金融危机背景下中国经济贸易发展（253ppt）

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1、金融危机背景下中国经济贸易发展张汉林院长zhanghanl@126.com全国高等学校人文社会科学重点研究基地对外经济贸易大学中国世界贸易组织研究院1金融危机的全球传导及影响大国危机中的利益互动及博弈中国与主要大国的经贸互动及博弈主要经济体经济贸易发展现状分析中国经济贸易发展最新近况及展望2第一部分金融危机的全球传导及对大国经贸发展的影响32009年2月12日,美国情报机构发表报告称:金融危机是美国现阶段面临的最大安全威胁,它给全球四分之一的国家带来动荡,并且有可能引发极具破坏性的贸易战美国国家情报总监丹尼斯·布莱尔

2、在国会作证时说:全球金融危机以及它引发的不稳定已超过恐怖主义成为美国面临的头号威胁一、经济危机被列为美国头号安全威胁4美情报机构报告称：金融危机和全球经济衰退明年（2010）很可能会在新兴市场国家引发经济危机。当各国发现他们无法摆脱衰退状况时，极具破坏性的贸易保护主义可能会卷土重来。一些渴望推动经济发展的国家有可能会采取货币贬值、调整关税以及出口补贴等举措。5美情报机构报告称：时间是我们最大的威胁。衰退期越长，就更有可能给美国的战略利益带来巨大破坏。源于美国的这场危机“加剧了人们对美国管理全球经济能力的质疑”6全球经济衰退名

3、单越来越长国家/地区衰退开始时间衰退程度美国2008年12月宣布陷入衰退08第三四季度收缩0.5%和0.2%日本2008第三季度08第二三季度均下降0.1%德国2008第二季度2008第二三季度收缩0.4%和0.5%英国2008第三季度2008三四季0.6%和0.5%的负增长法国2008第四季度第四季度下降1.2%08全年增速仅为0.7%7二、金融危机的全球传导（一）金融危机的国内传导金融危机的国内传导是因为一国发生金融泡沫，导致货币危机向资本市场危机和银行业危机演变，进而酿成全国性的金融危机。8（1）危机导致金融泡沫破裂，

4、资产跳水纯粹的金融投资，是指不进入生产领域，仅根据对金融市场未来的预期和时间偏好进行的投资。随着金融市场的过度泡沫化，人们对未来预期“看好”，会使投资曲线大幅度上升。在企业资产和所有者权益都表现为金融资产的条件下，金融市场的过度泡沫，会大幅度提高资产的账面价值，并形成未来收入还将进一步提高的预期，这会刺激人们大量举债。一旦金融资产泡沫破灭，企业资产大幅度缩水，但债务总量却保持不变，资产负债率和企业财务杠杆比率急剧提高，金融市场过度泡沫化的外部系统风险就此演变成企业内部的财务风险，短期生产可能性曲线大幅度回落，许多企业都会发生

5、支付危机，进而引发大量的破产、倒闭和生产的急剧萎缩。9（2）从货币危机到资本市场危机如果一国在货币贬值时，存在着大量的外债，则外币的升值势必大大提高企业的债务负担，甚至使其陷入破产困境，股市也会严重受挫，这些问题蔓延和放大最终使整个经济陷入低迷和衰退之中。在这种情况下，为了吸引外资重新流回，政府势必采取各种手段，重建本国货币的信誉。政府要进行改革、调整经济结构、增加竞争力。如果这种结构性改革失败，本币币值和有价证券价格就会进一步下跌，这种状况将一直持续到政府的改革取得实质性的成功，企业真正地解决金融、财务和经济问题为止。10

6、（3）从货币危机到银行业危机货币危机经过两个环节导致银行危机：一是国际储备大量流失，迫使政府放弃固定汇率。因为政府抛出外汇储备，就是基础货币相应流回中央银行，引起贷款急剧收缩。贷款急剧收缩将引起大量企业破产，银行没有资金来源，或者收不回贷款而陷入危机。二是本币贬值致使外汇债务多的银行清偿力下降，他们对非贸易部门，如房地产业的贷款紧缩，也会进一步降低他们的清偿力，这又反过来加剧银行财务状况的恶化。11如中央银行允许国内银行贷款过度扩张，以通过直接或间接的存款保险计划，救助问题银行或存款人，那么银行危机就有可能引发国际收支危机。

7、如果政府大量发行内债，对救助行动进行融资，那么市场参与者就会预期，当局要用通货膨胀或货币贬值来减轻债务负担，这种预期可能引发自我实现的金融危机。在银行体系崩溃时，借款人失去已有的信贷来源，更不易找到新的筹资渠道，资金的供不应求会迫使许多盈利项目得不到融资而不得不被放弃，靠银行贷款融资的小企业，则会受到信贷危机的致命打击。生产、就业和经济运行状况都将恶化，资产价格下降，破产倒闭增加12（二）金融危机的国际传导既有贸易金融关系密切国家间的接触性传导，也有贸易金融关系并不密切的国家间的非接触性传导。接触性传导是狭义的金融危机国际传

8、导，它指某些经济因素的变化引起其他因素变化，最终导致经济金融部分或整体变化，从而引发、扩大和加剧金融危机的跨国作用，这就是金融危机的“溢出效应”。其传导大致从一国本币的大幅度贬值和股市暴跌开始，在汇率相对价格机制作用下，通过国际贸易和国际资本流动两个渠道，造成另一个或几个国家的货币贬值和股