程净现值的计算过程1、计算每年的营业净现金流量。2、计算未來报酬的总现值。(1)将每年的营业净现金流量折算成现值。如果每年的NCF相等，则按年金法折成现值;如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行折现,然后加以合计。(2)将终结现金流暈折算成现值。(3)计算未来报酬的总现值。3、计算净现值。净现值二未来报酬的总现值一初始
4、投资现值净现值法的决策规则在只有一个备选方案的采纳与否决决策屮，净现值为正者则采纳，净现值为负者不釆纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。PS：现值就是资金当前的价值(一燉用字母P表示，分单利现值和复利现值)净现值法则的条件：不考虑风险定义和测度;或是将现金流看做是确定的一致量；或是设定期望现金流和期望收益率。式屮：NPV净现值NetPresentValueNCFt——第t年的净现金流虽NetCashFlownet/net/adj.净的、纯的、净赚C——初始投资额flow/flo/v
5、t漩动、循环、流量K一贴现率（即金业预定的贴现率）1NPV=未来报酬总现值一初始投资额NPV=NCF*PVIFAk,t—C（a方案4400符合了年净现值三同原则）2NPV=未来报酬的总现值一初始投资额NPV=多组数列NCFt*PVIFk,t—C净现值指标的分析净现值指标是反映项日投资获利能力的指标。决策标准：净现值no方案可行；净现值v0方案不可行；净现值均＞0净现值最大的方案为最优方案。优点：考虑了资金时间价值,增强了投资经济性的评价；考虑了全过程的净现金流量，体现了流动性与收益性的统一；考虑了投资风险,风险大
6、则采用高折现率,风险小则采用低折现率。缺点：净现值的计算较麻烦，难掌握；净现金流量的测量和折现率较难确定；不能从动态角度直接反映投资项n的实际收益水平；项冃投资额不等时，无法准确判断方案的优劣。净现值与财务净现值1＞净现值是指在项目计算期内,按行业基准折现率或其他设定折现率计算的各年净现金流最现值的代数和。净现值是一个折现的绝对值正指标，即在进行长期投资决策分析时,应当选择净现值大的项冃。2、财务净现值是指把项H计算期内各年的财务净现金流量,按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年
7、初）的现值之和。两个概念差不多，财务净现值是净现值的其中一项。内部收益率，是资金流入现值总额与资金流岀现值总额相等、净现值等于零时的折现率。它是一项投资可望达到的报酬率,该指标越大越好。一般情况下，内部收益率人于等于基准收益率时,该项日是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值,净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。在项H经济评价中,根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率(FIRR)和经济内部收益率(EIRR)之分。当下，股票、基金、黄金、房产、期货等投资方式已为众多理财者所熟悉和运用。
8、但投资的成效如何,许多人的理解仅仅限于收益的绝对量上，缺乏科学的判断依据。对于他们來说，内部收益率(IRR)指标是个不可或缺的工具。公式(1)计算年金现值系数(d/A,FIRR,n)=K/R；(2)查年金现值系数表,找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p/A,il,n)和(p/A,i2,n)以及对应的il、i2,满足(p/A,il,n)>K/R>(p/A,i2,n)；(
