价格下行已成趋势_造纸行业原材料压力趋缓

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1、价格下行已成趋势，造纸行业原材料压力趋缓价格下行已成趋势，造纸行业原材料压力趋缓2011年09月21日08:00来源：中国绿色时报10000人浏览字号:T

2、T本报讯近日，瑞银在最新发布的研报中表示，今年以來的高浆价难以受到基本面的支持，下行概率较大，这对于国内口制浆比例普遍不高的纸企而言是利好的。国际浆价在经历2009年和2010年的大落大起Z片，一直维持在高位。但口今年6月开始，国内浆价先于海外市场发生回调，且幅度较大。从6月下旬开始，阔叶浆开始连续下滑，针叶浆也随之调整。俄罗斯纸浆制造商依利姆(Him)将出口中国的7月合同价下调70美元/吨，8月合同价继续下调30

3、美元/吨・50美元/吨。随后，国内木浆价格下行趋势向国际市场传导。瑞银统计显示，正常的全球木浆库存天数约为32天，但白4月以来，全球木浆库存天数持续高于正常水平，7月达到39天，是自2009年3月以來的月度最高值。在木浆市场需求方面，现阶段全球木浆发运量较2007年增长了10%,卬刷纸产量仍落后2007年约10%,说明纸企在今年年初高浆价的预期下，可能有主动库存行为。因此在今年下半年，木浆需求同比增速将难以维持上半年的高位。此外，随着棉价下行以及整体需求回落，棉纺企业对于NBSK(北方漂白软木牛皮浆)的需求急剧降温。瑞银认为，在过去几个月，棉纺企业已经停止购买木浆，并

4、开始在市场上冋售之前囤积的漂白软木牛皮浆。由于H前全球制浆业务的毛利率处于过去十年的最高点，严重挤压欧洲、亚洲非一体化造纸商的利润空间。亚洲的铜版纸和NBSK的正常价差在200美元/吨左右，但自2010年年屮开始显著缩小，并出现倒挂现彖。纸价、浆价的价差在未来需要向上修正，这一过程可能通过纸企的产能压缩来推动，而厂家纷纷压缩产能乂将进一步抑制木浆需求。一方面是木浆需求下降，另一方面却是木浆供给将加速释放产能。瑞银预计，木浆发运量正常的年均增速仅2%・3%,但从2012年下半年开始至2013年，全球将有人约500万吨的新增浆线投放市场，约占目前总产能的8%左右。这主要源

5、于智利重启2010年因地震而停产的浆线，为市场带来超过300万吨的新增供给。此外，印度尼西亚在2010年底重启了一条百万以上的生产线，晨鸣纸业70万吨化学浆线已于近期投产，可以满足中国需求。同时，高位徘徊的浆价也刺激了一体化生产商转产木浆。瑞银预计，2012年年均浆价将低于今年，对于自制浆比例普遍不高的国内纸企而言有助节约成木。报告还指出，中国木浆对外依存度较高，约40%需要进口。在国际木浆交易以美元结算的情况下，人民币兑美元升值将节约业务成本。由于浆价处于上涨乏力的阶段，人民币本次升值带来的成本节约效应较以往将更加明显。来源：屮国绿色时报（本文來源：中国绿色时报）價

6、格下行已成趨勢，造紙行業原材料壓力趨緩2011年09月21日08:00來源：中國綠色10000人瀏覽字號:T

7、T本報訊近日，瑞銀在最新發佈的研報中表示，今年以來的高漿價難以受到基本面的支持，下行概率較大，這對於國內口制漿比例普遍不高的紙企而言是利好的。國際漿價在經歷2009年和2010年的大落大起Z後，一直維持在高位。但自今年6月開始，國內漿價先於海外市場發生回調，且幅度較人。從6月下旬開始，闊葉漿開始連續下滑，針葉漿也隨Z調整。俄羅斯紙漿制造商依利姆（Him）將出口中國的7月合同價下調70美元/噸，8月合同價繼續下調30美元/噸・50美元/噸。隨後，國內木漿價格下行

8、趨勢向國際市場傳導。瑞銀統計顯示，正常的全球木漿庫存天數約為32天，但自4月以來，全球木漿原存天數持續高於正常水平，7月逹到39天，是自2009年3月以來的月度最高值。在木漿市場需求方面，現階段全球木漿發運量較2007年增長瞭10%,卬刷紙產量仍落後2007年約10%,說明紙企在今年年初高漿價的預期下，可能有主動庫存行為。因此在今年下半年，木漿需求同比增速將難以維持上半年的高位。此外，隨著棉價下行以及整體需求回落，棉紡企業對於NBSK（北方漂口軟木牛皮漿）的需求急劇降溫。瑞銀認為，在過去幾個月，棉紡企業已經停止購買木漿，並開始在市場上冋售之前囤積的漂白軟木牛皮漿。由於

9、戸前全球制漿業務的毛利率處於過去十年的最高點，嚴重擠壓歐洲、亞洲非一體化造紙商的利潤空間。亞洲的銅版紙和NBSK的正常價差在200美元/噸左右，但自2010年年屮開始顯著縮小，並出現倒掛現象。紙價、漿價的價差在未來需要向上修止，這一過程可能通過紙企的產能壓縮來推動，而廠傢紛紛壓縮產能乂將進一步抑制木漿需求。一方面是木漿需求下降，另一方面卻是木漿供給將加速釋放產能。瑞銀預計，木漿發運量正常的年均增速僅2%・3%,W2012年下半年開始至2013年，全球將有大約500萬噸的新增漿線投放l'

10、j場，約占目前總產能的8%左右。這主要源於智利重啟2010年因地