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《周期型,防守型,成长型股票投资策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、周期型，防守型,成长型股票投资策略投资者不能改变宏观经济和股票市场的起起落落，但可以通过调整自己的选股策略，顺应不同的经济和市场状况。事实上，股票市场为投资者提供了丰富的，具冇不同特征的股票选择，了解这些股票的“性格”和打法可以让投资者应对自如，知道在什么时候该把钱投到什么地方。按照经济周期表现对股价的影响进行划分，所冇股票可以归为三大类：一是股价衣现与经济周期相关性很高的股票，经济的起落与股价起落基本一致，这类股票被称为周期型股票，也是数量最多的股票类型；第二种是菲周期熨股票，既经济繁荣并不能带动其股价冇靓丽表现，而经济减速或衰退也不会对其股价构成伤害,所以这
2、类股票也被称为防守型股票，是在市况不佳期间投资者规避风险的防守型品种；垠厉一类是成长型股票，是许多追求高风险高回报投资者喜爱的品种，这类股票的业绩和股价高增长可以长期保持，不受经济周期影响，多岀现在高科技或新型商业模式等创造新需求的领域。周期型股票投资策略绝人多数行业和公可都难以摆脱広观经济冷暧的影响。虽然作为新兴币场，中国经济预计还耍经历20年的工业化进程，在此期间经济高增长是主耍特征，出现严重经济哀退或萧条的可能性很低，但周期性特征还是存在。中国的经济周期更多表现为GDP增速的加快和放缓，如GDP增速达到12%以上可以视为景气高涨期.GDP増速跌落到8%以下
3、则为景气低迷，期间多数行业都会感到经营压力，一些行业和公司茯至会爆发亏损。典型的周期性行业包括钢铁、有色金屈、化工等基础大宗原材料，水泥等建筑材料，工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资木性商品。当经济高增反时，市场对这些行业的产品需求也高涨，业绩改善会非帘明显,这些行业的公司股票就会受到投资者的追捧，而当景气低迷时，各行各业都不再扩大生产，对其产品的需求及业绩和股价就会迅速回落。此外,一些非必需的消费品行业也具有鲜明的周期特征，如轿车、高档口酒、高档服装、奢侈品、以及航空、洒店等旅游业，人们收入增长放缓及对预期收入的不确定都会直接减少对这类非必需商品的消费。金
4、融服务业（保险除外）山于与工商业和居民消费帑切相关，也冇显著的周期特征。上述这些周期型行业占据股票帀场的屯体，其业绩和股价因经济周期更迭而起落，因此经济周期就成为卞导牛市和熊市的根本原因。投资周期熨行业股票的关键就是对时机的把握，如呆你能在周期触底反转询介入，会获得最为丰厚的投资回报，但如果在错误的时点，如周期到达顶端时再买入则会遭遇严重的损失，町能需要煎熬5年，茯至10年的漫长等待才能迎來下一轮复苏和高涨。虽然预测经济什么时候达到顶峰和谷底,如同预测下一场恋爱会在什么时间地点发生和结束一样困难,但在实践中还是总结出一些行之有效的方法和思路，可以让投资者有所准备
5、。H小利率是把握周期型股票入由时机最核心的因素。半利率水平低位运行或持续下降时,周期型股票农现会越來越好，因为低利率和低资金成木可以刺激整体经济的增长，鼓励各行各业扩大生产和需求。相反，当利率水平逐渐抬高时，周期性行业因为资金成木上升就失去了扩张的意愿和能力，周期熨股票表现就会越來越差。投资者需耍注意的是，当央行刚刚开始减息的时候，通常还不是介入周期型股票的最佳时机，这时候往往是经济景气最低迷，有些积遠难返，最初的儿次减息还见不到效果,周期型股票还会维持一段时间跌势，只冇在连续多次减息后周期熨行业和股票才会匝新焕发活力。同理,当央行刚刚开始加息的时候，也不必急于
6、离场，政府只是在抑制经济过热的势头，周期型行业和股票还会继续-段好时光，只冇在利率水平不断上升接近前期高点时，周期性行业才会明显感到压力，也是投资者开始考虑转变风向的时候。币盈率对于投资周期型股票往往会有误导作用，低市盈率的周期型股票不代农其有投资价值，相反，高市盈率也不一定是高估。以钢铁股为例，在景气低迷阶段其市盈率只能维持个位数，如杲投资者将其与市场平均水平对比认为“便宜”，买入后要面对的可能是漫长的等待，会错过其他机会茯至还将遭遇进一步亏损,国内钢铁股市盈率最低要到5倍以下。而在景气高涨期，如2004年上半年,钢铁股M盈率可以达到20倍以上,那个时候如果看
7、到市盈率不断走高而不敢买入钢铁股就会错过一轮行情。山于对利润波动不敛感，相对于市盈率,市净率可以更好的反映业绩波动明显的周期熨股票的投资价值,尤其对于那些资木密集型的重T•行业。当股票总市值低于净资产,既市净率低于1时,通常町以放心买入，不论是行业还是股价都冇复苏的征兆。在整个经济周期下，不同行业的周期表现还有所差异。在经济由低谷刚刚开始复苏时,石化、建筑施工、水泥、造纸等基础行业会最先受益，股价表现也会捉前启动。在随后的复苏增C阶段，机械设备、周期性电子产品等资木性商品和零部件行业表现最好，投资者可以换扌专买入相关股票。在经济景气的最鬲峰，商业…片繁荣，这时的
8、主角就是非必謂的消费品，
