(精品)并购重组案例：“三问”光大集团重组

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1、个人收集整理仅供参考学习“三问”光大集团重组好事多磨，历时三年零八个月的光大集团改革重组《方案》经人民银行、财政部、银监会组成的三方领导小组多方论证，数易其稿，反复征求意见，最终破茧而出。其基本精神和主要内容可以概括为“三改四要”。“三改”是指：改革重组光大集团，成立中国光大金融控股集团公司(简称中国光大集团)，持有金融类资产；改革重组光大实业，成立中国光大实业集团公司，持有非金融类资产；改革重组光大银行，完善公司治理机制，通过市场化方式集中处置不良资产，适时引入战略投资者，择机公开发行上市。改革重组后的三个公司由汇

2、金公司或汇金公司委托的中建投代表国家出资并控股文档来自于网络搜索改革重组中的“四要”是指：要清理两总部的关系，实现光大集团金融业和实业的有效分离；要加强组织领导，做好队伍稳定和业务稳定；要建立起规范的公司治理结构和风险控制体系，提升市场竞争力和可持续发展能力；要探索现代金融控股模式，为中国的金融改革探路搭桥。文档来自于网络搜索几年以来，我们对这次改革重组事件给予了持续的关注和研究，从这次公布的改革重组《方案》来看，这次变革无疑是一个大手术，其动作之大，时间之长，参与者之广可谓不同寻常，这从一个侧面说明了光大集团动手术

3、的必要性，基于此，我们积极思考和探寻如下命题：这次改革重组的原因是什么？改革重组中存在的挑战有哪些？如何做好资源整合和金融控股集团的管控工作？文档来自于网络搜索一问：光大集团改革重组原因是什么？在光大集团中，光大银行资产占96%，员工占93%以上，但是近年来，光大银行却陷入了严重的经营危机，因此，正是光大银行严重的经营危机，成为光大集团改革重组的主要原因。文档来自于网络搜索光大银行问题的暴露始于2004年。当该行开始对不良贷款进行五级分类并计提准备时，一下报出265亿元的不良贷款，比四级分类陡增80亿元，当年就提取了

4、96亿元的损失准备，首次报出45.8亿元的巨额亏损。文档来自于网络搜索-5-/5个人收集整理仅供参考学习截至2005年底，光大银行的核心资本为负30.42亿元，未弥补亏损为139.11亿元；资本充足率不到2%，核心资本充足率为负1.49%，远低于8%和4%的监管要求，每股净资产为-0.37元——与其2000年增资扩股时新股东每股1.95元的入股价格相比，已是不堪入目。文档来自于网络搜索截至2006年末，光大银行的不良贷款率超过6％，不良贷款拨备覆盖率不及70％。这两项指标均逊于13家股份制商业银行的平均水平。截至20

5、06年末，股份制商业银行的平均不良贷款率低于3％，拨备覆盖率约96.39％。文档来自于网络搜索所以，光大银行已经到了不得不依赖重组来摆脱泥潭，寻求生机的窘境，这同时也意味着光大集团除了进行重组而别无它途，重组迫在眉睫。文档来自于网络搜索二问：光大集团改革重组中将面临哪些挑战？从光大集团改革重组方案孕育近4年的时间才缓缓降生的漫长过程可知，这次改革重组注定不是坦途，其中的挑战和复杂性肯定会超出想象。具体来说，其中的挑战如下：文档来自于网络搜索1.产业多但关联度不高，价值链互补性不强。目前，光大集团总资产7000多亿元，

6、总量不大，但产业结构五脏俱全，有银行、证券、保险、基金、金融上市公司等金融企业，还有环保、会展、房地产、石油、饭店、旅游和物业管理等实业企业，涉足了许多行业和业务领域，可以看出，他们有形关联度不高，价值链互补性也不强，这就让改革重组比较困难。2.机构及股权错综复杂，经营状况千差万别。集团所属企业数量众多，子公司、孙公司错综复杂。从形成上讲，有直接投资的，又有兼并收购的；从市场区域讲，有境内的，又有境外的，有境内在境外开办的，又有境外在境内开办的；从业务领域讲，有金融企业，又有实业企业；从股权结构讲，有全资、控股的，又

7、有合资、参股的；从管理上讲，有直接管理的，又有托管、代管、挂名的；从经营状态上讲，有正常经营、能够盈利的，又有经营困难、回报不多、效益不好、停业清算的。3.债权债务关系一团乱麻。有拖欠人民银行、财政部的债务，有拖欠外部银行的债务，有集团与光大银行及其他所属企业关联交易形成的债权债务关系，也有光大银行为集团对外融资提供担保形成的债权债务关系。实有的或有的一大堆，债权债务关系链条纷繁复杂。4.管理体制过于特殊。在大型国有企业集团中，光大集团的管理体制比较特殊。横跨境内、境外两个市场，两个独立法人，但又是一套领导班子，两个

8、管理总部；资金往来密切但财务上又没打通，不能真正并表；同一集团、相同岗位但又实行多种分配体系。5.人员构成差别大，协同性差-5-/5个人收集整理仅供参考学习。历史上集团领导班子经过六次调整，员工通过各种渠道和方式来自各个方面，有组织任命、领导推荐、行政安排、关系介绍的，也有市场招聘、专门引进的，背景经历、工作经验、专业能力、工作素质参差不齐。大