2018高级财务管复习要点

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1、1.财务管理中的风险一般指的是损失。2.资本成本是指企业为筹集和使用资金所付出的代价。3.代理成本观点认为，由于股东、债权人和经理之间存在着利益冲突，负债会影响公司价值。4.能够保持企业最优资本结构的股利政策是剩余政策。5.股票分割是指公司管理当局将一股变为多股的行为。6.静态回收期属于静态指标。7.树立风险观念属于保障资本周转安全。8.财务控制手段包括：（1）常规手段：下达或审批预算等；（2）非常规手段：委派财务总监、资金集中管理。9.直接收购是购并方直接向目标公司提出购并要求，双方通过一定程序进行磋商，共同商定完成收购的各项条件，在达成协议的条件下完成购并目的。10.现代企业

2、的组织形式主要有独资企业、合伙企业和公司制企业。11.企业最优资本结构的条件是加权平均成本最低、企业价值最大。12.按每股股利的稳定程度，股利政策可以分为稳定股利政策、变动股利政策、阶梯式股利政策、剩余股利政策四种。13.一般认为，影响公司股利政策的因素主要有法律因素、公司因素、股东因素和其他因素。14.波士顿矩阵法将企业的业务分为问题、明星、现金牛和瘦狗四种类型；15.制定目标利润的基本要求是：（1）目标的合理性（2）环境的适应性（3）过程的反复性（4）指标的全面性。16.营运资金战略包括营运资金投资战略和营运资金筹资战略。17.财务体制的业绩评价模式包括：（1）财务评价模式（

3、2）价值评价模式（3）平衡评价模式18.购并的价值评估的主要方法：（1）市场比较法（2）资产估价法（3）收益分析法19.购并战略的基本分析方法有：（1）产品生命周期分析方法（2）经验曲线分析法（3）波士顿咨询公司的增长—市场占有率矩阵（4）指导性政策矩阵20..购并战略分类——根据购并对象的差别，以整合为目的的公司购并战略可以分为：（1）垂直型整合战略（2）水平型整合战略23.关于资本结构的理论。（1）完善市场观点：无公司税下的MM理论（2）公司所得税观点：有公司税下MM理论（3）个人所得税观点：Miller模型（4）代理成本观点（5）破产成本观点（6）融资优序观点24.营运资金

4、战略选择应考虑的因素。风险和收益的权衡是影响营运资金战略选择的首要因素，此外，在进行营运资金的战略选择时，还必须适当考虑以下一些因素：（1）行业因素（2）规模因素（3）利息率因素（4）经营决策因素625.有效市场假设的内容和意义。（1）根据市场对不同信息的不同反映，有效市场分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。（2）有效市场假设对于公司财务的意义是：如果市场是有效的，那么，大多数证券的价格就将是合理的，是处于均衡状态下的均衡价格。26.风险和报酬的关系。(1)风险与报酬的基本关系是：风险越大，投资所要求的报酬率越高。(2)期望报酬率=无风险报酬率+风险报酬率(3)风险报

5、酬率=风险报酬斜率×风险程度。其中，风险程度可用标准差或变异系数等计量；风险报酬斜率取决于全体投资者的风险回避态度，可通过统计的方法测定。27.股票分割和股票股利的区别和联系。（1）两者相同点都能达到增加股票数量的目的，而且两者都不会增加公司价值和股东财富；（2）两者不同点股东权益的明细不一样。股票分割通过降低股票的面值，使发行在外的普通股股数增加，但却不改变股东权益各项的金额；而发放股票股利虽然同样可以使公司发行在外的普通股股数增加，但由于不改变股票的面值，所以分派股票股利后，股东权益内部结构发生了变化，留存收益减少，股本和资本公积增加。28.大型企业投资决策的程序。（1）战略

6、规划（2）捕捉投资机会（3）项目的初期审查（4）项目分析（5）其他因素的分析（6）接受或拒绝项目（7）项目的实施以及实施过程中的监控（8）项目的事后审计29.内部财务理论的核心：资本周转的效率与安全。（1）保障资本周转安全：树立风险观念、资本足额补偿、内部财务控制。（2）提高资本周转效率：提高销售净利率，即提高企业的盈利幅度；提高全部资产周转率，也即提高全部资产的周转速度；实践中，企业还必须对影响资产周转的各因素进行具体分析，对流动资产和固定资产各个项目进行逐一比较。30.并购的基本理论。（1）效率理论：主要观点：“1+1>2”，购并可以提高两个公司经营业绩或其他形式的协同效应。

7、（2）代理理论：代理问题产生的基本原因在于管理者（决策或管理代理人）和所有者（风险承担者）间的合约不可能无代价地签订和执行。（3）税收优惠理论：1一些公司购并的动机可能是出于税收最小化机会方面的考虑。2税收因素是否会引起购并活动，取决于购并公司是否存在获得同等税收利益的其他替代方法。3税收除了影响购并的动机外，也影响购并的过程。依靠重组（购并）的方法和交易中介，被收购企业税收属性可能会转移到收购企业，被收购企业的股东也有可能延迟支付资本利得税。631.股利的有关理论。股利相关利论