企业财务风险动态监测平台构建探究

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1、企业财务风险动态监测平台构建探究我国企业对包括财务风险在内的各种风险的管理状况令人担扰，通常的情况是：企业没有专门人员和机构进行系统的、全局的风险管理，各部门只针对部门内风险单独采取一定措施，一些企业甚至根本就没有风险管理意识；而且，风险管理活动基本是被动式的，出现危机了才进行管理；同时,在风险管理方法上也没有科学的风险管理理论指导。因此，强调企业财务风险管理，研究相关技术和策略，具有重大的长远价值。一、财务风险动态监测平台(FDMP)在企业风险管理(ERM)框架中的定位(-)COS0的ERM框架国际上，企业风险管理的主要指引是ER

2、M框架，它由COSO委员会于2003年7月在内部控制框架基础上，结合萨班斯法案(SOX法案)以及理论界和实务界对内部控制框架提出的一些改进建议而发布，它为全球企业风险管理提出了全新的管理理念。ERM框架有3个维度：(1)目标维度，包括战略目标、经营目标、报告目标和合规目标；(2)风险管理要素维度，包括内部环境、目标设定、事件识别、风险评估、风险对策、控制活动、信息和交流、监控；(3)划分企业各个层级的组织维度，包括整个企业、各职能部门、各条业务线及下属各子公司(具体如图1所示）。三者间的关系是，全面风险管理的8个要素都是为企业的4个

3、目标服务的，企业各个层级都要坚持同样的4个目标，每个层级都必须从以上8个方面进行风险管理。该框架适合各种类型的企业或机构的风险管理。（二）企业财务风险管理在ERM中的定位企业财务风险管理是ERM框架中的重要组成部分。一方面，从目标维度讲,由于财务数据是基于价值标准对企业信息的综合反映，因而ERM中的经营、战略等目标中许多属于财务目标的内容。另一方面，从要素维度讲，财务风险是风险事项识别、评估的重要内容，更是风险应对的重要手段。而且，如图2所示的企业风险结构“金字塔”，上层的宏观、中观风险和底层微观的各项风险都最终会对财务风险产生影响

4、，财务风险则是企业风险最综合的、往往也是最致命的表现，因此，财务风险是要素维度中最重要的因素。（三）FDMP整体架构按照管理信息系统的一般原理，FDMP架构可以按照流程分为输入、处理、输出三个部分，即财务风险因素识别子系统、财务风险度量（评估）子系统和财务风险报告子系统。同时，FDMP作为企业整体信息系统中一个子系统，还要考虑企业的整体信息环境，设计与其他系统的衔接及相互支撑的接口子系统。FDMP总体架构如图3所o二、FDMP的构成（一）风险因素识别子系统财务风险因素识别是指在事前，针对特定企业所处的内外部环境，辩识和确认构成企业财

5、务风险的事项及其对应的风险容量，并在实际运行中，采取一定方法从信息源获取风险事项变动的及时信息形成对FDMP系统的输入。由于财务风险影响因素众多，如何识别并选择适当的变量作为系统输入一直是学者们关注的一个重要问题。从实用性角度考虑，所选择的风险因素（指标）总体上应符合以下原则：（1）综合性。传统的财务风险定量识别是根据一个或数个变量来作出决策，导致不同变量可能得出不同结论，如果某企业的流动比率、速动比率很低，不考虑其他变量，容易得出该企业将陷入财务困境的结论，但若该企业盈利能力很强，流动性困难极有可能是短暂的，未必一定会陷入财务困境

6、。因此，指标体系应综合反映企业营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力。同时，还要将一些重要的定性指标经过矢量化后包括进来，如公司治理状况的有关指标。（2）敏感性。指标必须具有较高的敏感性，以迅速反映财务状况的变化。（3）可得性。即能够根据现有财务核算数据和相关管理资料，直接或间接地计算出来。通过总结已有研究成果可以为确定风险变量提供指引，本文搜集了财务风险预测方面的国内外文献，其中代表性的有：Beaver（1966）、Altman（1968,1977,1994）、Ohlson（1980）、Beyon&Peel（2001）、VanGe

7、stel（2006）、陈静（1999）、陈晓（2000）、吴世农和卢贤义（2001）、联合资信（2005）、王宗军等（2007）、宋鹏等（2009）的研究，在这些研究中被广泛使用且经模型检验有效的变量主要包括：偿债能力方面主要是流动比率、负债比率、现金及现金等价物净增加额/总负债；盈利能力方面主要是净利润率、净资产收益率、总资产收益率（以利润总额或以息税前利润为分子）；成长性方面主要是主营业务收入增长率、净利润增长率、总资产增长率；营运能力方面主要是总资产周转率、应收账款周转率等。很少有研究将公司治理变量纳入，但笔者认为公司治理对企

8、业运作、长远发展和财务信息质量都有重大影响，应当在量化后纳入其中，如用郝芬达指数反映股权集中度等。需要强调的是，每个企业应当根据自己的具体特征来选择风险变量，这方面并不存在绝对的统一标准。（二）度量评估子系统该部分是将输入的数据通过适