2015年中国供应链金融市场前瞻与投资战略规划分析报告

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1、前瞻产业研究院一、供应链金融行业定义与特点（一）供应链金融定义供应链金融（SupplyChainFinance，SCF）是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。由此可见，供应链金融已经脱离了商品融资单纯服务于大宗商品交易的范畴，从理论和实务上构成了一个业务门类。供应链金融和产业金融、物流金融有相似的地方，它们的涵义区分如下表所示：图表1：供应链金融、产业金融和物流金融的区分资料

2、来源：前瞻产业研究院整理9前瞻产业研究院（二）供应链金融的特点1、与产业金融及物流金融的关系供应链金融包含在产业金融当中，而供应链金融又包括了物流金融，三者间的关系如下图所示，三者从在一定程度的从属关系。图表2：供应链金融、产业金融和物流金融之间的关系资料来源：前瞻产业研究院整理2、与传统金融模式的区别供应链金融和传统金融的区别主要体现在对风险的控制、授信的灵活度等方面，具体情况如下面两个图表所示。（1）传统金融--孤立的关注企业和业务本身图表3：传统金融的融资模式9前瞻产业研究院资料来源：前瞻产业研究院整理（2）供应链金融：商业银行根据产业

3、特点，围绕供应链上核心企业，基于交易过程向核心企业和其上下游相关企业提供的综合金融服务。◆以核心企业为基准创建"１＋Ｎ"或"Ｍ＋１＋Ｎ"的金融服务模式；◆关注交易过程，整合物流、信息流和资金流；◆根据产业特点，跨行业的提供金融服务。图表4：供应链金融的融资模式资料来源：前瞻产业研究院整理3、供应链金融的参与主体供应链金融的参与主体主要有金融机构、中小企业、支持型企业以及在供应链中占优势地位的核心企业。图表5：供应链金融参与主体及其功能简介9前瞻产业研究院参与主体功能金融机构在供应链金融中为中小企业提供融资支持，通过与支持型企业、核心企业合作，

4、在供应链的各个环节，根据预付账款、存货、应收账款等动产进行“量体裁衣”，设计相应的供应链金融模式。金融机构提供供应链金融服务的模式，决定了供应链金融业务的融资成本和融资期限。中小企业在生产经营中，受经营周期的影响，预付账款、存货、应收账款等流动资产占用大量的资金。而在供应链金融模式中，可以通过货权质押、应收账款转让等方式从银行取得融资，把企业资产盘活，将有限的资金用于业务扩张，从而减少资金占用，提高了资金利用效率。支持型企业供应链金融的主要协调者，一方面为中小企业提供物流、仓储服务，另一方面为银行等金融机构提供货押监管服务，搭建银企间合作的桥

5、梁。对于参与供应链金融的物流企业而言，供应链金融为其开辟了新的增值业务，带来新的利润增长点，为物流企业业务的规范与扩大带来更多的机遇。核心企业在供应链中规模较大、实力较强，能够对整个供应链的物流和资金流产生较大影响的企业。供应链作为一个有机整体，中小企业的融资瓶颈会给核心企业造成供应或经销渠道的不稳定。核心企业依靠自身优势地位和良好信用，通过担保、回购和承诺等方式帮助上下游中小企业进行融资，维持供应链稳定性，有利于自身发展壮大。资料来源：前瞻产业研究院整理9前瞻产业研究院二、供应链金融行业政策环境分析图表6：促进中小企业融资政策汇总发布时间政

6、策内容2011年10月12日新"国九条"财金政策确定了支持小型和微型企业发展的金融、财税政策等措施，具体政策见下表。2011年金融18条改善我国中小型企业融资难问题的政策性文件，具体内容见下表。2011年4月29日《私募债发行规则》长期将促进我国中小企业融资规模的增加，下表分别从短、中、长三个时期的影响进行分析。资料来源：前瞻产业研究院整理图表7：新"国九条"财金政策分析政策措施要点加大对小型微型企业的信贷支持①银行业金融机构对小型微型企业贷款的增速不低于全部贷款平均增速；②商业银行重点加大对单户授信500万元以下小型微型企业的信贷支持9前瞻

7、产业研究院清理纠正金融服务不合理收费①除银团贷款外，禁止商业银行对小型微型企业贷款收取承诺费、资金管理费；②严格限制商业银行向小型微型企业收取财务顾问费、咨询费等费用。拓宽小型微型企业融资渠道①逐步扩大小型微型企业集合票据、集合债券、短期融资券发行规模，积极稳妥发展私募股权投资和创业投资等融资工具；②进一步推动交易所市场和场外市场建设，改善小型微型企业股权质押融资环境；③积极发展小型微型企业贷款保证保险和信用保险。细化对小型微型企业金融服务的差异化监管政策①对商业银行发行金融债所对应的单户500万元以下的小型微型企业贷款，在计算存贷比时可不纳

8、入考核范围；②允许商业银行将单户授信500万元以下的小型微型企业贷款视同零售贷款计算风险权重，降低资本占用。促进小金融机构改革与发展强化小金融机构重点服务小型微型企