项目投资练习题及答案

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1、项目投资练习题及答案第5章【5—1】某企业计划投资新建一个生产车间，厂房设备投资105000元，使用寿命5年，预计固定资产净残值5000元，按直线法计提折旧。建设期初需投入营运资本15000元。投产后，预计第1年营业收入为10万元，以后每年增加5000元，营业税税率8%，所得税税率30%。营业成本（含折旧）每年为5万元，管理费用和财务费用每年各位5000元。要求：判断各年的现金净流量。（1）年折旧额=（105000-5000）÷5=20000（元）（2）各年现金净流量见表1。表1各年现金流量单位：元　　　　年份项目012345现金流入量营业收入回收

2、残值回收营运资本小计现金流出量厂房设备投资垫支营运资本营业成本（折旧）营业税金管理费用财务费用所得税小计现金净流量10500015000(120000)100000100000500002000080005000500096005760042400105000105000500002000084005000500010980593804562011000011000050000200008800500050001236061160488401150001150005000020000920050005000137406294052060120000

3、5000150001400005000020000960050005000151206472075280【5—2】购买某台设备需8000元，投入运营后每年净现金流量为1260元。设备报废后无残值。（1）若设备使用8年后报废，其IRR值为多少？（2）若希望IRR为10%，则设备至少应使用多少年才值得购买？（1）根据内部收益率，；同时根据插值法求IRR的公式：，计算可得：IRR=5.45%或P＝A×(P／A,IRR,n)，8000＝1260×(P／A,IRR,8)，计算可得：IRR=5.45%（2）当>0时，设备值得购买；即：>0，可算出，n>=11年

4、。（n=10时，NPV=-257.85；n=11时，NPV=183.78>0）或P＝A×(P／A,IRR,n)，8000＝1260×(P／A,10%,n)，可算出，n>=11年。（n=10时，NPV=-257.85；n=11时，NPV=183.78>0）精选范本,供参考！【5—3】甲公司计划投资一个单纯固定资产投资项目，原始投资额为100万元，全部在建设期起点一次投入，并当年完工投产。投产后每年增加销售收入90万元、总成本费用62万元（其中含利息费用2万元），该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为10万元。该企业由于享受国家优惠政

5、策，项目经营期第1,2年所得税税率为0，经营期第3~5年的所得税税率为30%。已知项目的折现率为10%。要求：（1）计算固定资产的入账价值。(2)计算运营期内每年的折旧额。(3)计算运营期内每年的息税前利润。(4)计算计算期内各年的税后现金净流量。(5)计算该项目的净现值。（1）固定资产入账价值＝固定资产投资额＋建设期资本化利息对于单纯固定资产投资项目而言，原始投资额＝固定资产投资额所以，固定资产入账价值＝原始投资额＋建设期资本化利息根据“当年完工投产”可知，建设期为0，所以，不可能存在“建设期资本化利息”因此，固定资产入账价值＝原始投资额＝100

6、万元（2）运营期内每年的折旧额＝（100－10）/5＝18（万元）（3）运营期内每年的息税前利润＝（90－62）＋2＝30（万元）（4）NCF0＝－100万元NCF1～2＝息税前利润＋折旧＝30＋18＝48（万元）NCF3•4＝息税前利润×（1－税率）＋折旧＝（90－60）×（1－30％）＋18＝39（万）NCF5＝息税前利润×（1－税率）＋折旧＋残值回收＝39＋10＝49（万元）（5）该项目的净现值＝48×（P/F，10％，1）＋48×（P/F，10％，2）＋39×（P/F，10％，3）＋39×（P/F，10％，4）＋49×（P/F，10％，5）

7、-100＝69.67（万元）或＝48×（P/A，10％，2）＋39×（P/A，10％，2）×（P/F，10％，2）＋49×（P/F，10％，5）-100＝83.304＋55.9345＋30.4241－100＝69.66（万元）或＝48×（P/A，10％，2）＋39×（P/A，10％，3）×（P/F，10％，2）＋10×（P/F，10％，5）-100＝83.304＋80.1518＋6.209－100＝69.66（万元）【5—4】公司现有一台旧设备，尚可继续使用4年，预计4年后残值为3000元，目前出售可获得30000元。使用该设备每年可获得营业收入6

8、00000元，经营成本为400000元。市场上有一新型设备，价值100000元，预计4年后残值为6000元。使用新设备将使