风险投资、研发资本与战略性新兴产业的技术创新

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1、2ol6年第13scienceandTe罐。mmR雠20l6N0_13doi：10．3969／j．issn．1000—7695．2016．13．016风险投资、研发资本与战略性新兴产业的技术创新赵先进，李雪(1．上海大学管理学院，上海200444；2．珠海格力电器股份有限公司，广东珠海519070)摘要：基于1997-2010年我国七大战略性新兴产业中的240家上市公司数据，研究企业技术创新绩效的影响因素，重点分析风险投资的特殊作用。研究发现：(1)风险投资数量、风险投资的早期进入都能显著提高企业的

2、技术创新绩效；(2)研发投入及研发人员数量等传统研发资本也显著影响企业的技术创新绩效；(3)被投资企业所在地区、被投资企业是否进行国际化运营对企业的技术创新作用都不显著。采用实证研究方法在企业层面分析风险投资对战略性新兴产业技术创新的作用，研究结论对政府发展战略性新兴产业的相关政策制定以及对风险投资发展引导均有启示。关键词：战略性新兴产业；风险投资；研发资本；技术创新中图分类号：F276文献标志码：A文章编号：1000—7695(2016)13—0090—07TheVentureInvestment

3、，R&DCapitalandTechnologicalInnovationofStrategicEmergingIndustryZHAOXianjin。，LIXue(1．SchoolofManagement，ShanghaiUniversity，Shanghai200444，China；2．GreeElectricAppliancesInc．Co．Ltd，Zhuhai519070，China)Abstract：Basedonthe240listedcompaniesdataofthesevenstr

4、ategicemergingindustriesfrom1997to2010inChina，thispaperexaminedthefactorswhichinfluencethetechnologicalinnovationperformanceofallenterprise，andmadeanse—lectiveanalysisforthespecialfunctionofventurecapita1．Ourstudyfoundthat：(1)Thevolumeofventureinvestme

5、ntanditsearlyentryintotheinvestedfirmcouldsignificantlyimprovethefirm’Stechnologicalinnovationperformance；(2)ThetraditionalR&Dcapital，suchasR&DinvestmentandthenumberofR&Dresearchers，alsosignificantlyinfluencedthefirm’Stechnologicalinnovationperformance

6、；(3)Neithertheinvestedfirm’Sregionsnortheinvestedfirmswhoeitherhaveinternationaloperationexperiencesornothadansignificantefectonthefirm’Stechnologicalinnovation．Thisarticleempiricallyanalyzedtheventurecapital’Sefectonthetechnologicalinnovationofemergin

7、gindustriesfromthefirm’Slevelforthefirsttime．Theconclusionsofthisstudyhaveimplicationsforthepolicymakingofgovernmentreferringtostra—tegicemergingindustries．aswellastheguidanceforthedevelopmentofventureinvestment．Keywords：strategicemergingindustry；ventu

8、reinvestment；R&Dcapital；technologicalinnovation强化参与等特点，使其在科技发展过程中表现出比1问题提出以往投资形式更强的生命力。发展战略性新兴产业是我国在国际化产业发展风险投资在美国的巨大成功也引发了世界范围布局调整背景下作出的一项重大决定。战略性新兴内的风险投资热潮。国外相关实证研究也发现，风产业是在国民经济中具有重大战略意义的领域，由险投资确实对技术创新、企业成长具有促进作用。于新型技术突破所产生的新兴产业，其本身表现