新型城镇化与通胀管控

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1、新型城镇化与通胀管控新型城镇化作为屮国未来经济增长的主要推动力，对我国保障农产品供应，从而稳定物价构成了新的压力。2012年我国城市化率已达到52.5%,十年來年均城镇化率提高1・3个百分点，是全球城镇化进程最快的国家之一。城镇化带来的供需变化将是未来推动我国食甜价格上涨的重要因素。2012年我国城市化率已达到52.5%,十年来年均城镇化率提高1・3个百分点，是全球城镇化进程最快的国家Z-o城镇化带来的供需变化将是未来推动我国食品价格上涨的重要因素。受此影响，未来十年通胀水平仍可能出现若干次较大

2、的波动。据笔者测算，“粮、肉、菜”占食品大类的权重约为45%,占CPI整体权重约14%左右。2000年至2012年末，CPI整体涨幅为33.43%,平均每年上涨2.24%；食品价格对于拉动CPI±涨的贡献达70%以上。而在未来

3、•年，上述三大类食品价格波动有扩大趋势。2013年一季度死猪、禽流感事件对肉禽供应产生的影响，将与原本的周期性因素叠加，预计最快到2014年春节，肉禽类价格可能大幅上涨。猪肉价格可能同比上涨40%-80%,推动CPT上涨2个-4个百分点。预计未来食品价格仍将保持年均4%-

4、6%的增速，年均推动CPI上涨1.5个到2个百分点。部分年份食品价格仍将大幅波动，若出现15%以上增幅（相当于推动CPI上涨5个百分点），将对经济增长及新型城镇化战略产生较人影响。因此，如何管控新型城镇化过程中的通胀，将成为挑战决策者的一个新命题。新型城镇化对通胀的影响新型城镇化将对保障农产品供应、物价稳定，构成新的压力。从供给端看，一是城镇化标志着劳动力山农村向城市的转移，这是一个农民变市民的过程，也是农产品生产者变消费者的过程，这势必影响农产品的供需形势；二是生产粮食蔬菜的耕地面积有所减少，

5、原来北京、上海等地富冇成效的“菜篮子”工程难以实施，效果下降；三是生产地与最终消费地的运距大幅度增加，流通成本、人工成本显著上升；四是原有广泛分布于城市各个角落的“副食品商场”随着拆迁等因素大幅度消失，其平抑物价的功能相应消失，食品、蔬菜的销售主渠道为以利润为目标的大型超市所取代。从需求端看，一是城镇化与经济增长带动居民收入提升，对农产品的消费需求增加；二是城镇化影响居民消费结构的改变，居民的饮食结构多样化、健康化，近年来蔬菜瓜果价格的上涨幅度要高于粮食和肉类，居民对于蔬菜、瓜果、水产品、奶类等

6、农产品的消费比重在提高。新型城镇化下，通货膨胀将呈现新特点。首先，食詁价格仍将是影响通胀出现周期性波动的重要因素。受食品价格波动的影响，未来十年仍可能出现若干次较大的波动。其一，新型城镇化引起的农产品供需变动将长期推高食品价格，这是最主要的动力；其二，在全球流动性和金融资本的参与下，国际粮食价格波动的频率不断增多，振幅有所扩大，对我国粮食价格产生波动性影响；其三，全球极端天气变化增多，对粮食、蔬菜等作物产生波动性影响；其四，受生产规模小而分散的制约，我国猪肉价格仍未摆脱3年-4年一个波动周期的影

7、响，猪肉价格大起大落仍将左右CPI的走势。其次，结构型通胀将是主耍特点。城镇化是整体经济结构的变化，其所引起的结构性供需变化带来的物价上涨也是结构性的，是货币因素以外的值得关注的一个通胀因素。据此，中国应防止结构型通胀影响新型城镇化的整体战略。高速城镇化下的农产品供需失衡，是未来我国通胀形势面临的重要挑战之一。农产品处在商品供应的最上游，其价格上涨不仅会带动高权重的食品价格推动CPI上升，还将向下游传导引发劳动力成本上升。若不加以有力调控，结构性通胀就可能引发为成本推动型通胀。在现有货币政策的思

8、路下，物价水平上升将导致货币政策被迫收紧，利率水平的提高将显著加大社会融资成本，影响社会资源配置，全社会可能为农产甜价格上升买单。而若单纯依靠紧缩货币政策，不仅收效其微，还可能导致经济增速的进一步下降，从而造成滞胀。在这种情况下，增加农产品供应，解决结构性问题比货币政策更加有效。我国CPI与货币政策的关系1998年以来我国货币政策主要经历了四个阶段，分别是1998年至2003年上半年为应对亚洲金融危机实行的扩张性的货币政策；2003年下半年至2008年上半年为抑制经济过热实行的从紧的货币政策；2

9、008年下半年至2010年上半年为应对全球金融危机实行的适度宽松的货币政策；以及2010年至今的回归稳健的货币政策。对应的存款准备金率、基准利率、货币增速与CPI走势如图所示。从近年来的货币政策、货币增速和CPI走势来看，货币政策与CPI存在双向的互动关系。-方面，货币政策通过改变屮间变量，即货币增速来影响CPI,但其过程常存在较长时滞。从历史数据看，货币政策通过价格和数量型工具改变Ml、M2的增速，其传导机制常受热钱流动、影子银行因素等干扰，不能立竿见影，再加上货币增速变化传导到口常生活用品价