开启银行业敏捷转型新征程

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1、开启银行业敏捷转型新征程——中国银行全球银行业展望报告（2020年度）过去10年，受到全球金融危机的冲击，全球银行业总体上处于一个经济低增长、低通胀、低利率，金融高约束、高风险、高成本的发展环境之中，从而导致经营绩效低增长、低回报和低估值的困境。短期内，这个局面依然较难摆脱和取得突破。但是，市场态势在长期的量变发展中积累新的质变动力和能量，特别是全球化推动力量、私人财富积累、科技创新和产业升级都在更多地转向亚太地区，为银行业的发展提供了新的战略布局、重组与转型视角，通过插上金融科技的翅膀，推进敏捷化行动，可望迎来新的发展生机。本期报告对上述形势进行分析和展望，对区块链技术在全球银行业的应用、

2、中国银行业资产质量变化趋势进行专题分析。一、宏观环境：巨变蓄能2008-09年全球金融危机对全球银行业带来的冲击是深远的，从发展环境来看，最重要的特征可以从实体经济、金融市场和监管政策等方面来回顾和总结。同时，金融科技成为一股新生的力量，加上产品创新和客户投融资行为的转变，对整个行业的竞争态势和发展模式都带来深刻的影响。经过十年的发展积累，银行业正在面临环境重构续集巨变动能的前夜。（一）实体经济低增长、低通胀和低利率，银行业增长动能不足金融危机发生前的10年中，全球经济平均增长率大约为3.1%，而危机后10年里，平均增长率降至2.5%。劳动生产率下降、人口老龄化、金融危机冲击、地缘政局动荡、

3、全球经贸摩擦等因素扰动下，可以预见的是，未来几年经济低增长局面很难发生根本性改观。其中，中国经济年均增长率从接近10%以上放缓到8%以下，未来几年或进一步放缓到6%甚至更低；美国、欧元区、日本经济增长率预计分别从2.6%、2.1%和1.0%下降到1.8%、1.5%和0.6%（表1）。伴随经济低增长的是低通胀、低利率（甚至是负利率），全球五大经济体平均通货膨胀率、央行基准利率、10年期国债利率水平在两个十年间平均下降了1.1个百分点、2.0个百分点和1.0个百分点（图1、图2），在未来数年中预计仍将维持这种低通胀、低利率格局。银行业的资产、业务发展与实体经济增长、通胀和利率水平高度相关，上述变

4、化将直接导致银行业资产负债表增长缓慢、信用风险上升和利差收窄、收入增长率下行。表1：1999-2024年全球GDP增长率、CPI增长率变化GDP年均增速（）1999-20082009-20182019-2024fCPI年均涨幅（）1999-20082009-20182019-2024f全球3.12.52.74.63.53.5中国10.17.95.81.82.22.7美国2.61.81.82.81.62.2日本1.00.70.6-0.20.31.1欧元区2.10.81.32.21.31.6英国2.61.31.51.82.32.0资料来源：IMF，中国银行研究院图1：五大经济体央行基准利率（%）

5、图2：五大经济体10年期国债利率（%）7.06.05.04.03.02.01.00.0美联储日本央行欧洲央行英格兰银行人民银行平均7.06.05.04.03.02.01.00.0中国美国日本欧元区英国平均(1.0)1999200220052008201120142017(1.0)1999200220052008201120142017资料来源：Wind，中国银行研究院（二）金融市场波动性加剧、流动频繁，市场风险加大过去10年中，受到危机冲击、政策不确定性上升、非预期因素增多的影响，全球金融市场的波动性显著要高于危机前10年。股票市场、债券市场、外汇市场、大宗商品市场均出现了价格、利率、

6、汇率和指数等大起大落的波动。受各国央行货币政策极度宽松的影响，跨境资本流动频繁，在实体经济体外循环，追逐虚拟经济利润，资源配置出现了较大程度的扭曲。特别是在新兴市场国家和地区，出现了融资成本上升、资本大幅外流和货币贬值等现象。以美国标普500股票市场波动性指数（VIX）衡量，危机后至今10年的平均波动水平比危机前高出20%（图3）。特别地，2015年以来中国金融市场、全球原油市场的波动性要显著高于欧美市场的波动性，中国资本外流的压力加大。高度的市场波动使得银行业经营管理面临的市场风险激增，在未来几年中国扩大金融开放的背景下，需给以特别关注。图3：全球金融市场波动性指数（VIX，月均值）标准普

7、尔500波动率指数(VIX)欧洲货币ETF波动率率指数原油ETF波动率指数中国ETF波动率指数1008060402002004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019资料来源：Wind，中国银行研究院（三）监管政策强约束，客户高要求，银行经营成本上升金融危机以来，全球监管框架持续改革，旨在提升高质量的资本和流动性，增强金融机构应对