金融工程简答题

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1、1.如何定义金融衍生工具？怎样理解金融衍生工具的含义？指给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。理解①它是从基础金融工具派生出来的②是对未来的交易③具有杠杆效应2.与基础工具相比，金融衍生工具有哪些特点？①构造具有复杂性。金融产品的设计要求较高的数学方法，大量采用现代决策科学方法和计算机科学技术，一方面使得金融衍生工具更具有充分的弹性，更能够满足使用者的特定需要；另一方面也导致大量的金融衍生工具难以为一般投资者理解，更难以掌握和驾驭。②交易成本较低。可以用较为低廉的交易成本来达到规避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、投机

2、者所喜好并迅速发展的原因之一。③设计具有灵活性。运用金融衍生工具易于形成所需要的资产组合，创造出大量的特性各异的金融产品。④具有虚拟性。它以金融系统为主要依托，其行为主要体现在虚拟资本的循环运动上。金融衍生工具独立于现实资本运动之外，却能给持有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身没有价值，具有虚拟性。3.金融衍生工具的功能有哪些？①转化功能。是金融衍生工具最主要的功能，也是金融衍生工具一切功能得以存在的基础。通过金融衍生工具，可以实现外部资金向内部资金的转化、短期流动资金向长期稳定资金的转化、零散小资金向巨额大资金的转化、消费资金向生产经营资金的转化。②定价功能。在金融衍

3、生工具交易中，市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走势的预期，反复进行金融衍生产品的交易，在这种交易活动中，通过平衡供求关系，能够较为准确地为金融产品形成统一的市场价格。③避险功能。金融衍生工具恰是一种系统性风险的转移市场，从宏观角度看，金融衍生工具能够通过降低国家的金融风险、经济风险，起到降低国家政治风险的作用。④赢利功能。对于投资人来说，只要操作正确，衍生市场的价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者带来很高的利润；对纪经人来说，衍生交易具有很强的技术性，经纪人可凭借自身的优势，为一般投资者提供咨询、经纪服务，获取手续费和佣金收入。⑤资源配置功能。金融衍生工具价格发现

4、机制有利于全社会资源的合理配置。因为社会资金总是从利润低的部门向利润高的部门转移，以实现其保值增值。而金融衍生工具能够将社会各方面的零散资金集中起来，把有限的社会资源分配到最需要和能够有效使用资源者的手里，从而提高资源利用效率。4.金融衍生工具市场的参与者有哪些？①保值者。目的是降低甚至消除他们已经面临的风险。②投机者。他们参与金融衍生工具市场的目的在于赚取远期价格与未来实际价格之间的差额。③套利者。套利者通过同时在两个或两个以上的市场进行交易，而获得没有任何风险的利润。④经纪人。经纪人作为交易者和客户的中间人出现。主要以促成交易收取佣金为目的。经纪人分为佣金经纪人和场内经纪

5、人两种。5.金融衍生工具对金融业的正、负两方面影响。⑴正面影响：①促进了基础金融市场的发展。金融衍生工具市场在扩大了金融服务的范围和金融作用的力度的同时，能促进基础金融市场的发展。②推进了金融市场证券化的发展。证券化是指借款人和贷款人之间通过直接融资实现资本的转移，而不是通过银行的中介来确定债权和债务关系，金融衍生工具市场促进金融市场证券化发展的作用③一方面刺激了新产品的创新和新市场的开辟，另一方面促进了金融产品交易的一体化⑵负面影响①风险扩散。金融衍生工具的应用，加大了整个国际金融体系的系统风险。由于金融衍生工具消除了整个国际金融市场的时空障碍，使整个市场相互关联。任何源于

6、某一市场的冲击都会很快传递到其他市场，引起连锁反应，加大整个国际金融体系的系统风险。②监管困难。金融衍生工具交易规模大，品种不断创新，场外交易占据较大的市场份额，从而加大了对其进行有效监管的难度，也对金融机构的安全性和金融体系的稳定性造成影响。1.简述金融远期合约的含义和特征。是指交易双方约定在未来的某一确定时点，按照事先商定的价格（如汇率、利率或股票价格等），以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约。特征：①通过现代化通讯方式在场外进行的，由银行给出双向标价，直接在银行与银行之间、银行与客户之间进行。②交易双方互相认识，而且每一笔交易都是双方直接见面，交易意味着接受

7、参加者的对应风险。③交易不需要保证金，双方通过变化的远期价格差异来承担风险。金融远期合约大部分交易都导致交割。④金额和到期日都是灵活的，有时只对合约金额最小额度做出规定，到期日经常超过期货的到期日。2.金融远期合约的种类有哪些？金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约等。远期利率协议是买卖双方同意在未来一定时点（清算日），以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议。远期外汇合约是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外