新三板动态：新三板深改细则出炉，未盈利也能公开发行

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1、目录一、新三板要闻回顾4二、山西新三板市场统计52.1市场整体52.2创新层7三、山西新三板挂牌行业分布7四、山西新三板交易情况84.1做市转让交易情况84.2竞价转让交易情况8五、山西新三板挂牌公司动态11六、山西新三板企业融资情况126.1增发预案情况126.2增发实施情况12七、山西新三板本周挂牌企业12八、山西区域待挂牌企业统计13九、山西区域挂牌公司上市辅导统计13图表目录表1：山西新三板市场挂牌统计5表2：山西区域符合创新层标准的挂牌企业7图1：新三板市场挂牌企业行业分布7图2：山西新三

2、板挂牌企业行业分布7表3：山西新三板做市转让企业交易情况8表4：山西新三板竞价转让企业交易情况8表5：山西新三板企业增发预案情况12表6：山西新三板企业增发实施情况12表7：山西区域挂牌企业上市辅导统计13一、新三板要闻回顾Ø新三板深改发行制度亮点多：未盈利也能发股引入竞价方式此次新三板深改细则征求意见稿中一大亮点是公开发行制度。由于它是创新层企业进入精选层的必备条件，这一政策甫一出台就得到市场的普遍关注。“上市公司公开发行必须得到证监会的批准，而且盈利要求也相当高。此次新三板公开发行的主体是挂牌满

3、一年的创新层公司，对于很多企业是非常有吸引力的。”海通证券新三板业务负责人崔伟表示，“特别是尚未盈利的创新层公司也可以申请公开发行，条件是相当宽松了。”“在科创板推出时，上市公司公开发行股票必须盈利这一以财务指标为核心的条件，被科创板以市值为中心的条件所取代。科技创新类企业关注的不是现在是否盈利，而是将来能否盈利。新三板公开发行制度借鉴了科创板的思路，走在时代前列。”康达律师事务所合伙人张力分析道。此次精选层对公众股东的定义区别于上市公司。《全国中小企业股份转让系统分层管理办法(征求意见稿)》(以下

4、简称《分层管理办法》)规定，进入精选层的标准包括“公开发行后，公众股东持股比例不低于公司股本总额的25%；公司股本总额超过4亿元的，公众股东持股比例不低于公司股本总额的10%”，与传统上市公司基本一致。然而，对公众股东的规定则有所区别。《分层管理办法》规定，公众股东是指除以下股东之外的挂牌公司股东：(1)持有公司10%以上股份的股东及其一致行动人；(2)公司董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员，公司董事、监事、高级管理人员直接或间接控制的法人或者其他组织。关系密切的家庭成员，包括配偶、子女

5、及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母。“这意味着，新三板公司在公开发行前的一些股东，就可以被认定为公众股东，发行后被计入公众股东持股中。”申万宏源新三板资深高级分析师刘靖指出。而在传统上市公司的公开发行中则不然。公司法第一百四十一条规定：公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。证券法第五十条第(三)点规定：公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以

6、上。《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则(试行)(征求意见稿)》第四十七至四十九条，规定了公开发行可以采用“直接定价”、“竞价”和“询价”三种方式进行，发行人与主承销商可以根据发行人基本情况和市场环境等，合理选择一种方式确定发行价格。“竞价发行公开透明，成本适中，价格发现能力较强。”刘靖说，“相对于A股的单一的混合定价(累计投标+固定价格)模式，竞价发行连科创板也没有这样的定价机制，是一种极大的创新！”。（上海证券报）二、山西新三板市场统计2.1市场整体截至2019年11月15日，山西

7、新三板市场实现挂牌84家。其中，太原市47家，运城市10家，大同市4家，晋中市4家，长治市4家，晋城市4家，临汾市4家，吕梁市3家，阳泉市2家，朔州市2家。本周山西区域没有新增挂牌企业。在已挂牌的84家企业中，做市转让5家，竞价转让79家。表1：山西新三板市场挂牌统计证券代码证券简称挂牌日期主办券商转让方式总股本(万股)Wind行业873340.OC毅圣消防2019-09-05西南证券股份有限公司竞价转让3,100.00工业873333.OC云智链2019-07-23华龙证券股份有限公司竞价转让1,

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