中国会出现银行业危机吗

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1、中国会出现银行业危机吗？Noneedtopanic—China’sbanksareinprettygoodshape彼得森国际经济研究所高级研究员 尼古拉斯•拉迪 为英国《金融时报》撰稿字号背景中文评论打印电邮收藏微信领英新浪微博 TheextraordinarilyrapidriseofdebtinChina,particularlyinthecorporatesector,hasgivenrisetofearsthatthecountrymaybeunabletoavoidabankingcrisisthatwouldslowitsgrowtha

2、ndhavesubstantialnegativespilloversontheglobaleconomy.ThisfearisbasedonrecentestimatesbytheInternationalMonetaryFundandsomeinvestmentbanksthatasubstantialportionofnewlendinginrecentyearshasgonetostate-ownedcompaniesproducingoversuppliedgoodswhereprofitshaveturnednegative.中国债务水

3、平、尤其是公司部门债务非同寻常的上升速度，令人担心该国或许无法避免一场银行业危机，进而减缓本国经济增长，并对全球经济产生重大负面溢出效应。这种担忧是由国际货币基金组织(IMF)和一些投行近来的估算引发的。据它们估计，中国近年来新增贷款的很大一部分流向了生产过剩产品、利润已变为负值的国有企业。Infact,whilelendingmoretocorporatesunabletopayinterestandprincipalonpreviousloansmeansfinancialrisksareclearlyrising,itislikelythatC

4、hinaisyearsawayfromapotentialbankingcrisis,providingitwithawindowtoslowthegrowthofcredittoasustainablelevel.Akeyreasonforthisjudgmentisthatwhiletheratioofdebttogrossdomesticproductisquiteelevated,Chinaalsoenjoysahighrateofnationalsavings.Thelevelofdebtacountrycansustaindependss

5、ignificantlyontheshareofdomesticsavingsinGDP.事实上，尽管向无力偿还之前贷款本息的企业发放更多贷款意味着金融风险显然在上升，但中国距离一场潜在银行业危机很可能还有多年时间，这让中国获得了把信贷增速降低到可持续水平的一段窗口期。作出这一判断的一条关键理由是，尽管债务与国内生产总值(GDP)之比相当高，但中国的国民储蓄率也非常高。一个国家可以支持的债务水平，在很大程度上取决于国内储蓄与GDP之比。Second,China’sdebtbuild-upisalmostentirelyindomesticcurren

6、cy.Localcompanieshavebeenpayingdowntheirforeigncurrencydebtsincethethirdquarterof2014anditnowaccountsforonly5percentofdomesticdebt.Incontrast,arecentstudyofotheremergingmarketsfoundthatthemedianforeigncurrencydebtasashareoftotaldebtisfourtimestheChineseshare.Moreover,Chinaremai

7、nsalargenetcreditortotherestoftheworld.Thus,thecountryisnotvulnerabletoafinancialcrisissuchastheoneinAsiain1997,whichwasprecipitatedbyarefusalofforeignlenderstorollovertheircredittoAsiancorporates.第二，中国积累起来的债务几乎全部是以本币计价的债务。自从2014年第三季度以来，国内企业一直在偿还外币债务，如今外币债务仅仅相当于国内债务的5%。相比之下，不久前

8、一份对其他新兴市场的研究发现，其外币债务占总债务的中值份额达到中国水平的4倍。此外，中国对世界其他地区仍是一