企业间债务与宏观经济波动(上)3

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1、企业间债务与宏观经济波动（±）3行政论文范文大全金业间债务与宏观经济波动（上）（2）债务方。从债务人的角度看，他超过付款期拖欠债款的好处当然是多占有了一部分利息，更可以在无法获得银行贷款的情况下，扩大自己的”灵活性“,没钱也能继续投资、继续生产，或将自己的资金周转用于别的用途，”一•块钱当作两块钱用“。但拖欠债务的代价是落下”不讲信用“的名声而使以后再借债发生困难。在商业信用极为重要的经济环境中，为了占一点利息的便宜丧失信用是很不值得的。这是市场经济中不到万不得己企业总是尽可能及时还债的基本原因。1.5企业间债务的规模与货币量（银行贷款）的相关关系企业间债务的增长和规

2、模与货币量Z间存在着复杂的关系。一方而，货币越多、越便宜，大家越没有必要相互欠债；而当政府采取宏观紧缩政策的时候，货币供给量越少，企业Z间和互拖欠会变得越严重。但是在另一方面，根据前面第1・3小节的分析，货币量越多，企业以货币为基础所能创造出的金业间信用也会越多。就单个债务人的角度看，它越是能够获得较多的货币（银行贷款），它就越是可能更多地欠债，别人会因为相信它可以较容易地获得银行贷款而较为放心地借债给它；从债权人的角度看，如果他可以较容易地获得贷款，他就可能不那么积极地去”要债“，因为別人所欠债务虽然多一点，他仍可以从银行借到钱维持生产的正常进行。从整个经济的角度看

3、，人们都是在一定量的货币基础上”创造“企业间信用，货币量越多，以此为”准备金“所能创造出的金业间债务的规模就可以越大。从统计经验上看，西方主要市场经济国家中企业间债务与企业贷款规模的比率一般为一比一（rostowski,1994）。我国目前企业间债务与企业贷款的比率总的来说还较低，约为67%,所以债务增长还有”余地“。从个案情况看，当企业间债务与贷款比率较低的时候，债务仍会增长；当这一比率接近于一或大于一的时候，债务增长的速度明显下降，企业木身也开始积极清理债务。这是值得引起注意的一个关系。1.6债务总量与债务增量企业债务总量是指到某一时点为止经济小全部未支付的企业间

4、债务的总和（比如我国1995年末存在的8000亿企业间债务），是一个存量概念；企业间债务增量是在一定时期内新増加的债务量（比如1995年一年间我国企业间债务增加了2000亿元），是一个流量概念。在一定时期中，企业会还旧债欠新债。新债是在本期发生的，但只要它没有超岀还旧债的数量，债务总量没有增加，就可视为没有发生新增债务，因为还旧欠新？quot;还”的过程使用了货币，相当于用货币进行交易，没有用新增债务来小介本期的交易。正因如此，只有本期新增的债务，才与本期的经济活动相关；其他债务存量属于丿力史遗留下來的问题。但是，企业间债务的存量与增量是相关的：就一般趋势而言，给定其

5、他齐种条件（包括宏观经济政策），企业间债务的增长速度会随着债务总量的增大而发牛递减；存量相对于整个经济活动以及货币总量的规模越大，增量的相对规模会越小。原因就在于，从宏观的角度看，金业间已右的债务越多，建立在一定货币基础上的信用关系越是脆弱，新的信用创造余地越小。就个别企业来说，欠债越多,再借新债；或者别人欠的账越多，自己财务越难以再维持生产，进行更多？quot；赊销“。因此，尽管我们并不知道在现实屮企业间债务的实际极限是什么，但是由于以上两个小节所分析的种种原因，我们可以期待：给定货币供给的增长率（政策）,给定经济的増长速度，企业间债务的增量随总量的扩大而递减（若货

6、币供给增长率发生较大变化，债务增量会突然以较大幅度增长），至少，债务与交易总量的比重会发生递减。企业间债务不会无限地增长，这个理论上的结论对于分析现实屮债务的增长变动情况，也许是有用的。从我国的现实情况看，在宏观政策发生变化、实行紧缩性货币政策的初期，债务增量数额很大（见表b主要工业企业的数据）；但在这Z后，随着债务总量的进一步增大，债务增量下降，增幅递减，而不是每年保持同样的增长幅度。1988—1989年实行宏观调控后主要企业间债务增量与工业总产值的比率从1987年的0.76%猛增至1989年的3.98%,但随后逐步下降；1993年货币政策和宏观经济形势发生变化之后

7、，企业间债务与工业总产值的比率从前一年的0.3%—下子猛增至14.63%,但在1994年这一比率已经下降至10.91%,债务增量的绝对值也开始下降。首页12345尾页从集团的国际化发展看金业制度创新制度是社会赖以生存发展的支撑，任何社会的发展都必须以一定的社会制度创新为条件。社会制度对社会发展具有能动反作用，这种反作用表现在社会制度的正功能与反功能两个方面。制度全新对于企业发展也具有十分重耍的作用和意义。当今世界，科学技术日新月异，经济全球化促进着以信息技术革命为主的新经济阅读全文»在企业改革与发展会议上的讲话这次会议是继全市经济工作会议之后市委市政