浅论负债经营的利弊

《浅论负债经营的利弊》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、会计专业毕业论文浅论负债经营的利弊学生姓名：学号：指导教师：专业：会计年级：学校：目录一、企业负债经营的概述4二、我国企业负债经营的现状4三、负债经营具有的优势4（-）弥补资金不足，避免控制权分散4（-）负债经营能给投资者带来“财务杠杆效应”4（三）负债经营能发挥“税收挡板”，降低资本成本功能5（四）负债经营能使企业在通货膨胀下受益5四、负债经营业的潜在风险5（-）无力偿付债务的风险5（二）财务杠杆对企业的负面效应6（三）过度负债引起的再筹资风险6（四）经营风险6五、企业负债经营风险防范6（-）合理预期将来的市场风险和收益6（二）应树立风险意识7（三）

2、应建立有效的风险防范机制7（四）加强负债筹资的管理8六、结束语8主要参考文献9【摘要】负债经营是企业通过银行以及各种金融性公司借款、商业信用赊欠、横向融通和发行债券等方式筹集资金进行生产经营活动来获取经济效益的i种经营方式。负债经营能够弥补企业资金不足，增加企业潜在收益，促使企业加强管理，提高资金使用效率。但负债经营也要承担一定的风险。企业要正确选择负债经营的方式，确保偿还能力，求得成本、收益、风险的最佳组合。【关键词】负债经营，收益，风险，止确选择一、金业负债经营的概述从会计学上说，负债是企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。

3、从内涵上分析，负债经营也称举债经营，是企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式，因此只有通过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。二、我国金业负债经营的现状我国企业改革已有20多年的历史，通过现代企业制度改革，口前企业负债经营现状有了较大的改进，但资产辐照率偏高、偿债能力差的情况仍然存在。通常，资产负债率是界定企业负债是否合理的一个标准，资产在破产拍卖吋售价一般不到账面价值的50%,因此资产负债率高于50%则债权人的利益就缺乏保障。流动比率则是全部流动资产与流动负债的比值，它能够反映企业的偿债能力。在实际运用中，流动比

4、例在1・5以上为优良型，1・5以下为普通型，1以下为不良型。根据以上标准衡量，2006年是我国企业平均负债率最低的一年，为57.46%,但我国企业的平均流动比率为1.07E叮见，我国企业资产负债率偏高，偿债能力较差，存在一定的不良债务。过重的负债使企业陷入“负债率高"经济效益低下"无法归还债务"继续借债以维持企业生存"负债率更高一经济效益更低”的恶性循环之屮，不仅削弱了金业的市场竞争能力，乂严重影响了经济和金融秩序。三、负债经营具有的优势(-)弥补资金不足，避免控制权分散资金是企业发展的源动力，其资金來源渠道主要包括内源性融资与外源性融资。前者是金业内

5、部积累的自有资金，但资金积聚时间太长，而且在规模上十分有限。后者主要对外通过发行股票、债券，或者向金融机构贷款融资，可以较好地克服前者的局限性。这样，依靠外部资金己成为现代企业发展的主要选择途径。目前股权性筹资和债务性筹资是企业外部的重耍筹资方式，债务性筹资又包括发行债券和向银行贷款等，可以在较短时间内获取企业所需要的资金，提高企业的运行效率和竞争力。以发行股票方式能筹集权益资本，但也带来股权的分散，影响到现有股东对金业的控制权。(-)负债经营能给投资者带來“财务杠杆效应”企业举借债务一般都耍支付相应的利息费用，而支付给债权人的利息是一项应计入当期费用

6、的固定费用，因此如果企业的总资产收益发生变动，就会给权益资木带來更大的波动，从而产生杠杆效应。一般情况下，金业权益资本收益率的变动受金业资本结构的影响很大，当企业的总资产收益率大于负债利息率时，提高负债的比重，就能更大幅度的提高权益资本收益率，这就是所谓的财务杠杆效应。由于负债利息一般是相对固定的，随着息税前利润的增长，单位利润负担的固定利息就会减少，企业所有者拥有的税后利润就会随着增加。（三）负债经营能发挥“税收挡板”，降低资本成本功能企业从外部筹集资金时，由于资金所有权与使用权相分离，必然要付出一定的资金成本。但借入资金的成本远远低于权益资金的成本

7、，其原因是：企业借入资金的债务利息列入“财务费用”，按现行税收制度规定，财务费用可在税前扌I【除，从而减少所得税额，即产生“税收挡板”功能，降低了企业债务资金的成木。节税额的公式为：节税额二利息费用X所得税率，即只要有债务资本，就能产生节税效应，而且利息费用越高，节税额就越大。从投资者角度分析，债权性投资风险远小于股权性投资，从风险和报酬的关系，债权人要求的投资报酬率比股权性投资要低。综合资本成本二工（某类资本成本X该类资本占总资本的比重）。当各类资木成木一定，且债务资本成本较低吋,负债比率越高，企业综合资木成木越低。（四）负债经营能使金业在通货膨胀下

8、受益在通货膨胀条件下，货币实际价值在一定程度上低于其名义价值。企业与银行一般签订固定利率借款合