财务会计研究前沿王华10

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1、第10章财务报告的改进上市公司的披踞信息对于减少资本市场的信息不对称、降低投资者风险具有亜要意义。财务报告信息较全血地反映了公司的财务状况、经营成果、现金流量以及其他相关信息，因而它在上市公司信息披露屮处于核心地位。木章从对上市公司特点的介绍开始，主要讨论了以下内容：（1）±市公司信息披露的要求、原则及理论皐础；（2）上市公司信息披露的历史演进；（3）上市公司信息披露制度的国际比较；（4）现行财务报告的缺陷以及改进等问题。10.1上市公司的特点与信息披露问题信息披露是证券市场健康发展的重要条件，也是上市公司可持续发展的基本保证，上市公司与信息披露密不可分。10.1

2、.1上市公司及其特点上市公司是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。股份有限公司发展到一定规模后，往往将公司股票在交易所公开上市作为企业发展的重要战略步骤。从国际经验來看，1山界知名的大企业多是上市公司。例如，美国500家最大公司的95%是上市公司，其销售额占全美销售额的68%,对美国经济有着举足轻重的影响。近年来，随着国冇企业改革的深化和证券山场的发展，我国上市公司的发展取得了显著的成绩，境内上市公司家数从1990年的10家增加到2006年底的1434家，公司的市场竞争力和规模经济水平不断提高。上市公司是股份

3、有限责任公司，具有股份有限公司的一般特点，少一般公司相比，上市公司最大的特点在于可利用证券市场进行筹资，广泛地吸收社会上的闲散资金。具体来说，上市公司和一般公司相比，具有以下不同的特点，正是这些特点使得其信息披露在证券市场受到广泛的关注。（1）±市公司价值市场化。由于上市公司的股票发行、股票交易、股权转让等都必须在证券市场中进行，因此，它们与证券市场的关系相对于一般企业而言更加密切。公司上市后，其市场价值就可以直接通过公司股票的市场价格进行测算。当然，上市公司的价值并不是一成不变的，它将随着股票价格的波动而发生变化，而股票价格的波动与公司自身的经营业绩和财务状况密

4、切相关。（2）上市公司股份分散化。由于上市公司公开向证券市场发行股票并在证券市场上进行交易，因此其不仅表现为公司股票的广泛流通，而II公司的股权分散、股东众多，同时面临着证券市场上成千上力的投资者和潜在的投资者。因此，上市公司应公开披露公司信息,以便投资者和潜在的投资者准确地评估股票价值，以利于他们作出合理决策。财务会计研究前沿第10章财务报告的改进（3）上市公司信息披歸制度化。信息披歸制度是证券市场健康发展的重要保证。一般而言，有关信息披露的法律法规主要是针对上市公司的。例如，按照中国证监会的规定，公司的股票一旦上市交易，就应当承担公开披露信息的义务，这也是上市

5、公司最显著的特点Z-。作为上市公司必须依法及时披露相关的信息,所披踞的信息也将受到相应的管制。10.1.2±市公司信息披露的要求上市公司而向社会公开发行股票，其投资者由成千上万的社会公众所构成，因此，上市公司是公众公司，上市公司的业务经营同广大公众投资者的利益和社会稳定紧密相连。可见,公司在证券交易所上市只是进入证券市场的第一步，它还必须承拟上市后的持续性义务。对于我国的上市公司来讲，首先要按照“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度要求，切实转换经营机制，规范运作；其次还必须按照《中华人民共和国公司法》和国际惯例，建立市股东大会、董事会、监事会和

6、经理层共同组成的法人治理结构，有效地行使决策权、执行权和监督权，保障股东的利益和上市公司的规范经营运作；再次应切实履行对投资者和监管机构的信息披露义务，确保及时、全曲、真实、准确地披露对能对股票交易产生影响的垂要信息。所谓上市公司的信息披露,是指凡影响到股东、债权人或潜在的投资者等信息使川者对公司的1=1前和将来作出理性判断的，影响其决策行为的信息,都应按照规范的标准公2于众。向社会公开发行股票、公司债券，以及证券投资基金的单位，都应将有关信息公开，以利于发行对象了解情况对投资风险和投资收益进行估计，进而对投资作出决断。向社会公布有关信息还有利于社会公众对证券发行

7、人的监督，也有利于政府的监管。根据我国《证券法》的有关规定，上市公司的信息披歸，“必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”。只有真实、准确、完整的信息，才能有助丁•投资者作出止确的投资判断；不真实的虚假记载、夸大事实诱导投资者的误导性陈述、把与投资者利益密切相关的亜大信息不作公开披露的至大遗漏，都不利于投资者止确的投资决策。上M公司的信息披露还有吋效要求，中期报告必须在上半年结束ZU起60天内提交给证监会和交易所，并在证临会指定的报刊上刊登；年报则需在一年结束后的120天内披露。重要事件应立即向证监会和交易所提交报告并予以公告。此外，信息披踞

8、还耍求责任