财务管理试卷答案

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1、财务管理试卷答案一，名词解释：1）财务管理：财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,是组织企业资金活动，处理企业与各方面的财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。2）财务关系：企业在财务活动中产生的与各项相关利益主体间的利益关系。3）资金成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。4）经营风险：是指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。5）风险报酬：风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬的额外报酬。二，简答题：1,财务关系的基本内容有哪些：答：1）企业

2、与出资者之间的财务关系2企业与债权人之间的财务关系3企业与国家作为行政事务管理者之间的财务关系彳企业与市场交易主体之间的关系。5企业内部各部门之间的财务关系。2,筹集资金的基本要求：答：1）遵守国家各项法规的原则。2）合理确定资金需求量的原则。3）有效利用筹集渠道和方式的原则。4）认真权衡负债筹集限度的原则。三；选择题（第5题不知道答案，划下划线的是正确选项）1、当市场利率高于债券的票面利率时，债券是折价销售的2、企业使用资金所负担的费用与（A筹资净额）的比率，称为资木成木率.3、某公司本期息税前利润为60007

3、J元，本期实际利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为（1.2）4、假定某项投资的风险系数为1.5,无风险收益率为10%,市场平均收益率为.20%,英期望收益率应为（25%）。5、某企业预测的年度赊销收入净额为600万元，应收账款周期为30天，则该企业应收账款的余额为多少？6、当某一项目的净现值大于零时，其内含报酬率为（一定大于设定的折现率）。7、企业财务管理最为主要的环境因素是（金融环境）。8、某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，

4、则应选用的时间价值系数是（C.普通年金终值系数9、相对于股票投资而言，下列项冃中能够揭示债券投资特点的是投资收益率的稳定性较强）。10、在不考虑筹款限制的前提卞，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（发行普通股c四，计算1、已知：现行国库券的利率为5%,证券市场组合平均收益率为15%,市场上A、B、C、D四种股票的B系数分别为0.91、1.17>1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%o要求：（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（2）计算B股票价值，为拟投资

5、该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。（3）计算A、B、C投资组合的B系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6o解：(1)A股票必要收益率=5%+0.91X(15%-5%)=14.1%(2)B股票价值=2.2X(1+4%)/(16.7%—4%)=18.02(元)因为股票的价值18.02高于股票的市价15,所以可以投资B股票。(3)投资组合中A股票的投资比例=1/(1+3+6)=10%投资组

6、合中B股票的投资比例=3/(1+3+6)=30%投资组合中C股票的投资比例=6/(1+3+6)=60%投资组合的B系数=0.91X1O%+1.17X3O%+1.8X60%=1.52投资组合的必要收益率=5%+l.52X(15%-5%)=20.2%2、某公司按面值发行5年期债券1000万，票面利率13%,发行费率3.5%,该公司所得税率为33%,计算债券成本。解：K二[1000*13%*(1-33%)]/【1000*(1-3.5%)]=8.76%3、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%(年利息2

7、0万元)，普通股权益资本80%(发行普通股10万股，每股面值80元)。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：(1)全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；(2)全部筹措长期债务，利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解：(EBIT-20)(l-33%)/15=[EBIT-(20+40)]X(1-33%)/10求得EBTT=140万元无差别点的每股收益=(140-60)(1-33

8、%)/10二5.36(万元)由于追加筹资后预计息税前利润160万元＞140万元，所以，采用负债筹资比较有利。4、(老师给的题目为)某公司欲投资12000元改进生产工艺，预期扣税前付现成本节约额为：第一年6000元，第二年7000元，第三年7000元。第三年终有残值600元。方案二：更换旧设备账面价值8000元，变现价值6000元，新旧设备在一年内完成。公司最底报酬率10%